Nasdaq move-se para apertar regras sobre empresas chinesas que buscam listagens nos EUA

O Nasdaq anunciou planos na quinta-feira para revisar suas regras de listagem, numa tentativa de consolidar seu compromisso com o investimento de capital. A iniciativa também visa garantir a proteção dos investidores, mantendo a integridade do mercado. 

A bolsa de valores sugeriu planos para introduzir requisitos mínimos aprimorados de free float e capital levantado durante ofertas públicas iniciais (IPOs). O Nasdaq também propôs regras mais rigorosas sobre suspensão e deslistagem de empresas que não atendam aos seus padrões de listagem revisados.

Nasdaq visa empresas que operam na China

🚨 O Nasdaq acabou de propor regras mais duras para IPOs pequenos e listagens chinesas:

🔹Aumentar o free float público mínimo para $15M (de $5M)
🔹Suspensões mais rápidas para empresas com valor de mercado inferior a $5M
🔹IPOs chineses devem levantar pelo menos $25M

Objetivo: conter oscilações de pump-and-dump, aumentar a liquidez. pic.twitter.com/LZ10vMz8dX

— Schaeffer’s Investment Research (@schaeffers) 4 de setembro de 2025

De acordo com o padrão de lucro líquido da bolsa de valores, as empresas precisarão de um mínimo de US$ 15 milhões de free float público para serem listadas. Empresas com um valor de mercado de títulos listados abaixo de US$ 5 milhões e uma deficiência de listagem também serão suspensas e deslistadas da bolsa a uma taxa mais rápida.

Os novos requisitos do Nasdaq também alvo afetam empresas que operam na China, estabelecendo um limite de US$ 25 milhões para procedimentos de oferta pública em novas listagens. O limite de US$ 25 milhões para os recursos da oferta pública corresponde ao padrão anterior de US$ 25 milhões da bolsa, estabelecido em sua mudança de regras de 2020. John Zecca, vice-presidente executivo da bolsa de valores, destacou que o objetivo é focar na proteção dos investidores e na integridade do mercado.

Zecca também disse que os padrões revisados estão alinhados com as realidades do mercado e mostram o compromisso da empresa em promover mercados justos e ordenados. De acordo com ele, a iniciativa também torna as empresas emergentes facilmente disponíveis aos investidores através da bolsa de valores plataforma.

“Estes novos padrões de listagem representam um passo em um esforço necessário, em toda a indústria – junto com reguladores, bolsas dos EUA e participantes do mercado – para examinar de perto os comportamentos de negociação em títulos de pequenas empresas, com o objetivo de salvaguardar a integridade do mercado e melhorar a proteção dos investidores.”

–John Zecca, Vice-Presidente Executivo e Diretor Global de Jurídico, Risco e Regulatório no Nasdaq.

O Nasdaq disse que seus padrões revisados surgem enquanto busca abordar padrões emergentes ligados a esquemas de pump-and-dump no ambiente de negociação dos EUA. A empresa afirmou que teve que revisar suas regras de padrão mínimo de liquidez para se adequar ao ambiente de negociação atual. De acordo com a bolsa, os novos requisitos de listagem pública devem permanecer relevantes e eficazes.

A bolsa de valores acrescentou que reintroduziu o limite mínimo de oferta pública para empresas baseadas na China. A iniciativa também se baseia nos padrões anteriores da empresa estabelecidos para mercados restritivos, onde a Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) não poderia inspecionar auditores. 

O Nasdaq planeja colaborar com a SEC e a FINRA 

O Nasdaq também planeja fortalecer seu relacionamento com a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) relatando atividades de negociação potencialmente manipulativas. A iniciativa também visa fortalecer a cooperação da bolsa com reguladores domésticos e internacionais para manter altos padrões no ambiente de mercado de negociação dos EUA.

As regras propostas ainda estão pendentes de aprovação da SEC, onde a bolsa quer implementar as mudanças prontamente. Empresas no processo inicial de listagem terão 30 dias para concluir o processo sob os padrões anteriores, após os quais os novos requisitos de listagem começarão. 

O Nasdaq também está a planear programado para começar a suspender e deslistar empresas 60 dias após a aprovação da SEC. No mês passado, a bolsa de valores dos EUA propôs suspender e deslistar empresas negociadas abaixo de US$ 0,10 por dez dias de negociação consecutivos. O Nasdaq também emitiu um prazo de 360 dias para empresas negociadas na bolsa abaixo de US$ 1, sem períodos de conformidade adicionais para empresas que efetuaram um reverse stock split no ano anterior.

A SEC também solicitou comentários do Nasdaq sobre a elegibilidade de empresas estrangeiras negociadas nos EUA para se beneficiarem de requisitos de relatórios dos EUA mais leves. A bolsa de valores declarou a necessidade de equilibrar o interesse em atrair empresas estrangeiras para os EUA, enquanto ainda protege todos os investidores nos mercados públicos dos EUA.