La economía estadounidense está en una ola de crecimiento a pocos días de las elecciones del 5 de noviembre, con una inflación enfriándose, untroncrecimiento del empleo y las ventas de viviendas en aumento.
Los estadounidenses están volviendo a gastar, y la confianza del consumidor se encuentra en niveles no vistos desde los primeros días de la pandemia. Pero latronde la economía no es solo una comodidad.
Quien gane la presidencia se enfrentará a expectativas altísimas para mantener este impulso sin desencadenar otra crisis financiera. Y, sí, los mercados también están sintiendo la presión.
Desde que Joe Biden asumió el cargo, el S&P 500 ha subido más del 50%, incluyendo un aumento del 24% solo este año. Este auge económico está alimentando intensos debates entre Kamala Harris y eldent Donald Trump, quienes se presentan como los mejores líderes para guiar el futuro del crecimiento estadounidense. El público se muestra escéptico.
Una encuesta de YouGov de octubre mostró que el 44% de los adultos estadounidenses cree que un colapso económico total es al menos algo probable. Aquí es donde la contienda se pone seria. Los estadounidenses desean estabilidad económica y la desean ya, y ambos candidatos tienen mucho trabajo por delante si quieren ganarse al votante cauteloso.
Las visiones económicas de Harris y Trump
Harris y Trump, ambos decididos a asegurar la presidencia, tienen planes económicos contrastantes. Trump se inclina por políticas que priorizan a Estados Unidos. Quiere aranceles a todas las importaciones, mayores recortes de impuestos corporativos y medidas drásticas contra la inmigración.
Sin embargo, los economistas están alertando sobre estas políticas. Los aranceles universales propuestos por Trump, que según él serán pagados por "países extranjeros", en realidad recaerían sobre los consumidores e importadores estadounidenses, lo que elevaría los precios de los bienes a nivel nacional.
Incluso Howard Lutnick, el propio copresidente de la transición de Trump, admitió en CNBC que los aranceles significarían costos más altos para los estadounidenses.
Las propuestas arancelarias de Trump no se limitan a pequeñas tasas. En varias ocasiones, ha propuesto imponer aranceles del 10% al 60% a todas las importaciones, con especial castigo para los productos chinos. Dado que Estados Unidos importó más de 3 billones de dólares en bienes el año pasado, una tasa del 10% o del 20% podría añadir cientos de miles de millones de dólares en costos para los consumidores estadounidenses.
El Laboratorio de Presupuesto de Yale estima que el plan de Trump afectaría a los hogares estadounidenses con gastos adicionales de entre 1.900 y 7.600 dólares anuales. Y eso solo si otros países no toman represalias. Una guerra comercial global podría arruinar las exportaciones estadounidenses y provocar la pérdida de empleos en todos los sectores.
Harris tiene su propia lista de propuestas. Quiere aumentar los impuestos corporativos, limitar el aumento de precios de los alimentos y ofrecer subsidios y créditos fiscales para vivienda, cuidado infantil y otros artículos esenciales. Las ideas de Harris han generado fuertes críticas tanto de economistas como de líderes empresariales.
Argumentan que prohibir la especulación de precios en el sector de la alimentación podría generar costos imprevistos que, a la larga, los consumidores podrían acabar pagando de todos modos. Los críticos afirman que sus subidas de impuestos corporativos podrían frenar el crecimiento empresarial, pero Harris cree que estas políticas beneficiarán a los trabajadores estadounidenses.
Latroneconomía les está dando a Harris y a Trump una plataforma de acción que ni Biden ni Obama tenían al comienzo de sus mandatos. Justin Wolfers, profesor de la Universidad de Michigan, lo expresa sin rodeos: «Si estás en recesión, solo tienes una tarea: solucionarla».
Pero si la economía es sólida, candidatos como Trump y Harris tienen margen para impulsar sus propias agendas”. Para Harris, eso significa gravar a los ricos para apoyar a la clase media y trabajadora, mientras que Trump se inclina con fuerza hacia políticas dirigidas a las grandes empresas.
El dólar y el nerviosismo del mercado
La economía no es el único tema candente. El dólar estadounidense acaba de registrar su mayor ganancia mensual en más de dos años, impulsado portrondatos económicos y la especulación sobre una victoria de Trump. El índice del dólar, que compara el dólar con seis divisas principales, subió un 3,2 % en octubre.
Lostrondatos de nóminas de septiembre, un mayor gasto de los consumidores y una perspectiva económica optimista han ayudado a impulsar el aumento del dólar.
“Ha habido una tormenta perfecta de información favorable al dólar en las últimas semanas”, afirma Eric Winograd, economista jefe de AllianceBernstein. Los inversores apuestan por el dólar, impulsados por la creencia de que una victoria de Trump podría significar tasas de interés más altas durante más tiempo.
Con la contienda entre Harris y Trump muy reñida, las encuestas que muestran una división casi al 50% solo han aumentado la tensión. Si Trump gana, sus aranceles y recortes de impuestos podrían presionar la inflación, lo que probablemente impediría que la Reserva Federal recorte las tasas demasiado rápido.
“Es una combinación de datos económicos mejores de lo esperado y, además, el creciente consenso sobre la probabilidad de victoria de Trump”, afirma el economista Andrzej Skiba. “Con Trump, cabría esperar una mayor presión sobre la inflación”
Trump ha expresado su apoyo a un dólar más débil, pero cambiar la fortaleza de la moneda no es tan fácil como sugiere. Tras un recorte de 0,5 puntos porcentuales en septiembre, los mercados de futuros ahora esperan un recorte menor, de 0,25 puntos, en la próxima reunión de la Reserva Federal.
Las nóminas de octubre fueron inferiores a lo previsto, aunque huracanes y huelgas distorsionaron las cifras. El desempleo se mantuvo estable, pero los inversores consideran que es posible un nuevo recorte en diciembre.
Mark McCormick tampoco apuesta a una caída importante del dólar si Harris gana. "Pero eso es una caída", dice, no un desplome. La resiliencia económica mantiene al dólar estable por ahora, independientemente del candidato que gane. Como dice Winograd de AllianceBernstein: "No creo que el dólar revierta las ganancias de un mes entero"
Para poner los aranceles de Trump en perspectiva: si implementara un arancel del 10% o incluso del 20% sobre las importaciones, los consumidores estadounidenses terminarían pagando el precio.
Para contextualizar, los estadounidenses importaron más de 3 billones de dólares en bienes en 2023. Un impuesto del 10% sobre esa cantidad implica al menos 300 000 millones de dólares en costos adicionales. Y otros países no se quedarían de brazos cruzados: contraatacarían con aranceles a las exportaciones estadounidenses, lo que expulsaría los productos fabricados en Estados Unidos de los mercados extranjeros y costaría empleos.
La agenda económica de Trump también incluye una política migratoria agresiva. Su promesa de deportar inmigrantes a gran escala afectaría a múltiples sectores, desde la agricultura hasta la tecnología.
En definitiva, estas elecciones ofrecen una opción única. Con los mercados, la moneda, la confianza del consumidor y toda la economía mundial en juego, no hay margen de error.
