이번 금값 상승세는 과거의 강세장을 능가하고 있는데, 이러한 추세가 지속될 수 있을까요?

금값이 이번 주 온스당 4,100달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신해 시장 전반의 거래자들을 놀라게 했습니다. 이번 상승세로 연초 대비 상승률은 50%를 넘어섰고, 같은 기간 S&P 500 지수는 14.5% 상승에 그쳤습니다.

2022년 10월 상승세가 시작된 이후 금속 가격은 약 150% 상승했습니다. 뱅크 오브 아메리카에 따르면 이 수치는 1970년대 이후 과거 강세장의 평균 상승률인 293%보다는 낮지만, 이번 상승세는 훨씬 빠른 속도로 진행되었습니다.

금 가격 상승장은 보통 약 43개월 동안 지속되는데, 이번 상승장은 불과 36개월 만에 정점을 찍었습니다.

상승세를 이끄는 요인은 분명합니다. 연준의 완화적인 통화정책, 미국 달러 가치 하락, 그리고 트레이더들이 "달러 가치 절하 거래"라고 부르는 현상에 따른 수요입니다. 하지만 일각에서는 이러한 상승세가 과열되었을 가능성을 우려하고 있습니다.

뱅크 오브 아메리카의 전략가인 마이클 하트넷은 Flow Show에서 발표한 글에서 이러한 관심이 트레이딩 데스크를 훨씬 넘어 확산되었다고 말했습니다. 그는 다음과 같이 덧붙였습니다

"제 처남이 최근에 X라는 사람과 점심을 먹으면서 와인 투자가 폭락하고 있으니 금이나 은을 실물로 사야 할지, 아니면 이미 너무 늦었는지 물어봤다고 하더군요."

하트넷은 또한 금에 9주 연속 자금이 유입되었으며 이번 주에는 21억 달러가 유입되었다고 지적했습니다. 하지만 이는 지난 3주 동안 가장 적은 유입액이었습니다.

분석가들은 금값의 폭발적인 상승세가 정점에 달할 조짐을 보이고 있다고 경고합니다

도이치뱅크의 전략가인 마이클 셰이는 기술적 지표들이 주가 상승세가 정점에 달할 가능성을 시사한다고 분석했습니다. 그의 말을 인용하자면 다음과 같습니다

"우리는 이것을 임박한 조정의 신호로 보지 않습니다. 기껏해야 6월에서 8월 사이와 같은 중립적인 움직임을 보이는 기간을 나타낼 수 있습니다. 적정 가치는 지난 두 달 동안 금 가격과 함께 상승했습니다."

이는 시장이 완전히 붕괴되기보다는 일시적인 침체에 빠질 수 있음을 의미합니다.

은 가격도 급등하여 어제 사상 처음으로 온스당 50달러를 기록했습니다. 이는 투자자들이 런던의 공급 부족에 반응한 결과입니다. 수년간 시장의 공급 부족을 메워왔던 보관된 은이 이제 "고갈 위기"에 처했다는 분석이 나오고 있습니다. 이러한 공급 부족으로 실물 시장의 공급이 줄어들면서 가격이 상승했고, 이는 은 가격 상승세를 더욱 부추겼습니다.

일부에서는 주가가 훨씬 더 오를 것으로 예상합니다. 휘튼 프레셔스 메탈스(Wheaton Precious Metals Corp.)의 최고경영자(CEO)인 랜디 스몰우드는 말했습니다 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 다음과 같이

"저는 내년 안에 금값이 온스당 5,000달러를 넘어설 것이라고dent . 이러한 추세라면 2020년대 말 이전에 온스당 10,000달러까지 쉽게 오를 수도 있습니다. 전혀 놀랍지 않을 겁니다."

랜디는 은 가격 하락 압력에 대해서도 언급했습니다. 그는 "은 시장은 오랫동안 공급 defi상태에 있었습니다. 보관된 은이 defi을 메워왔지만, 이제 그 보관소마저 바닥나고 있습니다."라고 말했습니다. 이러한 공급 부족 현상은 투자자들이 금속으로 눈을 돌릴 이유를 더욱 강화하고 있습니다.