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Strategy utilise la majeure partie de ses réserves cash pour racheter sa dette
- Strategy a annoncé avoir dépensé 1,38 milliard de dollars de ses réserves cash , ce qui ne lui laisse plus qu'une année de réserves pour le versement des dividendes.
- Dans les semaines à venir, Strategy prévoit d'accroître ses réserves cash grâce à d'autres outils de levée de fonds.
- Depuis le début de la semaine, Strategy n'a vendu aucun nouveau STRC, ce qui pourrait entraîner une autre semaine sans nouveaux achats de BTC.
Strategy a puisé jusqu'à 1,38 milliard de dollars dans ses réserves cash pour racheter des dettes arrivant à échéance en 2029. Bien que cette mesure soit présentée comme une amélioration du bilan, les analystes craignent que l'entreprise dispose d'une marge de manœuvre beaucoup plus courte pour verser des dividendes.
Strategy a déposé son formulaire 8-K avec un jour de retard, détaillant ses opérations de remboursement de dette. Le montant total de ces remboursements s'élève à 1,5 milliard de dollars, et le rapport mentionne l'utilisation des réserves cash et des opérations sur le Bitcoin.
Comme Cryptopolitan l'a rapporté précédemment, Strategy a suspendu ses achats de BTC pendant une semaine après une semaine sans nouvelles levées de fonds STRC.
Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a indiqué que l'entreprise recherchait une plus grande flexibilité pour améliorer son équilibre.
« Ces transactions témoignent de la flexibilité que nous avons intégrée à la structure du capital de Strategy et à notre modèle dynamique et multivarié d'allocation du capital », a déclaré Saylor.
La dette arrivant à échéance en 2029 se négociait en dessous de sa valeur nominale, ce qui permettait à l'entreprise de réaliser des économies en remboursant ces obligations par anticipation. Cependant, cette opération a entraîné une diminution de ses réserves. L'entreprise a indiqué prévoir de nouvelles levées de fonds afin de reconstituer sa cash .
Comment la stratégie a-t-elle modifié son équilibre ?
D'après le formulaire 8-K déposé par Strategy auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, la société détient un total de 843 738 BTC. À ce jour, les observateurs indépendantsdent tracde la société ne les portefeuilles sont pas connus et trac.
Le document officiel indique que Strategy a finalisé des opérations sur les marchés de capitaux et en Bitcoin au cours de la semaine du 11 au 25 mai. Ces opérations portaient principalement sur un rachat, prévu de longue date, d'obligations convertibles de premier rang à taux zéro arrivant à échéance en 2029 pour un montant total de 1,5 milliard de dollars.
Après la finalisation des transactions, Strategy détient désormais 6,7 milliards de dollars d'obligations convertibles, 15,5 milliards de dollars d'actions privilégiées en circulation et une réserve cash restante de 871 millions de dollars.
Strategy verse environ 100 millions de dollars de dividendes STRC, soit une obligation annuelle d'environ 1,2 milliard de dollars. Les opérations récentes réduisent considérablement la période pendant laquelle Strategy peut honorer ses obligations de versement auprès de STRC de manière fiable.
La baisse des réserves cash va-t-elle faire chuter la demande de STRC ?
La grande question pour Strategy est de savoir si l'entreprise sera en mesure d'absorber une plus grande partie de la pression acheteuse sur le Bitcoin. Ses réserves cash d'environ 2,25 milliards de dollars pourraient lui donner davantage de temps pour adapter sa stratégie et attendre un nouveau marché haussier du Bitcoin.
La semaine suivante, la demande de STRC est restée nulle, sans aucune nouvelle vente au guichet automatique. Le STRC s'est négocié dans sa fourchette de prix optimale de 99 à 101 dollars pour les nouvelles émissions, mais les acheteurs sont restés en retrait.
Le cours de l'action ordinaire de MSTR est resté stable à 159,77 $, tandis que le marché demeurait incertain quant à la marge de sécurité de Strategy.
Une correction plus marquée du BTC pourrait contraindre Strategy à vendre ses bitcoins. Le cours de la principale cryptomonnaie a chuté à 75 731,70 $ le 26 mai, juste en dessous du prix d'achat moyen de Strategy.
La semaine prochaine nous dira si Strategy recourt à nouveau aux ventes de ses distributeurs automatiques MSTR pour lever cash et prolonger son délai de grâce. L'entreprise doit encore faire face à une dette importante, tout en gérant la dilution liée aux MSTR et la baisse de la demande pour les STRC.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva est spécialisée dans DeFi, l'actualité économique et commerciale. Diplômée de l'Université de Sofia avec une maîtrise en philosophie, elle a obtenu une licence en administration des affaires, journalisme et communication. Elle a travaillé pour l'un des principaux quotidiens du pays, où elle couvrait l'actualité des matières premières et des résultats d'entreprises. Hristina est actuellement rédactrice pour Cryptopolitan.
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