Crescimento do emprego nos EUA superestimado em 911.000 em grande revisão que prova que Trump estava certo o tempo todo

O Departamento de Trabalho acabou de admitir que a economia dos EUA não criou tantos empregos quanto disse a todos. O relatório da Bureau of Labor Statistics (BLS) divulgado na terça-feira mostra que o governo superestimou os ganhos de emprego em 911.000 durante um período de um ano que levou até março.

Essa é a maior revisão desde 2002, e acabou de dar a Donald Trump um grande momento de "eu avisei".

A Wall Street estava se preparando para uma grande revisão, e algumas empresas esperavam até um milhão, mas a maioria das estimativas estava em torno de 600.000.

Trump instalou novo economista na BLS

A maioria dos empregos superestimados foi registrada antes de ele retornar à Casa Branca. Então, quando ele começou a empurrar tarifas e os dados ainda pareciam fracos, a administração culpou a BLS por esconder o quão ruins as coisas realmente eram.

Após o relatório de empregos de julho ter se mostrado lixo, com grandes correções para baixo e números fracos, Trump demitiu a Comissária da BLS, Erika McEntarfer. Sua substituta? E.J. Antoni, uma economista conservadora da Heritage Foundation.

Mas mesmo com a mudança de liderança, o relatório de empregos de agosto veio ainda pior que o de julho. Então o total de junho também foi eliminado, revisado para uma perda de 13.000 empregos, marcando a primeira queda mensal desde dezembro de 2020.

A BLS diz que isso não é uma questão política. Eles afirmam que as correções são baseadas em novos dados do Censo Trimestral de Emprego e Salários, e também incluem declarações fiscais de empresas atualizadas.

Ao contrário dos números mensais, que são construídos com base em pesquisas e sujeitos a pequenos ajustes, essas revisões anuais são cortes profundos, basicamente um reinício completo dos dados usando evidências mais sólidas.

O corte deste ano foi 50% maior que o último e aponta para uma situação de emprego instável durante 2024 e o início de 2025.

Setor privado dos EUA atingido com mais força

Os novos números matam a ideia de um mercado de trabalho forte. Durante o período revisado, o crescimento médio mensal de empregos é agora 76.000 menor do que o governo havia dito anteriormente. Isso faz uma diferença enorme quando se tenta avaliar a saúde real da economia.

E os últimos números de junho, julho e agosto também não ajudam, com apenas 29.000 empregos adicionados por mês, os EUA nem estão atingindo o ponto de equilíbrio para manter o desemprego estável.

As maiores quedas ocorreram em lazer e hospitalidade (-176.000), serviços profissionais e empresariais (-158.000) e comércio varejista (-126.200). A maioria dos outros setores também caiu. Transporte, armazenamento e utilidades foram os raros que mostraram pequenos ganhos.

O setor privado foi o mais atingido, enquanto os empregos do governo foram ajustados para baixo apenas em 31.000.

Apesar das grandes revisões, as ações em grande parte ignoraram. Mas os rendimentos dos Tesouros, que haviam caído mais cedo no dia, se reverteram e subiram. Os traders provavelmente viram as revisões como mais um sinal de que o Fed pode voltar a cortar as taxas de juros.

A BLS diz que os números de terça-feira não são finais. Esta é apenas a revisão preliminar do marco de referência. Uma versão mais completa virá em fevereiro de 2026, e essa ainda pode mudar, para cima ou para baixo. Mas a direção até agora é clara: o cenário de empregos tem sido pior do que qualquer um pensava há muito tempo.

A revisão do ano passado, que cobriu os 12 meses antes de março de 2024, mostrou originalmente uma queda de 818.000 empregos, que foi revisada novamente em fevereiro para ainda mais dolorosos 598.000 menos empregos. Essa foi a pior desde a crise financeira de 2009, mas esta nova a superou.

Além disso, os dados da BLS também mostram que o corte mais recente é igual a 0,6% da força de trabalho dos EUA, que tem cerca de 171 milhões de pessoas. Isso pode não parecer muito à primeira vista, mas em um país deste tamanho, são centenas de milhares de cheques de pagamento que não existiam. Isso também importa politicamente, porque fortalece o argumento de Trump de que os dados sob Biden eram falhos e enganosos.