Крупнейшие центральные банки заявляют, что стейблкоины работают «плохо» как деньги

Руководители крупнейших центральных банков заявили, что стейблкоины работают «плохо» в роли денег, несмотря на постоянные усилия Трампа по их интеграции в мейнстримную финансовую систему. БМР пришел к выводу, что стейблкоины не прошли три основных теста, предъявляемых к любым деньгам, поскольку они не имеют обеспечения со стороны центральных банков, не имеют достаточных механизмов защиты от незаконного использования и не обладают необходимой гибкостью финансирования для выдачи кредитов.

Специальный раздел из еще не опубликованного ежегодного экономического отчета БМР за этот год отчете в котором делается вывод, что, хотя будущая роль стейблкоинов остается неопределенной, их плохие результаты по трем критериям — единству, эластичности и целостности — свидетельствуют о том, что в лучшем случае они могут выполнять вспомогательную роль. В отчете, который, как ожидается, будет опубликован 28 июня, также утверждается, что стейблкоины являются предпочтительным инструментом для преступников, обходящих меры защиты целостности, и отмечается, что в них отсутствуют традиционные для финансового сектора механизмы «знай своего клиента» (KYC).

БМР также изложил другие опасения, включая потенциальное подрывное влияние стейблкоинов на денежный суверенитет, проблемы прозрачности и риск оттока капитала из развивающихся экономик. Стейблкоины не соответствуют критериям надежных денег и без регулирования представляют угрозу для финансовой стабильности и денежного суверенитета.

Шин заявляет, что стейблкоины не выполняют функцию расчета по счетам, присущую фиатным деньгам

https://twitter.com/redlinefeeds/status/1937484043978723487

Хён Шин, экономический советник БМР, объяснил, что стейблкоины как цифровые орддерные инструменты не имеют традиционной функции расчета по счетам, обеспечиваемой центральным банком при использовании фиатных денег. Он сравнил их с частными банкнотами, циркулировавшими в эпоху свободной банковской системы в США в XIX веке, что означает, что они могут торговаться по различным обменным курсам в зависимости от эмитента, подрывая принцип безусловного принятия денег, выпущенных центральным банком.

Заместитель генерального менеджера БМР Андреа Мейхлер также заявила, что вызывает обеспокоенность вопрос контроля над стейблкоинами. Именно в аспекте раскрытия информации заключаются некоторые различия между различными стейблкоинами. 

"Всегда будет возникать вопрос о качестве актива, обеспечивающего выпуск. Действительно ли эти деньги существуют? Где они находятся?"

- Андреа Мейхлер, заместитель генерального менеджера БМР

Шин предупредил о риске «пожарных распродаж» активов, обеспечивающих стейблкоины, если они рухнут, сославшись на то, что произошло с TerraUSD (USDT-USD) и токеном LUNA в 2022 году. Также возникла проблема с Tether, покинувшим рынок ЕС из-за регуляторных сложностей, несмотря на доминирование более чем на половине рынка стейблкоинов.

Уходящий глава БМР Агустин Карстенс считает, что монетарная и финансовая система нового поколения должна сочетать проверенные временем принципы доверия к деньгам, обеспеченным центральными банками, с функциональностью, открываемой токенизацией. Он добавляет, что ожидается, что эта система улучшит текущие практики и позволит создать новые экономические механизмы. 

Карстенс утверждает, что требуются смелые действия 

Карстенс сказал, что для реализации полного потенциала системы стейблкоинов требуются смелые действия. Однако необходимо преодолеть множество проблем, включая вопрос о том, кто устанавливает правила для «программируемой платформы «единого реестра»», и то, что отдельные страны, вероятно, захотят сохранить контроль над тем, как и кто использует их валюты.

БМР намекнул, что он хочет, чтобы центральные банки «пошли по пути» токенизированного «единого реестра», включающего резервы центральных банков, депозиты коммерческих банков и государственные облигации. Это означало бы, что деньги центрального банка останутся основным средством глобальных платежей. Валюты и облигации по всему миру также могут быть интегрированы в одну и ту же «программируемую платформу».

Шин также заявил, что токенизированные резервы центральных банков обеспечивают стабильный и надежный расчетный актив для оптовых операций в токенизированной экосистеме, обеспечивая единство денег. Токенизированные деньги коммерческих банков могут развить проверенную двухуровневую систему, предлагая новые функциональные возможности, сохраняя при этом доверие и стабильность. Шин также отметил, что токенизированные государственные облигации могут повысить ликвидность и поддержать различные финансовые операции, от управления залоговым обеспечением до операций монетарной политики.

WSJ также недавно отметил, что у стейблкоинов есть шанс стать средством для многих потребительских платежей — «если они правильно разыграют свои карты», имея в виду интеграцию стейблкоинов с Visa и MasterCard. Visa уже провела пилотное тестирование расчетов в USDC, и обе сети изучают способы модернизации трансграничных платежей с использованием инфраструктуры на базе блокчейна. Stripe также работает над внедрением USDC на рынок в качестве приемлемой платежной валюты для продавцов на платформе Shopify.