Выручка Tencent выросла на 11% в Q2 на фоне роста капитальных затрат на ИИ на 176%

Tencent Holdings отчиталась о выручке за второй квартал 2026 года в размере 204,8 млрд юаней, что на 11% больше, чем годом ранее. Однако отчетная чистая прибыль практически не изменилась, поскольку китайский технологический гигант влил еще больше средств в инфраструктуру ИИ. 

Эта сумма выручки, равная примерно 30,4 млрд долларов США за три месяца, закончившиеся 30 июня, оказалась немного выше ожиданий рынка. South China Morning Post сообщил, что аналитики ожидали 202,8 млрд юаней, в то время как KLSE Screener, ссылаясь на данные LSEG, поместил консенсус на уровне 202,2 млрд юаней. Tencent превзошла планку, показав даже больше, чем ожидали аналитики.

Чистая прибыль стагнирует из-за увеличения капитальных затрат

На основе МСФО чистая прибыль, причитающаяся акционерам, достигла 56,0 млрд юаней, что является ростом всего на 0,7% в годовом исчислении. Эта цифра значительно отстала от 61,8 млрд юаней, которые ранее прогнозировали аналитики. Собственное заявление о результатах Tencent подтвердило рост на 0,7% и указало базовую прибыль на акцию в размере 6,207 юаня.

На предпочитаемой Tencent основе, не соответствующей МСФО (non-IFRS), которая исключает разовые и не связанные с денежными потоками статьи, скорректированная чистая прибыль составила 68,4 млрд юаней. SCMP сообщил, что эта цифра совпала с консенсус-прогнозом аналитиков в размере 68,2 млрд юаней и выросла по сравнению с 63,1 млрд юаней годом ранее.

В заявлении Tencent указано, что капитальные затраты (capex) за второй квартал составили 52,8 млрд юаней, что на 176% больше, чем в аналогичном периоде 2025 года. Председатель и генеральный директор Pony Ma Huateng сказал, что эти расходы отражают увеличение закупок вычислительных мощностей, которые компания ожидает «превратить использование наших приложений и моделей в доход в будущем», согласно его заявлению.

Ма указал на два ИИ-продукта Tencent как на ранние успехи. Среди них WorkBuddy, инструмент для повышения производительности в офисе, и CodeBuddy, помощник для программирования. Он описал оба продукта как лидирующие в своих категориях в Китае, сославшись на данные об использовании за июнь 2026 года от исследовательской фирмы Analysys. Tencent объединяет эти продукты, включая модели Hy, Yuanbao и Xiaowei, под ярлыком «новые ИИ-продукты».

Tencent зафиксировала отрицательный свободный денежный поток в размере 13,8 млрд юаней за квартал, поскольку операционный денежный поток компании в размере 52,7 млрд юаней был поглощен платежами по капитальным затратам, затратами на медиаконтент и арендными обязательствами. Компания также заявила, что свободный денежный поток был бы положительным в размере 37,6 млрд юаней, если бы предоплаты за вычислительные мощности были исключены из итоговых показателей.

Квартал Q2 Tencent поддерживается играми и рекламой

Основной бизнес компании по-прежнему обеспечивал основную нагрузку в этом квартале. Выручка от внутренних игр выросла на 17% до 47,3 млрд юаней, при этом Tencent отметила такие игры, как Delta Force и VALORANT. Выручка от услуг по добавленной стоимости увеличилась на 8% до 98,4 млрд юаней. TheStar приписал рост выручки сильным продажам рекламы наряду со стабильным доходом от игр.

Tencent управляет крупнейшим в мире бизнесом видеоигр по выручке и WeChat, доминирующей социальной сетью Китая. Компания также соревнуется с ByteDance и Alibaba за превращение ИИ в устойчивый двигатель роста, хотя инвесторы еще не полностью поверили в эту концепцию.

SCMP сообщил, что акции Tencent упали на 1,95% до 461,6 гонконгских долларов к закрытию рынка в Гонконге в среду, до публикации результатов. В течение квартала компания выкупила около 37,4 миллиона акций примерно на 16,9 млрд гонконгских долларов, согласно пресс-релизу.