Die Nasdaq kündigte am Donnerstag Pläne zur Überarbeitung ihrer Börsenzulassungsregeln an, um ihr Engagement für Kapitalinvestitionen zu bekräftigen. Die Initiative zielt außerdem darauf ab, den Anlegerschutz zu gewährleisten und gleichzeitig die Marktintegrität zu wahren.
Die Börse schlug Pläne zur Einführung erhöhter Mindestanforderungen an den Streubesitz und das bei Börsengängen aufgebrachte Kapital vor. Nasdaq schlug außerdem strengere Regeln für die Aussetzung und den Ausschluss von Unternehmen vor, die die überarbeiteten Börsenzulassungsstandards nicht erfüllen.
Nasdaq zielt auf Unternehmen ab, die in China tätig sind
🚨 Die Nasdaq hat gerade strengere Regeln für kleine Börsengänge und chinesische Börsennotierungen vorgeschlagen:
🔹Anhebung des Mindeststreubesitzes auf 15 Mio. USD (von 5 Mio. USD)
🔹Schnellere Aussetzung des Handels für Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung unter 5 Mio. USD
🔹Chinesische Börsengänge müssen mindestens 25 Mio. USD einbringenZiel: Kursschwankungen durch Pump-and-Dump-Manipulationen eindämmen, Liquidität erhöhen. pic.twitter.com/LZ10vMz8dX
— Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) 4. September 2025
Gemäß den Nettogewinnstandards der Börse benötigen Unternehmen einen Streubesitz von mindestens 15 Millionen US-Dollar, um an der Börse notiert zu werden. Unternehmen mit einem Marktwert der notierten Wertpapiere von unter 5 Millionen US-Dollar und einem damit verbundenen defiwerden zudem schneller vom Handel ausgesetzt und von der Börse genommen.
Die neuen Anforderungen der Nasdaq zielen in China tätige Unternehmen ab und legen eine Schwelle von 25 Millionen US-Dollar für Börsengänge bei Neunotierungen fest. Diese Schwelle entspricht dem bisherigen Standard der Börse aus der Regeländerung von 2020. John Zecca, Executive Vice President dent Börse, betonte, dass das Ziel darin bestehe, den Anlegerschutz und die Integrität des Marktes zu stärken.
Zecca erklärte außerdem, die überarbeiteten Standards entsprächen den Marktgegebenheiten und zeigten das Engagement des Unternehmens für faire und geordnete Märkte. Laut Zecca erleichtere die Initiative Investoren zudem den Zugang zu aufstrebenden Unternehmen über die Börsenplattform .
„Diese neuen Zulassungsstandards stellen einen Schritt in einer notwendigen, branchenweiten Anstrengung dar – gemeinsam mit Regulierungsbehörden, US-Börsen und Marktteilnehmern –, das Handelsverhalten bei Wertpapieren kleiner Unternehmen genau zu untersuchen, mit dem Ziel, die Integrität des Marktes zu wahren und den Anlegerschutz zu verbessern.“
– John Zecca , Executive Vice President dent Global Chief Legal, Risk & Regulatory Officer bei Nasdaq.
Die Nasdaq erklärte, die überarbeiteten Standards seien eine Reaktion auf die zunehmenden Pump-and-Dump-Betrügereien im US-Handel. Das Unternehmen gab an, seine Mindestliquiditätsstandards an das aktuelle Handelsumfeld anpassen zu müssen. Laut Nasdaq sollen die neuen Anforderungen für Börsennotierungen weiterhin relevant und wirksam sein.
Die Börse gab außerdem bekannt, dass sie die Mindestschwelle für Börsengänge chinesischer Unternehmen wieder eingeführt hat. Die Initiative baut zudem auf den bisherigen Standards des Unternehmens für restriktive Märkte auf, in denen die Aufsichtsbehörde für die Rechnungslegung öffentlicher Unternehmen (PCAOB) keine Wirtschaftsprüfer kontrollieren konnte.
Die Nasdaq plant die Zusammenarbeit mit der SEC und der FINRA
Die Nasdaq plant außerdem, ihre Beziehungen zur US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) und zur Finanzaufsichtsbehörde FINRA durch die Meldung potenziell manipulativer Handelsaktivitäten zu stärken. Die Initiative soll zudem die Zusammenarbeit der Börse mit nationalen und internationalen Aufsichtsbehörden intensivieren, um hohe Standards im US-Handelsumfeld zu gewährleisten.
Die vorgeschlagenen Regeln bedürfen noch der Genehmigung durch die SEC , die die Änderungen zügig umsetzen möchte. Unternehmen, die sich im Erstzulassungsverfahren befinden, haben 30 Tage Zeit, das Verfahren nach den bisherigen Standards abzuschließen. Anschließend gelten die neuen Zulassungsvoraussetzungen.
plant außerdem, Unternehmen 60 Tage nach Genehmigung durch die SEC vom Handel auszusetzen und vom Handel auszuschließen. Im vergangenen Monat schlug die US-Börse vor, Unternehmen, deren Aktienkurs zehn aufeinanderfolgende Handelstage unter 0,10 US-Dollar liegt, vom Handel auszusetzen und vom Handel auszuschließen. Die Nasdaq setzte zudem eine Frist von 360 Tagen für Unternehmen fest, deren Aktienkurs unter 1 US-Dollar liegt. Für Unternehmen, die im Vorjahr einen Aktiensplit im Verhältnis 1:10 durchgeführt haben, gelten keine zusätzlichen Fristen.
Die SEC bat Nasdaq um Stellungnahme zur Frage, ob ausländische Unternehmen, die in den USA handeln, von den gelockerten US-Berichtspflichten profitieren können. Die Börse betonte die Notwendigkeit, ein Gleichgewicht zwischen dem Interesse an dertracausländischer Unternehmen in den USA und dem Schutz aller Anleger an den US-amerikanischen Kapitalmärkten zu finden.
