تستنفد شركة ستراتيجي الجزء الأكبر من احتياطياتها cash لإعادة شراء الديون

استخدمت شركة "ستراتيجي" ما يصل إلى 1.38 مليار دولار من احتياطياتها cash لإعادة شراء الديون المستحقة في عام 2029. وبينما يتم تقديم هذه الخطوة على أنها تحسن الميزانية العمومية، يشعر المحللون بالقلق من أن الشركة لديها فترة أقصر بكثير لدفع الأرباح. 

قدمت شركة ستراتيجيز تقريرها السنوي (8-K) متأخراً بيوم واحد، موضحةً فيه عمليات سداد ديونها. وبلغ إجمالي سداد الديون 1.5 مليار دولار، وأشار التقرير الأخير إلى استخدام الاحتياطيات cash وعمليات البيتكوين. 

كما Cryptopolitan ذكر سابقًا، فقد تخطت شركة Strategy أسبوعًا من عمليات شراء البيتكوين بعد أسبوع من عدم وجود أي عمليات جمع جديدة لرأس المال من شركة STRC. 

أشار مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة "ستراتيجي"، إلى أن الشركة تسعى إلى مزيد من المرونة في تحسين توازنها. 

توضح هذه المعاملات الخيارات التي قمنا بدمجها في هيكل رأس مال شركة ستراتيجيك ونموذج تخصيص رأس المال الديناميكي متعدد المتغيرات لدينا" وقال سايلور: "

كانت السندات المستحقة في عام 2029 تُتداول بأقل من قيمتها الاسمية، مما يعني أن الشركة كان بإمكانها تحقيق وفورات من خلال سداد السندات مبكرًا. إلا أن هذا أدى إلى استنزاف احتياطياتها. وقد ذكرت الشركة أنها تخطط لجمع رؤوس أموال جديدة لإعادة ملء خزانتها cash .

كيف غيّرت الاستراتيجية توازنها؟

استنادًا إلى تقرير 8-K المُقدّم من شركة Strategy إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تحتفظ الشركة بما مجموعه 843,738 بيتكوين. وحتى الآن، لم يرصد أي متتبع مستقلdent tracالشركة محافظ غير معروفة وغير trac. 

أفاد البيان الرسمي بأن شركة "ستراتيجي" قد أنجزت معاملات في أسواق رأس المال والبيتكوين خلال الأسبوع الممتد من 11 إلى 25 مايو. وكان التركيز الرئيسي لهذه المعاملات على إعادة شراء مُخطط لها مسبقاً بقيمة إجمالية قدرها 1.5 مليار دولار أمريكي لسندات قابلة للتحويل ذات أولوية بفائدة 0% تستحق في عام 2029. 

بعد إتمام المعاملات، أصبح لدى شركة "ستراتيجي" الآن 6.7 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل، و15.5 مليار دولار من الأسهم الممتازة القائمة، واحتياطي cash متبقي قدره 871 مليون دولار. 

تدفع شركة ستراتيجي حوالي 100 مليون دولار كأرباح أسهم قصيرة الأجل، أو التزام سنوي يبلغ حوالي 1.2 مليار دولار. وتمنح العمليات الأخيرة شركة ستراتيجي فترة أقصر بكثير لتغطية مدفوعات الأسهم القصيرة الأجل بشكل موثوق. 

هل سيؤدي انخفاض الاحتياطيات cash إلى انخفاض الطلب على STRC؟

السؤال الأهم بالنسبة لشركة "ستراتيجي" هو ما إذا كانت ستتمكن من استيعاب المزيد من ضغوط شراء البيتكوين. ويمكن لاحتياطياتها cash التي تبلغ حوالي 2.25 مليار دولار أن تمنحها مزيدًا من الوقت للتحرك والانتظار حتى ظهور سوق صاعدة أخرى للبيتكوين. 

في الأسبوع الجديد، انخفض الطلب على سندات STRC إلى الصفر مجدداً، ولم تُسجّل أي مبيعات جديدة لأجهزة الصراف الآلي. وتداولت سندات STRC ضمن نطاق سعري مناسب يتراوح بين 99 و101 دولاراً للإصدارات الجديدة، لكن المشترين كانوا يترقبون الوضع. 

ظل سعر السهم العادي لشركة MSTR ثابتاً عند 159.77 دولارًا، بينما كان السوق لا يزال غير متأكد من هامش الأمان لشركة Strategy. 

قد يعني انخفاض سعر البيتكوين بشكل أكبر أن شركة "ستراتيجي" ستضطر لبيع البيتكوين. فقد انخفض سعر العملة الرائدة إلى 75,731.70 دولارًا أمريكيًا في 26 مايو، وهو أقل بقليل من متوسط ​​سعر الشراء الذي اعتمدته "ستراتيجي". 

سيُظهر الأسبوع المقبل ما إذا كانت شركة "ستراتيجي" ستستخدم مبيعات أجهزة الصراف الآلي التابعة لها (MSTR) مرة أخرى لجمع cash وتمديد فترة السماح. لا تزال الشركة مُلزمة بسداد ديون كبيرة، في ظل معاناتها من تخفيف قيمة أسهمها (MSTR) وانخفاض الطلب على أسهمها (STRC).