Этот рост цен на золото опережает предыдущие бычьи тренды, но сможет ли он продлиться долго?

На этой неделе цена на золото преодолела отметку в 4100 долларов за унцию, достигнув рекордного максимума, который шокировал трейдеров на всех рынках. Рост с начала года превысил 50%, в то время как индекс S&P 500 за тот же период вырос всего на 14,5%.

С начала ралли в октябре 2022 года металл подорожал примерно на 150%. Этот показатель ниже среднего роста в 293%, наблюдавшегося во время прошлых бычьих рынков с 1970-х годов, согласно данным Bank of America, но в этот раз рост был гораздо быстрее.

Рост цен на золото обычно длится около 43 месяцев, а этот пик пришелся всего на 36 месяцев.

Причины очевидны: смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, падение доллара США и спрос, связанный с тем, что трейдеры называют «обменом валюты». Но некоторые считают, что ралли может быть перегретым.

Майкл Хартнетт, стратег Bank of America, в своей заметке для Flow Show отметил, что ажиотаж вышел далеко за пределы торговых отделов. Он поделился следующими мыслями:

«Мой зять недавно рассказал мне, что обедал с X и спросил, стоит ли ему покупать физическое золото или серебро, или уже слишком поздно, поскольку его инвестиции в вино резко упали»

Хартнетт также отметил, что приток средств в золото наблюдается уже девять недель подряд, достигнув на этой неделе отметки в 2,1 миллиарда долларов. Тем не менее, это был самый низкий приток за три недели.

Аналитики предупреждают о признаках приближения пика к пику в ходе масштабного роста цен на золото

Михаэль Шех, стратег Deutsche Bank, проанализировал технические индикаторы и отметил, что ралли вот-вот достигнет своего пика. По его словам:

«Мы не рассматриваем это как признак надвигающейся коррекции. В лучшем случае, это может указывать на период более нейтрального поведения, подобный тому, что наблюдался в период с июня по август. Справедливая стоимость росла вместе с золотом в течение последних двух месяцев»

Это означает, что рынок может перейти в состояние паузы, а не обрушиться полностью.

Серебро также дорожает, вчера впервые в истории достигнув отметки в 50 долларов за унцию, поскольку инвесторы отреагировали на дефицит предложения в Лондоне. Хранившееся в хранилищах серебро, которое годами заполняло рыночный дефицит, теперь описывается как «иссякающее». Этот дефицит ужесточил ситуацию на физическом рынке, подтолкнув цены вверх и усилив рост цен на металлы.

Некоторые считают, что рост цен продолжится. Рэнди Смоллвуд, генеральный директор Wheaton Precious Metals Corp., заявил в интервью Bloomberg Television:

«Яdent , что в течение следующего года цена на золото превысит 5000 долларов. Такая траектория может легко поднять цену до 10 000 долларов за унцию к концу десятилетия. Меня это нисколько не удивит»

Рэнди также затронул проблему давления на рынок серебра. Он сказал: «Мы долгое время работали в режиме defiна рынке серебра. Серебро, хранившееся в хранилищах, пополняло этот defi, но теперь эти хранилища пустеют». Дефицит усилил аргументы в пользу того, чтобы инвесторы обращались к металлам, поскольку предложение остается ограниченным.