L'empire IA de SpaceX est construit sur des centres de données, pas sur des satellites

Les rendements de l'IA de SpaceX au cours des prochaines années ne viendront pas de l'espace. Selon les analystes de Wall Street, l'argent provient des centres de données terrestres plutôt que du calcul orbital que Elon Musk a promis.

Cela reformule SpaceX (NASDAQ: SPCX) comme principalement une entreprise d'infrastructure. Le calcul spatial est un pari pour l'avenir, pas maintenant, pour quiconque considère SpaceX comme un pari sur l'IA.

SpaceX facture déjà le calcul. Reuters a rapporté que l'entreprise a signé des contrats d'entreprise pour ses clusters de supercalculateurs Colossus avec Anthropic, Google d'Alphabet et Reflection AI. Ces contrats seuls devraient générer plus de 28 milliards de dollars par an.

Les revenus de l'IA de SpaceX en 2025 sont d'environ 3,2 milliards de dollars, ce qui est significativement plus élevé que les nouveaux contrats. Les contrats de calcul ont également surpassé les gains de SpaceX des lancements de fusées et de Starlink, lorsqu'ils sont comptés séparément. Les contrats, cependant, incluent des clauses de résiliation, donc les analystes mettent en garde contre leur lecture comme des revenus récurrents.

Ce que SpaceX a dépensé pour en arriver là

SpaceX a investi environ 18 milliards de dollars dans l'infrastructure et la recherche en IA en 2025. Selon les dépôts de l'entreprise, environ 12,7 milliards de dollars ont été dépensés en dépenses en capital et 5,1 milliards de dollars en recherche et développement. Cette dépense a dépassé les dépenses sur les lignes spatiales et de connectivité.

Colossus et un deuxième cluster, Colossus II, fournissent ensemble environ 1 gigawatt de calcul IA. Cela fait de SpaceX l'un des plus grands opérateurs de calcul au monde. J.P. Morgan prévoit que la capacité terrestre atteindra environ 9 gigawatts d'ici 2029, ce qui est équivalent à quatre fois la production du barrage Hoover.

Les courtiers cités par Reuters ont pointé son achat de 60 milliards de dollars du startup de codage IA Cursor comme un signe que l'entreprise veut vendre des applications IA, pas seulement les machines qui les font fonctionner. L'accord s'inscrit dans les plans de modèles de Musk du côté logiciel. Un rapport séparé de Cryptopolitan a dit que le lab de Musk, maintenant renommé SpaceXAI, a construit son modèle Grok 4.5 conjointement avec Cursor, et Musk a dit que SpaceX achète la startup pour ce même montant de 60 milliards de dollars.

Pourquoi l'orbite reste un pari lointain

Musk a proposé un avenir dans lequel les ordinateurs fonctionnent dans l'espace. Les analystes interrogés par Reuters voient cela comme un chapitre ultérieur. « Le récit selon lequel (l'orbital) va fondamentalement perturber les centres de données terrestres est un peu exagéré », a déclaré Anthony Milovantsev, un partenaire du cabinet de conseil Altman Solon, qui a estimé que tout déplacement réel des centres de données terrestres prendrait « dix ans de plus. »

Le cas est basé sur du matériel qui n'existe pas actuellement à l'échelle. Le calcul orbital repose sur le vol fréquent et bon marché de Starship de SpaceX, des coûts de lancement inférieurs et de meilleurs satellites, selon les analystes. Les clusters terrestres continuent de fonctionner indépendamment de la direction. Les analystes de BofA ont été plus directs, qualifiant la viabilité à long terme des centres de données orbitaux de « non prouvée et fortement dépendante de jalons technologiques clés qui n'ont pas encore été réalisés. »

Si l'ingénierie est livrée, l'appel sera valide. Les Starships pourraient finalement lancer des satellites de calcul solaire en orbite, évitant les coûts terrestres tels que l'énergie, le refroidissement et l'utilisation des terres. Les analystes ne demandent pas si SpaceX peut construire et vendre de l'infrastructure IA. L'estimation de J.P. Morgan d'environ 9 gigawatts en 2029 reste la référence pour établir une entreprise au-delà de la Terre.