La croissance de l'emploi aux États-Unis a été surestimée de 911 000 postes, selon une révision majeure qui donne raison à Trump depuis le début

Le ministère du Travail vient d'admettre que l'économie américaine n'a pas créé autant d'emplois qu'annoncé. Le rapport du Bureau des statistiques du travail (BLS), publié mardi, montre que le gouvernement a surestimé les créations d'emplois de 911 000 postes sur une période d'un an précédant mars.

Il s'agit de la plus importante révision depuis 2002, et elle vient de donner à Donald Trump un moment de « je vous l'avais bien dit ».

Wall Street s'attendait à une révision importante, et certaines entreprises tablaient même sur un million, mais la plupart des estimations se situaient autour de 600 000.

Trump a nommé un nouvel économiste au BLS

La plupart des estimations d'emplois surestimées l'ont été avant son retour à la Maison-Blanche. Par conséquent, lorsqu'il a commencé à imposer des droits de douane et que les données restaient faibles, l'administration a accusé le Bureau des statistiques du travail (BLS) de dissimuler la gravité réelle de la situation.

Après la publication du rapport sur l'emploi de juillet, qui s'est révélé catastrophique, avec des corrections importantes à la baisse et des chiffres décevants, Trump a limogé la commissaire du BLS, Erika McEntarfer. Son remplaçant ? EJ Antoni, un économiste conservateur de la Heritage Foundation.

Malgré le changement de direction, le rapport sur l'emploi d'août s'est avéré encore plus mauvais que celui de juillet. Le total de juin a ensuite été revu à la baisse, faisant état d'une perte de 13 000 emplois, soit le premier recul mensuel depuis décembre 2020.

Le Bureau des statistiques du travail (BLS) affirme qu'il ne s'agit pas d'une question politique. Selon lui, les corrections sont fondées sur de nouvelles données issues du recensement trimestriel de l'emploi et des salaires, et tiennent également compte des déclarations fiscales actualisées des entreprises.

Contrairement aux chiffres mensuels, qui sont basés sur des enquêtes et sujets à de légères modifications, ces révisions annuelles consistent en des coupes importantes, soit une réinitialisation complète des données à l'aide de preuves plus solides.

La réduction de cette année est 50 % plus importante que l'an dernier et laisse présager une situation de l'emploi précaire jusqu'en 2024 et début 2025.

Le secteur privé américain est le plus durement touché

Les nouveaux chiffres anéantissent l'idée d'un marché du travail aussitron. Sur la période révisée, la croissance mensuelle moyenne de l'emploi est désormais inférieure de 76 000 aux chiffres annoncés précédemment par le gouvernement. Cela représente une différence considérable pour évaluer la santé réelle de l'économie.

Et les derniers chiffres de juin, juillet et août n'arrangent rien : avec seulement 29 000 emplois créés par mois, les États-Unis n'atteignent même pas le seuil de rentabilité nécessaire pour maintenir un taux de chômage stable.

Les baisses les plus importantes ont été enregistrées dans les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie (-176 000), des services professionnels et aux entreprises (-158 000) et du commerce de détail (-126 200). La plupart des autres secteurs ont également reculé. Les transports, l'entreposage et les services publics font partie des rares secteurs ayant affiché de légères hausses.

Le secteur privé a été le plus durement touché, tandis que le nombre d'emplois publics n'a diminué que de 31 000.

Malgré les importantes révisions, les marchés boursiers sont restés globalement indifférents. Cependant, les rendements des bons du Trésor, qui avaient baissé plus tôt dans la journée, se sont inversés et ont progressé. Les investisseurs ont probablement interprété ces révisions comme un nouveau signe que la Fed pourrait revenir à une politique de baisse des taux.

Le Bureau des statistiques du travail (BLS) précise que les chiffres de mardi ne sont pas définitifs. Il s'agit d'une simple révision préliminaire. Une version plus complète sera publiée en février 2026 et pourrait encore évoluer, à la hausse comme à la baisse. Mais la tendance est claire jusqu'à présent : la situation de l'emploi est plus mauvaise que ce que l'on imaginait depuis longtemps.

La révision de l'année dernière, qui couvrait les douze mois précédant mars 2024, prévoyait initialement une baisse de 818 000 emplois, chiffre revu à la baisse en février pour atteindre une perte de 598 000 emplois, un résultat toujours préoccupant. Il s'agissait du pire bilan depuis la crise financière de 2009, mais cette nouvelle révision le surpasse.

De plus, les données du BLS montrent que cette dernière réduction représente 0,6 % de la population active américaine, soit environ 171 millions de personnes. Cela peut paraître peu au premier abord, mais dans un pays aussi vaste, cela représente des centaines de milliers de salaires en moins. Sur le plan politique, cette information a également une importance capitale, car elle conforte Trump dans son argument selon lequel les données présentées sous l'administration Biden étaient erronées et trompeuses.