Это ралли золота опережает прошлые бычьи рынки – Но сможет ли оно длиться?

Золото пробилось через $4,100 за унцию на этой неделе, установив рекордный максимум, который шокировал трейдеров на всех рынках. Ралли теперь вывело его годовой прирост выше 50%, в то время как S&P 500 вырос всего на 14,5% за тот же период.

С начала ралли в октябре 2022 года металл вырос примерно на 150%. Эта цифра ниже среднего увеличения в 293%, наблюдавшегося в прошлых бычьих рынках с 1970-х годов, согласно Bank of America, но этот рост произошел гораздо быстрее.

Бычьи рынки в золоте обычно длятся около 43 месяцев, и этот рост достиг своего пика всего за 36 месяцев.

Драйверы ясны: более мягкая политика Федеральной резервной системы, падение доллара США и спрос, связанный с тем, что трейдеры называют «торговлей на обесценивание». Но некоторые считают, что ралли может перегреться.

Майкл Хартнетт, стратег в Bank of America, сказал в своем отчете Flow Show, что ажиотаж вышел далеко за пределы торговых столов. Он поделился:

«Мой брат недавно сказал мне, что обедал с X и спросил, покупать ли физическое золото или серебро, или уже слишком поздно, поскольку его инвестиции в вино рухнули».

Хартнетт также отметил, что золото зафиксировало девять недель подряд притока средств, принеся $2,1 миллиарда на этой неделе. Тем не менее, это был самый маленький приток за три недели.

Аналитики предупреждают о признаках пика в монументальном ралли золота

Майкл Хсие, стратег в Deutsche Bank, проанализировал, что технические индикаторы указывают на то, что ралли вот-вот достигнет пика. По его словам:

«Мы не видим в этом признака надвигающейся коррекции. В лучшем случае, это может указывать на период более нейтрального поведения, подобного тому, что был между июнем и августом. Справедливая стоимость выросла вместе с золотом за последние два месяца».

Это означает, что рынок может перейти в фазу паузы, а не обвалиться.

Серебро также растет, достигнув отметки в $50 за унцию впервые в истории всего вчера, поскольку инвесторы отреагировали на дефицит предложения в Лондоне. Серебро в хранилищах, которое годами восполняло пробелы на рынке, теперь описывается как «заканчивающееся». Этот дефицит tightened физический рынок, заставив цены расти и добавив импульса ралли металлов.

Некоторые видят, что ралли поднимется гораздо выше. Рэнди Смолвуд, генеральный директор Wheaton Precious Metals Corp., сказал во время интервью на Bloomberg Television:

«Я уверен, что мы увидим золото выше $5 000 в течение следующего года. Это траектория, которая может легко поднять его цену до $10 000 за унцию до конца десятилетия. Меня бы это совсем не удивило».

Рэнди также затронул давление на серебро. Он сказал: «Мы давно работаем в условиях дефицита на рынке серебра. Серебро в хранилищах кормило этот дефицит, но теперь эти хранилища пустеют». Дефицит усилил аргументы в пользу того, чтобы инвесторы переключились на металлы, поскольку предложение остается ограниченным.