SpaceX закрыла сделку по долгу на $40 млрд для закупки чипов ИИ, Маск предупредил о консолидации в секторе neocloud

По словам Илона Маска, SpaceX заключила сделку по привлечению $40 млрд долгового финансирования для закупки графических чипов Nvidia. Эта транзакция демонстрирует, что крупнейшие покупатели в сфере ИИ по-прежнему могут привлекать средства, несмотря на предупреждение Маска о том, что более слабым компаниям всё чаще отказывают в доступе к кредитным рынкам.

Облигации с правом досрочного выкупа для GPU снижаются в начале 2027

Илон Маск подтвердил финансирование в публикации в X в воскресенье. Он объявил, что SpaceX закрыла кредит на $40 млрд для покупки GPU.

В своём последующем посте Маск уточнил, что речь идёт преимущественно об облигациях с правом досрочного выкупа. Это означает, что SpaceX может погасить долг раньше срока. Чипы, которые должны быть оплачены за счёт этих средств, поступят в первом и втором кварталах 2027 года, и, согласно словам Маска, они не окажут существенного влияния на результаты текущего квартала.

Условия кредита остаются неясными. Reuters сообщал, что неясно, согласились ли кредиторы на сделку. Маск также не назвал ни один банк и не раскрыл процентные ставки или даты погашения.

Планируемое привлечение средств уже сообщалось ранее. Yahoo Finance 6 октября писало, что сделка на $40 млрд будет включать около $10 млрд банковских кредитов и $30 млрд облигаций инвестиционного уровня. Ожидается, что финансирование возглавит Apollo Global Management.

Позднее Bloomberg сообщил, что заимствования будут осуществляться через отдельную структуру, что позволит исключить их из баланса SpaceX и поможет защитить кредитный рейтинг компании.

Практически да.

За последние недели рынки долга практически полностью закрыли доступ к деньгам для любой компании, не имеющей существенных доходов, независимых от центров обработки данных ИИ.

SpaceX закрыла $40 млрд по долгам для покупки GPU, но мы имеем инвестиционный рейтинг и доходы от Starlink и запусков ракет.

Это означает, что более 200 «необлачных» компаний столкнутся с массовой гибелью и консоликацией на уровне мелких игроков. Некоторые выживут, но их будет немного.

— Илон Маск (@elonmusk) октября 25, 2026

Инвестиционный рейтинг и доходы от Starlink сыграли ключевую роль

Маск заявил, что статус SpaceX как эмитента с инвестиционным рейтингом, а также доходы от Starlink и запусков ракет помогли привлечь финансирование.

Выручка SpaceX за третий квартал выросла на 161% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $14,58 млрд, сообщает Reuters. Quartz сообщил, что подразделение ИИ компании сгенерировало $7,56 млрд за три месяца до 30 сентября, по сравнению с $813 млн годом ранее. Подразделение Starlink по предоставлению услуг связи также зафиксировало операционную прибыль в размере $2,37 млрд за квартал, сообщает Yahoo Finance.

Ранее SpaceX уже привлекала крупные суммы через долговые инструменты. В июне компания провела первое размещение облигаций на сумму $25 млрд, собрав заявки почти на $90 млрд. Средства от размещения были направлены на погашение мостового кредита.

200-плюс необлачные компании сталкиваются с «гибелью и консоликацией»

Вторая часть сообщения Маска содержала предупреждение для остальной отрасли. Он отметил, что рынки долга «практически полностью закрыли доступ к деньгам» за последние несколько недель, особенно для компаний, не имеющих существенных доходов вне центров обработки данных ИИ.

Он выделил так называемые neocloud — компании, сдающие в аренду вычислительные мощности, созданные специально для нужд ИИ. По его утверждению, таких фирм насчитывается более 200, однако лишь немногие из них, вероятно, переживут отраслевую консолидацию.

«Это означает, что более 200 neocloud столкнутся с массовой гибелью и консолидацией на уровне мелких видов», — написал Маск. «Некоторые уцелеют, но их будет немного».

По словам Маска, покупка этих компаний также не является viable вариантом; он назвал эту идею «бессмысленной». CoreWeave и Nebius являются примерами neocloud, которые сдают в аренду видеокарты Nvidia и опираются на заемное финансирование для расширения.

Инвесторы также активно играют против акций американских дата-центров и neocloud на фоне опасений, что компании берут на себя значительные долги для финансирования роста, который они могут оказаться не в состоянии поддерживать.

Что показывает баланс SpaceX

Эти цифры объясняют потребность в денежных средствах. По данным Yahoo Finance, по итогам сентября у SpaceX было 51,3 млрд долларов наличными и 38,6 млрд долларов в ценных бумагах, при этом общая сумма долга составила 38,8 млрд долларов. В случае привлечения всех 40 млрд долларов общий долг примерно удвоится и достигнет около 79 млрд долларов.

SpaceX тратит значительно больше, чем зарабатывает на своей операционной деятельности. В третьем квартале компания сгенерировала 9,6 млрд долларов денежных средств, но потратила 19,6 млрд долларов на инвестиции. За первые девять месяцев года расходы достигли 48,1 млрд долларов, тогда как денежные средства от операционной деятельности составили всего 13,1 млрд долларов.

Главный финансовый директор Бретт Джонсен ожидает, что только в четвертом квартале компания потратит еще от 35 до 40 млрд долларов. При таком темпе новый кредит покроет около четверти ее расходов.

На прошлой неделе Илон Маск также заявил, что слияние Tesla и SpaceX было бы «хорошей идеей». Он добавил, что обе компании создали независимые комитеты для рассмотрения сделки, но подчеркнул, что на тот момент решение еще не было принято.