Литий, медь, алюминий и сталь показали в этом году такие же хорошие результаты, как и золото.

Рынок металлов в 2025 году был просто невероятным, благодаря потрясающей динамике золота и столь же впечатляющему росту цен на серебро.

Однако литий, медь, алюминий и сталь также сумели в итоге идти в ногу с ними, а не отставать, благодаря невероятноtronспросу (а не страху перед покупками), а также развитию искусственного интеллекта и энергетическому переходу.

Джим Видерхольд, менеджер по товарным индексам в Bloomberg, заявил, что мир «переходит от экономики, основанной на ископаемом топливе, к экономике, работающей на технологиях, использующих металлы. Будущее за металлами».

Спрос со стороны искусственного интеллекта и экологически чистой энергетики подталкивает цены на промышленные металлы.

С начала года медь подорожала более чем на 34%, сталь — на 27%, алюминий — на 14%, а литий — на 30%.

Казалось, что каждая технологически развитая отрасль зависит от сочетания этих металлов, и это обеспечивало устойчивый рост цен.

К сожалению, проблемы с поставками сильнее всего ударили по рынку меди. В мае наводнение на предприятии Ivanhoe в Камоа-Какула в Демократической Республике Конго привело к остановке работы одного из крупнейших медных рудников в мире.

Несколько месяцев спустя обрушение туннеля в Чили повредило еще одну крупную шахту, а затем оползень обрушился на шахту Грасберг компании Freeport-McMoRan в Индонезии, еще больше сократив поставки.

Трейдеры лития также ощутили давление, когда китайское правительство временно приостановило работу одного из крупнейших горнодобывающих предприятий CATL. Цены отреагировали быстро.

Производители алюминия и стали столкнулись со своими собственными проблемами из-за роста цен на энергоносители, вызванного войной на Украине и высокими потребностями AI в электроэнергии. Банк ING заявил, что Китай приближается к пределу поставок алюминия, что ограничивает объемы дополнительных поставок, которые страна может поставлять на рынок.

Видерхольд сказал: «Когда возникают геополитические риски или правительство вводит запреты на экспорт, чтобы попытаться поднять цены, это напрямую способствует росту цен».

Тарифы и опасения по поводу предложения усиливают нестабильность, поскольку производители реагируют на это.

Белый дом подлил масла в огонь, когдаdent Дональд Трамп одобрил 50-процентные пошлины на импорт стали и алюминия. Та же пошлина затронула товары, требующие большого количества меди, такие как проводка и трубы, хотя необработанная медная руда в этот список не вошла.

Когда Трамп впервые объявил о плане введения пошлин в июле, трейдеры бросились вывозить физическую медь со складов за рубежом и переправлять ее в США до вступления пошлин в силу. Цены немедленно подскочили. После того как администрация уточнила, что необработанная руда останется освобожденной от пошлин, цены на медь снизились.

Даже после этой коррекции опасения по поводу предложения никуда не исчезли. Главный технический стратег LPL Financial Адам Тернквист заявил, что растущие запросы на вывоз меди со складов LME «усугубили опасения по поводу глобального дефицита предложения».

Трейдеры металлов отреагировали быстро. Glencore, одна из крупнейших мировых компаний по торговле сырьевыми товарами, готовится увеличить добычу меди с 850 килотонн в 2025 году до 1000 тыс. тонн в 2028 году и до 1600 тыс. тонн к 2035 году, согласно исследованиям Jefferies. В Юго-Восточной Азии индонезийские алюминиевые заводы начали расширять мощности по переработке, чтобы удовлетворить растущий спрос.

Джигна Гибб, руководитель отдела товарных и криптоиндексных продуктов в Bloomberg, заявила, что торговые площадки увеличивают свои физические позиции, потому что «энергетические и промышленные металлы — это ключевые сегменты, где наблюдается значительное увеличение позиций».

Всё это связано с растущим спросом ИИ на электроэнергию. Алюминиевым заводам нужна дешевая энергия, а растущее потребление электроэнергии ИИ уже снижает их прибыль и увеличивает операционные расходы. Расширение электросетей, увеличение количества центров обработки данных и развитие проводки внутри чипов ИИ продолжают повышать спрос на медь и сталь.

Дефицит лития сохранялся из-за контроля Китая над значительной частью мировых поставок. Электромобили, системы хранения энергии и другие аспекты энергетического перехода постоянно привлекали литий в долгосрочныеtrac. Видерхольд заявил, что мир все больше «использует технологии, основанные на металлах», добавив: «Нам просто не хватит предложения для удовлетворения прогнозируемого спроса».