A Strategy utiliza a maior parte de suas reservas cash para recomprar dívidas

A Strategy utilizou até US$ 1,38 bilhão de suas reservas cash para recomprar dívidas com vencimento em 2029. Embora a medida seja apresentada como uma melhoria no balanço patrimonial, analistas temem que a empresa tenha um prazo muito mais curto para o pagamento de dividendos. 

A Strategy apresentou seu formulário 8-K com um dia de atraso, detalhando suas operações de amortização de dívida. No total, a amortização da dívida atingiu US$ 1,5 bilhão, e o último documento mencionou o uso de reservas cash e operações com Bitcoin. 

Conforme Cryptopolitan relatado , a Strategy deixou de fazer compras de BTC por uma semana após uma semana sem novas captações de recursos da STRC. 

O presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, mencionou que a empresa buscava mais flexibilidade para melhorar seu equilíbrio. 

Essas transações demonstram a flexibilidade que incorporamos à estrutura de capital da Strategy e ao nosso modelo dinâmico e multivariável de alocação de capital, afirmou Saylor.

A dívida com vencimento em 2029 estava sendo negociada abaixo do valor nominal, o que significa que a empresa poderia obter economias ao resgatar os títulos antecipadamente. No entanto, isso levou à redução das reservas. A empresa mencionou que planeja novas captações de recursos para reabastecer seu cash .

Como a estratégia alterou seu equilíbrio?

Com base no formulário 8-K da Strategy, arquivado junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a empresa detém um total de 843.738 BTC. Até o momento, rastreadores independentesdent tracda empresa carteiras são conhecidas e trac. 

O documento oficial afirma que a Strategy concluiu transações nos mercados de capitais e com BTC durante a semana de 11 a 25 de maio. O foco principal das transações foi uma recompra previamente planejada de US$ 1,5 bilhão em principal agregado de notas seniores conversíveis com taxa de juros de 0% e vencimento em 2029. 

Após a conclusão das transações, a Strategy agora possui US$ 6,7 bilhões em notas conversíveis, US$ 15,5 bilhões em ações preferenciais em circulação e uma reserva cash remanescente de US$ 871 milhões. 

A Strategy paga cerca de US$ 100 milhões em dividendos da STRC, o que representa uma obrigação anual de aproximadamente US$ 1,2 bilhão. As operações recentes reduzem significativamente o período em que a Strategy consegue cobrir os pagamentos à STRC de forma confiável. 

Reservas cash mais baixas irão prejudicar a demanda por STRC?

A grande questão para a Strategy é se ela conseguirá absorver uma parcela maior da pressão de compra do BTC. As reservas cash da Strategy, em torno de US$ 2,25 bilhões, podem dar à sua estratégia mais tempo para manobrar e aguardar outro mercado de alta do BTC. 

Na nova semana, a demanda por STRC permaneceu zerada, sem novas vendas no mercado ATM. O STRC foi negociado na faixa de preço ideal de US$ 99 a US$ 101 para novas emissões, mas os compradores permaneceram cautelosos. 

O preço das ações ordinárias da MSTR permaneceu estagnado em US$ 159,77, enquanto o mercado ainda estava incerto quanto à margem de segurança da Strategy. 

Uma correção mais acentuada do BTC pode significar que a Strategy terá que vender BTC. A principal criptomoeda caiu para US$ 75.731,70 em 26 de maio, um pouco abaixo do preço médio de compra da Strategy. 

A próxima semana mostrará se a Strategy utilizará novamente as vendas de títulos MSTR no caixa eletrônico para levantar cash e estender seu período de carência. A empresa ainda precisa arcar com uma dívida significativa, além de enfrentar a diluição do MSTR e a queda na demanda por STRC.