Le Japon souhaite que son fonds de pension de 1,8 billion de dollars triple presque son allocation en actifs alternatifs pour atteindre 5 %
- Le Japon souhaite que le GPIF augmente ses investissements alternatifs de 1,7 % vers 5 %.
- Ce fonds de 1,8 trillion de dollars pourrait ajouter davantage d'actions privées, d'immobilier, de crédit et d'infrastructures.
- L'économie japonaise a enregistré une croissance annuelle de 2,1 % au premier trimestre 2026.
Selon Reuters et Nikkei, le Japon s'apprête à autoriser le Government Pension Investment Fund (GPIF) à investir beaucoup plus d'argent en dehors des marchés traditionnels des actions et des obligations.
Le GPIF, le plus grand fonds de pension au monde, gérait environ 1,8 billion de dollars et ne détenait que 1,7 % de son portefeuille en investissements alternatifs en mars. Les responsables souhaitent que cette part augmente progressivement pour atteindre le plafond de 5 %.
La recommandation sera intégrée dans le prochain rapport du gouvernement concernant la politique du GPIF. Les responsables estiment nécessaire une diversification des investissements afin de minimiser les risques et d'augmenter la rentabilité. Les private equity, le crédit privé, l'immobilier, les infrastructures et les investissements associés sont tous classés dans la catégorie des investissements alternatifs.
Les grands fonds de pension et les investisseurs institutionnels ont intégré davantage de ces actifs pour obtenir des rendements supérieurs et diversifier les risques. Dans le cas du GPIF, augmenter la proportion d'investissement de 1,7 % à 5 % signifie que des milliards de dollars seront investis dans ce secteur.
Le Japon oriente davantage de liquidités de pension vers des actifs privés et nationaux
La ministre des Finances Satsuki Katayama a déclaré vendredi que le GPIF et d'autres fonds de pension gouvernementaux devraient investir davantage au Japon. Ses commentaires ont fait monter le yen et soutenu les obligations d'État japonaises. Les traders ont commencé à intégrer la possibilité que des fonds soutenus par l'État injectent davantage d'argent sur les marchés locaux au lieu de maintenir leur répartition de portefeuille existante entre positions nationales et étrangères.
En raison de la taille importante du GPIF, toute modification significative aura un impact direct sur la demande sur chaque marché. Les investisseurs internationaux suivent les actions de ce fonds, car elles peuvent influencer les investissements, mais cela n'éliminera pas le plafond de 5 %.
La proposition de pension intervient alors que l'économie japonaise se développe plus rapidement que prévu. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté à un rythme annualisé de 2,1 % au premier trimestre 2026 grâce à la hausse de la consommation des ménages et à des exportations robustes. Les économistes interrogés par Reuters s'attendaient à une hausse de 1,7 %, contre 1,3 % au trimestre précédent.
La production a augmenté de 0,5 % par rapport au trimestre précédent, ont montré les chiffres gouvernementaux publiés mardi. Cela a battu les prévisions de 0,4 % et s'est amélioré par rapport à l'expansion de 0,3 % enregistrée fin 2025. Par rapport à un an plus tôt, le PIB a augmenté de 0,6 %. Ces chiffres n'incluent pas les dommages économiques complets de la guerre en Iran, qui a commencé fin février.
La Banque du Japon relève les taux alors que le Japon lutte contre une inflation persistante
La Banque du Japon s'attend à une croissance plus faible et à une inflation beaucoup plus élevée au cours de l'exercice 2026. Elle a réduit sa projection de croissance à 0,5 % contre 1 % et relevé son estimation de l'inflation sous-jacente à 2,8 % contre 1,9 %.
La BOJ a déclaré : « On s'attend à ce que la hausse des prix du pétrole brut fasse monter les prix, principalement de l'énergie et des biens, les mesures visant à répercuter les augmentations de salaires sur les prix de vente se poursuivant. » Les coûts pétroliers plus élevés se répercutent sur les prix de l'énergie et des produits, tandis que les entreprises continuent de facturer davantage aux clients pour couvrir la hausse des salaires.
Le gouvernement envisage de nouvelles formulations sur la politique monétaire dans son prochain plan économique. Les responsables ont soumis un projet de loi aux parlementaires de la coalition dirigeante mardi. L'approbation du cabinet est attendue plus tard ce mois-ci, suivie de la version finale. Ce sera le premier plan publié depuis que Takaichi Sanae est devenue première ministre.
Les rendements obligataires ont grimpé à leurs niveaux les plus élevés depuis des décennies alors que les investisseurs s'inquiètent que le gouvernement ne franchisse le territoire de la banque centrale. La loi japonaise protège la BOJ des ingérences politiques, mais elle exige également une coordination avec le programme économique du gouvernement.
Le gouvernement de Takaichi et les conseillers qui soutiennent les politiques de reflations ont cité cette réglementation pour avertir la BOJ de faire preuve de prudence lors de la hausse des taux. La BOJ a répondu en déclarant que les taux d'intérêt restent faibles malgré la forte pression inflationniste.
La croissance des prix à la consommation est restée proche de l'objectif de 2 % de la BOJ pendant quatre ans. Le yen faible a augmenté les factures d'importation, et des gains salariaux réguliers ont maintenu la pression sur les prix intérieurs. La BOJ a relevé les taux deux fois depuis que Takaichi a pris ses fonctions. En juin, elle a relevé le taux directeur principal à 1 %, le niveau le plus élevé en 31 ans.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
