Il Dipartimento del Lavoro ha appena ammesso che l'economia statunitense non ha creato tanti posti di lavoro come aveva dichiarato a tutti. Il rapporto del Bureau of Labor Statistics (BLS), pubblicato martedì, mostra che il governo ha sovrastimato l'aumento dell'occupazione di 911.000 unità nell'arco di un anno fino a marzo.
Si tratta della revisione più importante dal 2002, e ha appena regalato a Donald Trump un momento di grande entusiasmo.
Wall Street si stava preparando a una grande revisione e alcune aziende si aspettavano cifre pari a un milione, ma la maggior parte delle stime si aggirava intorno ai 600.000.
Trump ha nominato un nuovo economista al BLS
La maggior parte dei posti di lavoro sovrastimati sono stati registrati prima del suo ritorno alla Casa Bianca. Così, quando ha iniziato a insistere sui dazi e i dati sembravano ancora deboli, l'amministrazione ha accusato il BLS di aver nascosto quanto fosse grave la situazione.
Dopo che il rapporto sull'occupazione di luglio si è rivelato un disastro, con importanti correzioni al ribasso e dati deboli, Trump ha licenziato la commissaria del BLS Erika McEntarfer. Il suo sostituto? EJ Antoni, economista conservatore della Heritage Foundation.
Ma nonostante il cambio di leadership, il rapporto sull'occupazione di agosto è risultato addirittura peggiore di quello di luglio. Poi anche il totale di giugno è stato rivisto al ribasso, con una perdita di 13.000 posti di lavoro, segnando il primo calo mensile da dicembre 2020.
Il BLS afferma che non si tratta di una questione politica. Sostiene che le correzioni si basano sui nuovi dati del Censimento trimestrale dell'occupazione e dei salari e includono anche le dichiarazioni fiscali aggiornate delle imprese.
A differenza dei dati mensili, che si basano su sondaggi e sono soggetti a piccole modifiche, queste revisioni annuali sono tagli profondi, in pratica un reset completo dei dati basato su prove più solide.
Il taglio di quest'anno è stato superiore del 50% rispetto all'anno precedente e preannuncia una situazione occupazionale precaria fino al 2024 e all'inizio del 2025.
Il settore privato statunitense è il più colpito
I nuovi dati smentiscono l'idea di un mercato del lavorotron. Nel periodo rivisto, la crescita media mensile dei posti di lavoro è ora inferiore di 76.000 unità rispetto a quanto dichiarato in precedenza dal governo. Questo fa un'enorme differenza quando si cerca di valutare la reale salute dell'economia.
E gli ultimi dati di giugno, luglio e agosto non aiutano: con soli 29.000 posti di lavoro aggiunti al mese, gli Stati Uniti non riescono nemmeno a raggiungere il pareggio di bilancio per mantenere stabile la disoccupazione.
I cali maggiori si sono registrati nei settori del tempo libero e dell'ospitalità (-176.000), dei servizi professionali e alle imprese (-158.000) e del commercio al dettaglio (-126.200). Anche la maggior parte degli altri settori ha subito un calo. Trasporti, magazzinaggio e servizi di pubblica utilità sono stati i rari settori che hanno registrato lievi guadagni.
Il settore privato è stato quello più colpito, mentre i posti di lavoro nel settore pubblico sono stati ridotti solo di 31.000 unità.
Nonostante le ampie revisioni, le azioni hanno per lo più scrollato di dosso la pressione. Ma i rendimenti dei Treasury, che erano scesi in precedenza, hanno invertito la rotta e sono saliti. Gli operatori hanno probabilmente interpretato le revisioni come un ulteriore segnale che la Fed potrebbe tornare a tagliare i tassi.
Il BLS afferma che i dati di martedì non sono definitivi. Si tratta solo di una revisione preliminare del benchmark. Una versione più completa arriverà a febbraio 2026, e anche questa potrebbe subire variazioni, al rialzo o al ribasso. Ma la direzione finora è chiara: il quadro occupazionale è peggiore di quanto si pensasse da tempo.
La revisione dello scorso anno, che copriva i 12 mesi precedenti a marzo 2024, inizialmente indicava un calo di 818.000 posti di lavoro, poi rivista nuovamente a febbraio, con un calo comunque doloroso di 598.000 posti di lavoro. Si trattava del dato peggiore dalla crisi finanziaria del 2009, ma questa nuova revisione lo ha appena superato.
Inoltre, i dati del BLS mostrano anche che l'ultimo taglio è pari allo 0,6% della forza lavoro statunitense, che conta circa 171 milioni di persone. Potrebbe non sembrare una cifra enorme a prima vista, ma in un Paese così grande, si tratta di centinaia di migliaia di stipendi che non esistevano. È importante anche politicamente, perché rafforza la tesi di Trump secondo cui i dati forniti da Biden erano errati e fuorvianti.
