主要中央銀行はステーブルコインが通貨として「悪い」パフォーマンスを示す

中央銀行のトップらは、トランプ氏が主流金融への統合を継続的に推進しているにもかかわらず、ステーブルコインは通貨として「ひどい」パフォーマンスを示していると述べた。国際決済銀行（BIS）は、ステーブルコインは中央銀行の裏付けがなく、不正使用に対する十分なガードレールがなく、融資を生み出すために必要な資金調達の柔軟性がないため、通貨の3つの主要なテストに合格しないと結論付けた。

今年未発表のBIS年次経済 報告書 では、ステーブルコインの将来の役割は不確実であるものの、単一性、弾力性、完全性という3つのテストでのパフォーマンスの悪さから、せいぜい補助的な役割を果たすにとどまる可能性があると結論付けた。6月28日に発表される予定のこの報告書はまた、ステーブルコインは犯罪者が完全性のための安全策を回避するために好んで利用しており、従来の金融における「顧客確認」管理が欠けていると指摘した。

BISは、ステーブルコインが通貨主権を損なう可能性、透明性の問題、新興国からの資本逃避のリスクなど、その他の懸念事項も概説した。ステーブルコインは健全な通貨とはみなされず、規制がなければ金融の安定と通貨主権にリスクをもたらす。.

シン氏は、ステーブルコインは法定通貨の決済機能を欠いていると述べている。

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BISの経済顧問であるヒョン・シン氏は、デジタル無記名式ステーブルコインは、中央銀行が法定通貨で提供してきた伝統的な決済機能を欠いていると説明した。彼は、ステーブルコインを19世紀のアメリカの自由銀行時代に流通していた民間の紙幣に例えた。つまり、ステーブルコインは発行者によって異なる為替レートでしか取引できず、中央銀行発行通貨の無条件原則を損なうことになるのだ。.

BISのアンドレア・メヒラー副総裁も、ステーブルコインを誰が管理しているのかという懸念があると述べた。情報開示の問題は、一部のステーブルコインのどこが異なっているかという点に集約される。. 

「資産の裏付けの質については常に疑問が残ります。本当に資金はあるのか？ どこにあるのだろうか？」

-BIS副ゼネラルマネージャー、アンドレア・メヒラー氏

シン氏は、ステーブルコインを裏付ける資産が崩壊した場合、「投げ売り」のリスクがあると警告し、2022年にTerraUSD（USDT-USD）とLUNAトークンで起きたことを例に挙げた。また、 Tetherが EU市場から撤退したという問題もあった。

退任するBISのアグスティン・カルステンス総裁は、次世代の通貨・金融システムは、中央銀行によって裏付けられた通貨への信頼という長年実証された原則と、トークン化によって実現される機能性を融合させる必要があると考えている。また、このシステムは既存の慣行を改善し、新たな経済体制を可能にすることが期待されると付け加えた。 

カルステンス氏は大胆な行動が必要だと主張する 

カルステンス氏は、ステーブルコインシステムの潜在能力を最大限に引き出すには大胆な行動が必要だと述べた。しかしながら、「プログラム可能な『統合台帳』プラットフォーム」のルールを誰が設定するのか、各国は自国通貨の使用方法や使用者に関する管理権を保持したいと考える可能性が高いなど、克服すべき課題は数多くあるだろう。.

BISは、中央銀行が中央銀行準備金、商業銀行預金、国債を統合したトークン化された「統合台帳」の構築を「目指す」ことを示唆した。これは、中央銀行マネーが引き続き主要な国際決済手段であり続けることを意味する。世界中の通貨と債券を、同じ「プログラム可能なプラットフォーム」に統合することもできる。

シン氏はまた、トークン化された中央銀行準備金は、トークン化されたエコシステムにおけるホールセール取引のための安定した信頼できる決済資産を提供し、通貨の単一性を保証すると述べた。トークン化された商業銀行資金は、実績のある二層システムを基盤として、信頼性と安定性を維持しながら新たな機能を提供できる可能性がある。シン氏はまた、トークン化された国債は流動性を高め、担保管理から金融政策運営まで、様々な金融取引を支えることができると指摘した。.

ウォール・ストリート・ジャーナル紙も最近、ステーブルコインは多くの消費者決済に利用される可能性があると指摘した。「うまくやれば」と述べ、 Visa とMasterCardとの統合を暗に示唆した。VisaはすでにUSDCでの決済取引の試験運用を実施しており、両ネットワークともブロックチェーンベースのインフラストラクチャを使用して国境を越えた決済を近代化する方法を検討している。Stripeもまた、USDCをShopify加盟店が受け入れ可能な決済通貨として市場に導入しようと取り組んでいる。