Le Nasdaq renforce les règles applicables aux entreprises chinoises souhaitant se coter aux États-Unis

Le Nasdaq a annoncé jeudi son intention de réviser ses règles de cotation afin de réaffirmer son engagement en faveur de l'investissement de capitaux. Cette initiative vise également à garantir la protection des investisseurs tout en préservant l'intégrité du marché. 

La bourse a évoqué des projets visant à renforcer les exigences minimales de flottant et de capital levé lors des introductions en bourse. Le Nasdaq a également proposé des règles plus strictes concernant la suspension et la radiation des entreprises qui ne respectent pas ses critères de cotation révisés.

Le Nasdaq cible les entreprises opérant en Chine

🚨 Le Nasdaq vient de proposer des règles plus strictes pour les petites introductions en bourse et les cotations chinoises :

🔹Relever le seuil minimal de capitalisation boursière à 15 millions de dollars (contre 5 millions auparavant)
🔹Suspensions plus rapides pour les entreprises
🔹Les introductions en bourse chinoises doivent lever au moins 25 millions de dollars

Objectif : limiter les fluctuations de type « pump and dump », augmenter la liquidité. pic.twitter.com/LZ10vMz8dX

— Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) 4 septembre 2025

Conformément au critère de résultat net de la bourse, les entreprises devront disposer d'un flottant minimum de 15 millions de dollars pour être cotées. Les sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 5 millions de dollars et qui présentent defide cotation verront leur cotation suspendue puis radiée de la bourse plus rapidement.

Les nouvelles exigences du Nasdaq visent les entreprises opérant en Chine, en fixant un seuil de 25 millions de dollars pour les procédures d'introduction en bourse. Ce seuil de 25 millions de dollars correspond à la norme précédente établie par la bourse lors de sa réforme réglementaire de 2020. John Zecca, vice-président exécutifdent la bourse, a souligné que l'objectif est de privilégier la protection des investisseurs et l'intégrité du marché.

Zecca a également déclaré que les normes révisées sont conformes aux réalités du marché et témoignent de l'engagement de l'entreprise à promouvoir des marchés équitables et ordonnés. Selon lui, cette initiative facilite également l'accès des investisseurs aux entreprises émergentes via la boursière .

« Ces nouvelles normes de cotation représentent une étape nécessaire dans un effort concerté de l’ensemble du secteur – mené conjointement par les organismes de réglementation, les bourses américaines et les acteurs du marché – visant à examiner de près les comportements de négociation des titres de petites entreprises, dans le but de préserver l’intégrité du marché et de renforcer la protection des investisseurs. »

–John Zecca, vice-président exécutifdent directeur mondial des affaires juridiques, des risques et de la réglementation chez Nasdaq.

Le Nasdaq a indiqué que ses normes révisées s'inscrivent dans sa volonté de lutter contre les nouvelles pratiques liées aux manipulations de cours sur le marché américain. L'entreprise a précisé avoir dû adapter ses règles de liquidité minimale au contexte actuel. Selon la bourse, ces nouvelles exigences d'admission en bourse sont conçues pour rester pertinentes et efficaces.

La bourse a ajouté avoir rétabli le seuil minimal d'introduction en bourse pour les entreprises basées en Chine. Cette initiative s'appuie également sur les normes précédemment établies par l'entreprise pour les marchés restrictifs, où le Conseil de surveillance de la comptabilité des sociétés cotées (PCAOB) n'était pas habilité à contrôler les auditeurs. 

Le Nasdaq prévoit de collaborer avec la SEC et la FINRA 

Le Nasdaq prévoit également de renforcer ses liens avec la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) en signalant les éventuelles manipulations de marché. Cette initiative vise aussi à consolider la coopération de la bourse avec les autorités de régulation nationales et internationales afin de garantir des normes élevées sur le marché boursier américain.

Le projet de règlement est toujours en attente d'approbation par la SEC, la bourse souhaitant mettre en œuvre les changements rapidement. Les sociétés en cours de cotation initiale disposeront de 30 jours pour achever la procédure selon les anciennes normes, après quoi les nouvelles exigences de cotation entreront en vigueur. 

également prévoit de suspendre et de radier les sociétés 60 jours après l'approbation de la SEC. Le mois dernier, la bourse américaine a proposé de suspendre et de radier les sociétés dont le cours serait inférieur à 0,10 $ pendant dix jours de bourse consécutifs. Le Nasdaq a également fixé un délai de 360 ​​jours pour les sociétés dont le cours était inférieur à 1 $, sans délai supplémentaire pour les entreprises ayant procédé à un regroupement d'actions au cours de l'année précédente.

La SEC a également sollicité l'avis du Nasdaq concernant l'éligibilité des entreprises étrangères cotées aux États-Unis à bénéficier d'exigences de déclaration allégées. La bourse a souligné la nécessité de trouver un équilibre entre l'intérêt d'tracles entreprises étrangères aux États-Unis et la protection de tous les investisseurs sur les marchés publics américains.