Este repunte del oro está superando las corridas alcistas anteriores, pero ¿podrá durar?

El oro superó los 4.100 dólares por onza esta semana, un máximo histórico que ha conmocionado a los operadores de todos los mercados. El repunte ha impulsado su ganancia anual por encima del 50%, mientras que el S&P 500 ha subido tan solo un 14,5% en el mismo período.

Desde que comenzó el repunte en octubre de 2022, el metal ha avanzado aproximadamente un 150 %. Esta cifra es inferior al aumento promedio del 293 % observado en ciclos alcistas anteriores desde la década de 1970, según Bank of America, pero este ha avanzado mucho más rápido.

Los mercados alcistas del oro suelen durar alrededor de 43 meses, y este período ha alcanzado su pico en solo 36 meses.

Los factores son claros: la política monetaria más laxa de la Reserva Federal, la caída del dólar estadounidense y la demanda vinculada a lo que los operadores denominan "operaciones de devaluación". Sin embargo, algunos creen que el repunte podría estar sobrecalentándose.

Michael Hartnett, estratega de Bank of America, afirmó en su nota de Flow Show que el interés se ha extendido mucho más allá de las mesas de operaciones. Compartió:

“Mi cuñado me dijo hace poco que estaba almorzando con X y le preguntó si debía comprar oro o plata física o si ya era demasiado tarde, ya que sus inversiones en vino se estaban hundiendo”

Hartnett también señaló que el oro ha registrado nueve semanas consecutivas de entradas, con un ingreso de 2.100 millones de dólares esta semana. Aun así, fue la entrada más pequeña en tres semanas.

Los analistas advierten sobre señales de que el gigantesco rally del oro está alcanzando su punto máximo

Michael Hsieh, estratega de Deutsche Bank, analizó que los indicadores técnicos sugieren que el repunte está a punto de alcanzar su punto máximo. En sus palabras:

No vemos esto como una señal de una corrección inminente. Como mucho, podría indicar un período de comportamiento más neutral, como el de junio a agosto. El valor razonable ha subido junto con el oro en los últimos dos meses

Esto significa que el mercado podría entrar en una pausa en lugar de colapsar directamente.

La plata también se está recuperando, alcanzando los 50 dólares por onza por primera vez ayer, gracias a la reacción de los inversores ante la escasez de oferta en Londres. La plata almacenada en bóveda, que ha llenado el vacío del mercado durante años, ahora se describe como "seca". Esta escasez ha ajustado el mercado físico, impulsando el alza de los precios y contribuyendo al repunte de los metales.

Algunos prevén que el repunte será mucho mayor. Randy Smallwood, director ejecutivo de Wheaton Precious Metals Corp., declaró durante una entrevista en Bloomberg Television:

Estoydent de que veremos el oro superar los 5.000 dólares el próximo año. Es una trayectoria que fácilmente podría elevarlo a 10.000 dólares la onza antes de que termine la década. No me sorprendería en absoluto

Randy también abordó la presión sobre la plata. Dijo: «Hemos estado operando en modo de defien el mercado de la plata durante mucho tiempo. La plata almacenada en bóvedas ha alimentado el defi, pero ahora esas bóvedas se están agotando». La escasez ha fortalecido los argumentos para que los inversores recurran a los metales, ya que la oferta sigue siendo limitada.