Esta alta do ouro está superando as corridas de touros passadas – Mas pode durar?

O ouro rompeu $4.100 por onça esta semana, um recorde histórico que chocou traders em todos os mercados. A alta agora empurrou seu ganho ano a ano acima de 50%, enquanto o S&P 500 subiu apenas 14,5% no mesmo período.

Desde que a alta começou em outubro de 2022, o metal avançou cerca de 150%. Essa figura é menor que o aumento médio de 293% visto em corridas de touros passadas desde a década de 1970, de acordo com o Bank of America, mas esta se moveu muito mais rápido.

Mercados de alta no ouro geralmente duram cerca de 43 meses, e esta corrida atingiu seu pico em apenas 36 meses.

Os impulsionadores são claros: política mais frouxa no Federal Reserve, a queda do dólar americano e a demanda ligada ao que os traders chamam de “comércio de desvalorização”. Mas alguns acham que a alta pode estar superaquecendo.

Michael Hartnett, estrategista do Bank of America, disse em sua nota Flow Show que a agitação transbordou muito além das mesas de negociação. Ele compartilhou:

“Meu cunhado recentemente me disse que estava almoçando com X e perguntou se deveria comprar ouro ou prata físicos ou se já era tarde demais, já que seus investimentos em vinho estão desabando.”

Hartnett também apontou que o ouro registrou nove semanas consecutivas de entradas, trazendo $2,1 bilhões esta semana. Ainda assim, essa foi a menor entrada em três semanas.

Analistas alertam sobre sinais de pico na corrida monstruosa do ouro

Michael Hsieh, estrategista do Deutsche Bank, analisou que os indicadores técnicos sugerem que a alta está prestes a atingir um pico. Em suas palavras:

“Não vemos isso como um sinal de uma correção iminente. No máximo, pode apontar para um período de comportamento mais neutro, como o entre junho e agosto. O valor justo subiu junto com o ouro nos últimos dois meses.”

Isso significa que o mercado pode se estabilizar em uma pausa em vez de colapsar completamente.

A prata também está subindo, atingindo $50 por onça pela primeira vez ontem, enquanto os investidores reagiam a um aperto de oferta em Londres. A prata Vaulted, que preencheu a lacuna no mercado por anos, agora é descrita como “secando”. Essa escassez apertou o mercado físico, forçando os preços para cima e adicionando à alta dos metais.

Alguns veem a alta subindo muito mais alto. Randy Smallwood, Diretor Executivo da Wheaton Precious Metals Corp., disse durante uma entrevista na Bloomberg Television:

“Estou confiante de que veremos o ouro acima de $5.000 no próximo ano. É uma trajetória que poderia facilmente colocá-lo em $10.000 por onça antes do final da década. Não me surpreenderia de forma alguma.”

Randy também abordou a pressão sobre a prata. Ele disse: “Operamos em um modo de déficit no mercado de prata há muito tempo. A prata Vaulted tem alimentado o déficit, mas agora esses cofres estão secando.” A escassez fortaleceu o caso para os investidores se voltarem para os metais, já que a oferta permanece apertada.