Strategy использует большую часть своих денежных резервов для выкупа долга

Strategy использовала до 1,38 млрд долларов из своих денежных резервов для выкупа долга, подлежащего погашению в 2029 году. Хотя этот шаг преподносится как улучшение баланса, аналитики обеспокоены тем, что у компании осталось гораздо меньше времени для выплаты дивидендов. 

Strategy подала форму 8-K с задержкой в один день, outlining операции по погашению долга. В общей сложности погашение долга достигло 1,5 млрд долларов, и в последней заявке упоминалось использование денежных резервов и операций с BTC. 

Как отмечает Cryptopolitan сообщал ранее Strategy пропустила неделю покупок BTC после недели без новых повышений STRC. 

Исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор упомянул, что компания ищет большую гибкость в улучшении своего баланса. 

Эти транзакции демонстрируют опциональность, которую мы заложили в структуру капитала Strategy и нашу динамичную многовариантную модель распределения капитала, сказал Сэйлор.

Долг, подлежащий погашению в 2029 году, торговался ниже номинала, что означало, что компания могла достичь экономии, погасив облигации раньше. Однако это привело к истощению резервов. Компания упомянула, что планирует новые размещения для пополнения своего денежного казначейства.

Как Strategy изменила свой баланс?

Согласно заявлению Strategy 8-K, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания сохраняет в общей сложности 843 738 BTC. На данный момент независимые отслеживатели не заметили никаких оттоков из основных казначейств компании. Однако не все кошельков известны и отслеживаются. 

Официальная заявка указывала, что Strategy завершила операции на рынке капитала и с BTC в неделю с 11 по 25 мая. Основное внимание транзакций было уделено ранее запланированному выкупу на общую сумму 1,5 млрд долларов по номиналу конвертируемых старших облигаций с нулевым купоном, подлежащих погашению в 2029 году. 

После завершения сделок у Strategy теперь есть конвертируемые облигации на общую сумму $6,7 млрд, предпочтительные акции на сумму $15,5 млрд и остаток денежных резервов в размере $871 млн. 

Strategy выплачивает около $100 млн дивидендов по STRC, что составляет годовые обязательства около $1,2 млрд. Недавние операции позволяют Strategy значительно сократить период надежного покрытия выплат по STRC. 

Приведет ли снижение денежных резервов к падению спроса на STRC?

Главный вопрос для Strategy заключается в том, сможет ли она поглотить дополнительное давление спроса на покупку BTC. Денежные резервы Strategy в размере около $2,25 млрд могут дать больше времени для маневра и ожидания следующего бычьего рынка BTC. 

На новой неделе спрос на STRC снова составил ноль, новых продаж по механизму ATM не было. STRC торговался в подходящем диапазоне цен $99–$101 для нового выпуска, но покупатели оставались на sidelines. 

Цена обыкновенных акций MSTR оставалась стагнирующей на уровне $159,77, в то время как рынок все еще не был уверен в запасе прочности Strategy. 

Более глубокое падение BTC может означать, что Strategy столкнется с необходимостью продажи BTC. Ведущая криптовалюта упала до $75 731,70 по состоянию на 26 мая, что чуть ниже средней цены покупки Strategy. 

Будущая неделя покажет, будет ли Strategy снова использовать продажи по механизму ATM MSTR для привлечения денежных средств и продления периода льготного обслуживания. Компании все еще необходимо обслуживать значительный долг, одновременно сталкиваясь с размытием акций MSTR и снижением спроса на STRC.