Der aktuelle Goldpreisanstieg übertrifft frühere Hausse-Rallyes – aber kann er anhalten?

Gold durchbrach diese Woche die Marke von 4.100 US-Dollar pro Unze – ein Rekordhoch, das Händler weltweit überraschte. Die Rallye hat den Kursgewinn seit Jahresbeginn auf über 50 % getrieben, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum lediglich um 14,5 % zulegte.

Seit Beginn der Rallye im Oktober 2022 hat das Metall um etwa 150 % zugelegt. Dieser Wert liegt zwar unter dem durchschnittlichen Anstieg von 293 %, der in früheren Hausse-Phasen seit den 1970er Jahren zu verzeichnen war (laut Bank of America), doch die Rallye verlief deutlich schneller.

Haussemärkte beim Gold dauern in der Regel rund 43 Monate, und dieser Aufschwung hat seinen Höhepunkt bereits nach 36 Monaten erreicht.

Die Gründe dafür sind klar: eine lockerere Geldpolitik der Federal Reserve, der Wertverfall des US-Dollars und eine Nachfrage, die mit dem sogenannten „Abwertungshandel“ zusammenhängt. Einige befürchten jedoch, dass die Rallye überhitzt sein könnte.

Michael Hartnett, Stratege bei der Bank of America, schrieb in seinem Beitrag für die Flow Show, dass die Begeisterung weit über die Handelstische hinausreicht. Er teilte mit:

„Mein Schwager erzählte mir neulich, er habe mit X zu Mittag gegessen und gefragt, ob er physisches Gold oder Silber kaufen solle oder ob es dafür schon zu spät sei, da seine Weininvestitionen stark gefallen seien.“

Hartnett wies zudem darauf hin, dass Gold seit neun Wochen in Folge Zuflüsse verzeichnet und diese Woche 2,1 Milliarden Dollar eingebracht hat. Dennoch war dies der geringste Zufluss seit drei Wochen.

Analysten warnen vor Anzeichen für einen Höhepunkt der massiven Goldpreisrallye

Michael Hsieh, Stratege bei der Deutschen Bank, analysierte, dass technische Indikatoren darauf hindeuten, dass die Rallye ihren Höhepunkt bald erreichen wird. Er sagte dazu:

„Wir sehen darin kein Anzeichen für eine bevorstehende Korrektur. Allenfalls deutet es auf eine Phase neutralerer Kursentwicklung hin, ähnlich der zwischen Juni und August. Der faire Wert ist in den letzten zwei Monaten zusammen mit dem Goldpreis gestiegen.“

Das bedeutet, dass sich der Markt eher in eine Phase der Stagnation begeben könnte, als dass er komplett zusammenbricht.

Auch Silber verzeichnete einen Preisanstieg und erreichte gestern erstmals die Marke von 50 US-Dollar pro Unze, da Anleger auf eine Angebotsverknappung in London reagierten. Die Silberbestände, die jahrelang die Marktlücke gefüllt hatten, sind nun fast aufgebraucht. Diese Verknappung hat den physischen Markt verengt, die Preise in die Höhe getrieben und den Preisanstieg des Edelmetalls weiter befeuert.

Manche sehen das Rallye-Potenzial noch weitaus höher. Randy Smallwood, Vorstandsvorsitzender von Wheaton Precious Metals Corp., sagte in einem Interview mit Bloomberg Television:

„Ich bindent , dass der Goldpreis innerhalb des nächsten Jahres die 5.000-Dollar-Marke überschreiten wird. Diese Entwicklung könnte den Preis bis zum Ende des Jahrzehnts problemlos auf 10.000 Dollar pro Unze treiben. Das würde mich überhaupt nicht überraschen.“

Randy sprach auch den Druck auf den Silberpreis an. Er sagte: „Der Silbermarkt befindet sich seit Langem in einem defi. Eingelagertes Silber hat das defibefeuert, doch nun gehen diese Lager zur Neige.“ Die Knappheit bestärkt Anleger in ihrem Entschluss, auf Metalle zu setzen, da das Angebot weiterhin knapp ist.