- 纳斯达克已提出新的上市标准，以重申其对资本形成的承诺，同时维护市场完整性。
- 新上市公司将被要求公众流通股市值最低达到 1500 万美元，方可在证券交易所上市。
- 该交易所还计划加速暂停和退市市值低于 500 万美元的公司流程。
纳斯达克周四宣布计划修订其上市规则，以巩固其对资本投资的承诺。该举措还旨在确保投资者保护，同时维护市场完整性。
该证券交易所建议引入增强版的最低自由流通要求以及首次公开募股（IPO）期间的资本募集标准。纳斯达克还提议对未能满足其修订上市标准的公司的暂停和退市实施更严格的规则。
纳斯达克针对在中国运营的公司
🚨 纳斯达克刚刚提议对小型 IPO 和中国上市实施更严格的规则：
🔹将公众流通股最低要求提高至 15M 美元（原为 $5M）
🔹对市值低于 $5M 的公司加快暂停程序
🔹中国 IPO 必须至少募集 $25M目标：遏制拉高出货波动，提升流动性。pic.twitter.com/LZ10vMz8dX
— Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) 2025 年 9 月 4 日
根据证券交易所的净收入标准，公司需具备至少 1500 万美元的公众流通股方可上市。市值低于 500 万美元且存在上市缺陷的公司也将被更快地暂停并从交易所退市。
纳斯达克的新要求也 针对 针对在中国运营的公司，为新上市中的公开募股程序设立了 2500 万美元的门槛。2500 万美元的公开募股收益门槛与该交易所 2020 年规则变更中确立的 2500 万美元先前标准相符。证券交易所执行副总裁 John Zecca 强调，目标是专注于投资者保护和市场完整性。
Zecca 还表示，修订后的标准符合市场现实，并展示了公司促进公平有序市场的承诺。据他介绍，该举措还通过 证券交易所 平台服务于整个欧洲经济区（EEA）的客户——马耳他除外。
“这些新的上市标准代表了一步必要的行业-wide 努力——与监管机构、美国交易所和市场参与者一起——仔细审查小型公司证券的交易行为，旨在维护市场完整性并加强投资者保护。”
–John Zecca，纳斯达克执行副总裁兼全球首席法律、风险与监管官。
纳斯达克表示，其修订后的标准是在其寻求解决与美国交易环境中与拉高出货计划相关的新兴模式时提出的。该公司表示，必须修订其最低流动性标准规则以适应当前的交易环境。据交易所称，新的公开上市要求旨在保持相关性和有效性。
该证券交易所补充说，它重新引入了针对中国公司的最低公开募股门槛。该举措还建立在该公司此前为限制性市场设定的标准之上，在这些市场中，公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法审计审计师。
纳斯达克计划与 SEC 和 FINRA 合作
纳斯达克还计划通过与证券交易委员会（SEC）和金融监管局（FINRA）加强关系，报告潜在的操纵性交易活动。该举措还旨在加强交易所与国内和国际监管机构之间的合作，以维持美国交易市场环境的高标准。
拟议的规则仍待 美国证券交易委员会批准，交易所希望在此后迅速实施变更。处于初始上市过程中的公司将有 30 天的时间以先前的标准完成流程，之后新的上市要求将开始生效。
纳斯达克还 计划 计划在 SEC 批准 60 天后开始暂停和退市公司。上个月，美国证券交易所提议暂停和退市连续十个交易日交易价格低于 0.10 美元的公司。纳斯达克还向在交易所交易价格低于 1 美元的公司发出了 360 天的宽限期，对于在前一年内实施反向拆股的公司，不增加额外的合规期。
SEC 还要求纳斯达克就在美国交易的外国公司是否有资格享受较轻的美国报告要求发表意见。该证券交易所表示，需要在吸引外国公司来美与保护美国公共市场中的所有投资者之间取得平衡。
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Collins J. Okoth
Collins Okoth 是一位拥有 8 年经验的记者和市场分析师，专注于加密货币和科技领域报道。他是特许金融分析师（CFA），并拥有精算数学学位。Collins 此前曾在 Geek Computer 和 CoinRabbit 担任撰稿人和编辑。
