Nasdaq ужесточает правила для китайских компаний, стремящихся к листингу на американском рынке

В четверг Nasdaq объявила о планах пересмотреть свои правила листинга, чтобы укрепить свою приверженность инвестициям. Эта инициатива также направлена ​​на обеспечение защиты инвесторов при сохранении целостности рынка. 

Фондовая биржа предложила ввести более строгие минимальные требования к свободному обращению акций и объему капитала, привлеченного в ходе первичного публичного размещения. Nasdaq также предложила ужесточить правила приостановления листинга и исключения из списка компаний, не соответствующих пересмотренным стандартам листинга.

Nasdaq ориентируется на компании, работающие в Китае

🚨 Nasdaq только что предложила ужесточить правила для небольших IPO и листингов в Китае:

🔹Повышение минимального объема акций в свободном обращении до 15 млн долларов (с 5 млн долларов)
🔹Ускорение приостановки деятельности компаний
🔹Китайские IPO должны привлечь не менее 25 млн долларов

Цель: сдержать колебания цен, вызванные схемами "накачка-сброс", и повысить ликвидность. pic.twitter.com/LZ10vMz8dX

— Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) 4 сентября 2025 г.

В соответствии со стандартом чистой прибыли фондовой биржи, для листинга компаниям потребуется иметь в свободном обращении минимум 15 миллионов долларов. Компании с рыночной капитализацией, включающей ценные бумаги на бирже, менее 5 миллионов долларов и defiлистинга, также будут отстранены от биржи и исключены из нее в ускоренном порядке.

Новые требования Nasdaq также направлены на компании, работающие в Китае, устанавливая порог в 25 миллионов долларов для процедур публичного размещения акций при новых листингах. Порог в 25 миллионов долларов для поступлений от публичного размещения соответствует предыдущему стандарту биржи в 25 миллионов долларов, установленному в результате изменения правил в 2020 году. Джон Зекка, исполнительный вице-президентdent биржи, подчеркнул, что цель состоит в том, чтобы сосредоточиться на защите инвесторов и целостности рынка.

Зекка также заявил, что пересмотренные стандарты соответствуют рыночным реалиям и демонстрируют приверженность компании содействию справедливым и упорядоченным рынкам. По его словам, эта инициатива также делает новые компании более доступными для инвесторов через фондовой биржи .

«Эти новые стандарты листинга представляют собой один из шагов в необходимых общеотраслевых усилиях – совместно с регулирующими органами, американскими биржами и участниками рынка – по тщательному изучению торгового поведения в отношении ценных бумаг малых компаний с целью обеспечения целостности рынка и повышения защиты инвесторов»

–Джон Зекка, исполнительный вице-президентdent главный юрисконсульт, директор по рискам и регулированию компании Nasdaq.

Nasdaq заявила, что пересмотр стандартов связан с попытками противодействовать новым тенденциям, подобным схемам «накачки и сброса» (pump-and-dump) на американском рынке. Компания заявила, что ей пришлось пересмотреть свои правила минимального стандарта ликвидности, чтобы они соответствовали текущей торговой обстановке. По словам биржи, новые требования к публичному размещению акций призваны оставаться актуальными и эффективными.

Фондовая биржа добавила, что вновь ввела минимальный порог для публичного размещения акций для компаний, базирующихся в Китае. Эта инициатива также основывается на ранее установленных компанией стандартах для рынков с жесткими ограничениями, где Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) не мог проверять аудиторов. 

Nasdaq планирует сотрудничать с SEC и FINRA 

Nasdaq также планирует укрепить свои отношения с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управлением по регулированию финансовой отрасли (FINRA), сообщая о потенциально манипулятивных торговых операциях. Эта инициатива также призвана укрепить сотрудничество биржи как с национальными, так и с международными регуляторами для поддержания высоких стандартов на американском рынке ценных бумаг.

Предложенные правила все еще ожидают одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), где биржа намерена оперативно внедрить изменения. Компаниям, находящимся на этапе первичного листинга, будет предоставлено 30 дней для завершения процесса в соответствии с прежними стандартами, после чего начнут действовать новые требования к листингу. 

Nasdaq также планирует начать приостанавливать листинг и исключать компании из списка через 60 дней после одобрения SEC. В прошлом месяце американская фондовая биржа предложила приостанавливать листинг и исключать компании, торгующиеся ниже 0,10 доллара, в течение десяти последовательных торговых дней. Nasdaq также установила 360-дневный срок для компаний, торгующихся на бирже ниже 1 доллара, без дополнительных периодов соблюдения требований для фирм, которые провели обратное дробление акций в течение предыдущего года.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также запросила у Nasdaq комментарии относительно права иностранных компаний, торгующих на американских биржах, на получение выгоды от более мягких требований к отчетности в США. Фондовая биржа заявила о необходимости сбалансировать интерес кtracиностранных компаний в США, одновременно защищая всех инвесторов на американских публичных рынках.