Сильная экономика США приносит большие ожидания для следующего президента

Экономика США находится на подъеме за несколько дней до выборов 5 ноября, инфляция остывает, рост занятости сильный, а продажи жилья растут.

Американцы снова тратят деньги, а потребительская уверенность достигла уровней, не виданных с ранних дней пандемии. Но сильная экономика — это не просто успокаивающее одеяло.

Кто бы ни выиграл президентские выборы, столкнется с завышенными ожиданиями сохранить этот импульс, не вызывая еще одного финансового кризиса. И да, рынки тоже чувствуют давление.

С тех пор как Джо Байден вступил в должность, S&P 500 вырос более чем на 50%, включая скачок на 24% только в этом году. Этот экономический бум подпитывает острые дебаты между Камалой Харрис и бывшим президентом Дональдом Трампом, поскольку они представляют себя как лучших лидеров для управления будущим ростом США. Публика скептически настроена.

Опрос YouGov в октябре показал, что 44% взрослых американцев считают, что «полный экономический коллапс» как минимум маловероятен. Вот где гонка становится серьезной. Американцы хотят экономической стабильности и хотят ее сейчас, и обоим кандидатам предстоит тяжелая работа, если они хотят завоевать доверие настороженных избирателей.

Экономические видения Харрис и Трампа

Харрис и Трамп, оба решительно стремящиеся занять президентский пост, имеют противоположные экономические планы. Трамп делает ставку на политику «Америка прежде всего». Он хочет тарифов на все импортируемые товары, более глубоких налоговых вычетов для корпораций и ужесточения иммиграционной политики.

Экономисты, однако, поднимают красные флаги по этим политикам. Предложенные Трампом универсальные тарифы, которые, по его утверждению, будут оплачиваться «зарубежными странами», на самом деле лягут на плечи американских потребителей и импортеров, повышая цены на товары по всей стране.

Даже Говард Лутник, сопредседатель переходного штаба Трампа, признал в CNBC, что тарифы означают более высокие затраты для американцев.

Идеи Трампа о тарифах — это не просто небольшие сборы. На разных этапах он предлагал наложить тарифы в размере от 10% до 60% на все импортируемые товары, с особым наказанием для китайских товаров. Учитывая, что США импортировали товаров более чем на 3 триллиона долларов в прошлом году, тариф в 10% или 20% может добавить сотни миллиардов долларов затрат для американских потребителей.

Yale Budget Lab оценивает, что план Трампа ударит по домохозяйствам США дополнительными расходами в размере от 1900 до 7600 долларов в год. И это только если другие страны не ответят взаимностью. Глобальная торговая война может разрушить экспорт США, приведя к потере рабочих мест во многих секторах.

У Харрис есть свой список предложений. Она хочет повысить корпоративные налоги, установить потолок на повышение цен на продукты питания, а также предложить субсидии и налоговые кредиты для жилья, ухода за детьми и других необходимых товаров. Идеи Харрис подверглись критике как со стороны экономистов, так и корпоративных лидеров.

Они утверждают, что запрет «ценового произвола» в продуктовом секторе может привести к непредвиденным издержкам, которые в конечном итоге потребители могут заплатить сами. Критики говорят, что повышение корпоративных налогов может сдержать рост бизнеса, но Харрис считает, что эти политики принесут пользу работающим американцам.

Сильная экономика дает Харрис и Трампу платформу для действий, которой не было у Байдена или Обамы в начале их сроков. Джастин Вольферс, профессор Мичиганского университета, выражает это прямо: «Если вы в рецессии, у вас одна задача: исправить рецессию.

Но если экономика крепкая, такие кандидаты, как Трамп и Харрис, имеют возможность преследовать свои собственные повестки». Для Харрис это означает налогообложение богатых в поддержку среднего и рабочего класса, в то время как Трамп делает сильную ставку на политики, направленные на крупный бизнес.

Доллар и рыночные колебания

Экономика — не единая горячая тема. Американский доллар только что показал свой самый большой месячный рост за более чем два года, подкрепленный сильными экономическими данными и спекуляциями о победе Трампа. Индекс доллара, измеряющий зеленую бумажку против шести основных валют, подскочил на 3,2% в октябре.

Сильные данные по занятости за сентябрь, более высокие потребительские расходы и оптимистичный экономический прогноз помогли подпитать рост доллара.

«Это был идеальный шторм из информации, поддерживающей доллар, за последние несколько недель», — говорит Эрик Виноград, главный экономист AllianceBernstein. Инвесторы делают ставку на доллар, движимые верой в то, что победа Трампа может означать более высокие процентные ставки на более длительный срок.

Поскольку гонка между Харрис и Трампом напряженная, опросы, показывающие почти равное соотношение 50/50, только усилили напряжение. Если Трамп выиграет, его тарифы и налоговые вычеты могут оказать давление на инфляцию, вероятно, не позволяя Федеральной резервной системе слишком быстро снижать ставки.

«Это сочетание лучших, чем ожидалось, экономических данных, а также растущего консенсуса, что Трамп, вероятно, выиграет», — говорит экономист Анджей Скипа. «С Трампом можно ожидать большего давления на инфляцию».

Трамп высказывал поддержку более слабому доллару, но изменение силы валюты не так просто, как он предполагает. После снижения ставки на 0,5 процентного пункта в сентябре рынки фьючерсов теперь ожидают более небольшого снижения на 0,25 пункта на следующем заседании Федеральной резервной системы.

Октябрьские данные по занятости оказались ниже прогноза, хотя ураганы и забастовки исказили цифры. Безработица оставалась стабильной, но инвесторы видят еще одно снижение в декабре как реальную возможность.

Марк МакКормик также не делает ставку на значительное падение доллара, если выиграет Харрис. «Но это будет падение», — говорит он, а не крах. Экономическая устойчивость держит доллар стабильным на данный момент, независимо от того, какой кандидат выиграет. Как говорит Виноград из AllianceBernstein, «Я не думаю, что доллар отменит весь месячный объем роста».

Чтобы оценить тарифы Трампа в перспективе: если он реализует 10-процентный или даже 20-процентный тариф на импорт, американские потребители в конечном итоге заплатят за это цену.

Для контекста: в 2023 году американцы импортировали товаров более чем на 3 трлн долларов. Налог в 10% от этой суммы означает как минимум 300 млрд долларов дополнительных расходов. И другие страны не просто сидели бы сложа руки — они ответили бы тарифами на экспорт США, вытесняя американские товары с зарубежных рынков и приводя к потере рабочих мест.

Экономическая программа Трампа также включает агрессивную иммиграционную политику. Его обещание массово депортировать иммигрантов нарушит работу множества секторов — от сельского хозяйства до технологической отрасли.

В целом, эти выборы предлагают уникальный выбор. Когда на кону стоят рынки, валюта, уверенность потребителей и вся мировая экономика, здесь нет места для ошибок.