Strategy utilise la majeure partie de ses réserves de trésorerie pour racheter sa dette
- Strategy a annoncé avoir dépensé 1,38 milliard de dollars de ses réserves de trésorerie, laissant à l'entreprise moins d'un an de réserves pour le remboursement des dividendes.
- Dans les semaines à venir, Strategy prévoit d'augmenter ses réserves de trésorerie grâce à d'autres outils de levée de fonds.
- Pour la semaine en cours, Strategy n'a vendu aucune nouvelle action STRC, ce qui pourrait entraîner une autre semaine sans nouveaux achats de BTC.
Strategy a utilisé jusqu'à 1,38 milliard de dollars de ses réserves de trésorerie pour racheter de la dette arrivant à échéance en 2029. Bien que cette mesure soit présentée comme une amélioration du bilan, les analystes s'inquiètent du fait que l'entreprise dispose d'une marge de manœuvre beaucoup plus courte pour les paiements de dividendes.
Strategy a présenté sa déclaration 8-K avec un jour de retard, détaillant ses opérations de remboursement de dette. Au total, le remboursement de la dette s'est élevé à 1,5 milliard de dollars, et la dernière déclaration mentionnait l'utilisation de réserves de trésorerie et d'opérations en BTC.
Comme l'a signalé Cryptopolitan a rapporté Plus tôt, Strategy avait sauté une semaine d'achats de BTC après une semaine sans nouvelles levées de fonds STRC.
Le Président Exécutif de Strategy, Michael Saylor, a indiqué que la société cherchait plus de flexibilité pour améliorer son bilan.
Ces transactions démontrent l'optionnalité que nous avons intégrée dans la structure de capital de Strategy et notre modèle dynamique d'allocation de capital multivarié, a déclaré Saylor.
La dette arrivant à échéance en 2029 était négociée en dessous de sa valeur nominale, ce qui signifiait que l'entreprise pouvait réaliser des économies en remboursant les obligations plus tôt. Cependant, cela a conduit à l'épuisement des réserves. L'entreprise a indiqué qu'elle prévoyait de nouvelles levées de fonds pour reconstituer sa trésorerie.
Comment Strategy a-t-elle modifié son bilan ?
Selon la déclaration 8-K de Strategy déposée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, l'entreprise détient un total de 843 738 BTC. Jusqu'à présent, les traceurs indépendants n'ont relevé aucun flux sortant des principales trésoreries de l'entreprise. Cependant, toutes les portefeuilles ne sont pas connues et suivies.
La déclaration officielle indiquait que Strategy a finalisé des opérations sur les marchés de capitaux et en BTC au cours de la semaine du 11 au 25 mai. L'objectif principal des transactions était un rachat précédemment planifié de 1,5 milliard de dollars de principal nominal total pour des obligations convertibles senior à 0 % arrivant à échéance en 2029.
Après l'achèvement des transactions, Strategy détient désormais 6,7 milliards de dollars d'obligations convertibles au total, 15,5 milliards de dollars d'actions privilégiées en circulation, et une réserve de trésorerie restante de 871 millions de dollars.
Strategy verse environ 100 millions de dollars de dividendes STRC, soit une obligation annuelle d'environ 1,2 milliard de dollars. Les opérations récentes offrent à Strategy une période beaucoup plus courte pour couvrir de manière fiable les paiements STRC.
Des réserves de trésorerie plus faibles tueront-elles la demande de STRC ?
La grande question pour Strategy est de savoir si elle pourra absorber une pression d'achat supplémentaire de BTC. Les réserves de trésorerie de Strategy, d'environ 2,25 milliards de dollars, pourraient donner plus de temps à sa stratégie pour manœuvrer et attendre un nouveau marché haussier du BTC.
Cette nouvelle semaine, la demande de STRC était à nouveau nulle, sans nouvelles ventes ATM. Le STRC a été négocié dans sa fourchette de prix appropriée de 99 à 101 dollars pour une nouvelle émission, mais les acheteurs sont restés sur la réserve.
Le cours de l'action ordinaire de MSTR était stagnant à 159,77 dollars, tandis que le marché restait incertain quant à la marge de sécurité de Strategy.
Une correction plus profonde du BTC pourrait signifier que Strategy sera confrontée à la nécessité de vendre du BTC. La principale cryptomonnaie a chuté à 75 731,70 dollars au 26 mai, juste en dessous du prix d'achat moyen de Strategy.
La semaine à venir montrera si Strategy utilise à nouveau ses ventes ATM de MSTR pour lever des fonds et prolonger sa période de grâce. L'entreprise doit toujours assurer le service d'une dette importante, tout en luttant contre la dilution de MSTR et la baisse de la demande de STRC.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
