リチウム、銅、アルミニウム、鉄鋼は今年、金と同等のパフォーマンスを示した。

2025 年の金属市場は、金の驚異的なパフォーマンスと銀の同様に見事な上昇により、かなり熱狂的になりました。

しかし、リチウム、銅、アルミニウム、鉄鋼も、AI の構築とエネルギーの移行に加えて、異常にtron需要 (恐怖による買いではない) のおかげで、後れを取ることなく、すぐ横に並ぶまでに至っています。

ブルームバーグの商品指数プロダクトマネージャー、ジム・ウィーダーホールド氏は、「世界は化石燃料依存の経済から、金属を基盤とする技術によって動く経済へと移行しつつある。未来は金属にある」と述べた。

AIとクリーンエネルギーの需要が工業用金属価格を押し上げる

年初来、銅は34％以上、鉄鋼は27％、アルミニウムは14％、リチウムは30％それぞれ上昇した。

あらゆるテクノロジー主導の産業はこれらの金属の混合に依存しているようで、そのため価格は着実に上昇し続けています。

しかし残念なことに、供給問題が銅市場に最も大きな打撃を与えました。5月には、コンゴ民主共和国にあるアイヴァンホー社のカモア・カクラ鉱山で洪水が発生し、世界最大級の銅鉱山の一つが閉鎖されました。

数か月後、チリのトンネル崩落により別の大規模鉱山が被害を受け、続いてインドネシアのフリーポート・マクモラン社のグラスバーグ鉱山で土砂崩れが発生し、供給がさらに途絶えた。

中国政府がCATLの主要鉱山の一つの操業を一時停止した際、リチウム取引業者も圧力を感じ、価格は急速に反応した。

ウクライナ紛争とアルミニウムの膨大な電力需要によりエネルギー価格が上昇する中、アルミニウムと鉄鋼の生産者はそれぞれ独自の問題に直面した。ING銀行は、中国がアルミニウム供給上限に近づいており、市場への追加供給量が制限されていると指摘した。

ヴィーダーホールド氏は、「地政学的リスクが高まったり、政府が価格を引き上げるために輸出禁止措置を取ったりする場合には、価格上昇の直接的な恩恵を受けることになる」と述べた。

関税と供給不安が生産者の反応で新た​​なボラティリティを生む

ホワイトハウスは、ドナルド・トランプdent が鉄鋼とアルミニウムの輸入に50%の関税を課すことを承認したことで、事態の悪化に拍車をかけました。この関税は、銅の原鉱石は含まれていないものの、電線や管などの銅を多く使用する製品にも適用されました。

トランプ大統領が7月に関税計画を初めて発表した際、トレーダーたちは関税発効前に海外の倉庫から銅の現物を急いで米国に持ち込みました。価格は即座に急騰しました。政権が原鉱石は引き続き対象外であることを明確にすると、銅価格は落ち着きました。

この調整があっても、供給不安は消えなかった。LPLファイナンシャルのチーフテクニカルストラテジスト、アダム・ターンクイスト氏は、LME倉庫から銅を撤去してほしいという要請の増加が「世界的な供給不足への懸念を悪化させた」と述べた。

金属トレーダーは迅速に反応した。世界最大級のコモディティ企業であるグレンコアは、ジェフリーズの調査に基づき、銅生産量を2025年の850キロトンから2028年には1,000キロトン、2035年には1,600キロトンに引き上げる準備を進めている。東南アジアでは、インドネシアのアルミニウム製錬所が需要の増加に対応するため、精錬能力の拡張を開始した。

ブルームバーグの商品・暗号資産指数商品責任者であるジグナ・ギブ氏 は 「エネルギーと工業用金属は、ポジション構築が著しく増加している主要銘柄であるため、トレーディングデスクは現物ポジションを増やしている」と述べた。

これらすべては、AIの電力需要の急増に起因しています。アルミニウム精錬業者は安価なエネルギーを必要としており、AIによる電力消費の増加はすでに利益率を圧迫し、運用コストを押し上げています。新たな送電網の拡張、データセンターの増加、そしてAIチップ内の配線は、銅と鉄鋼の需要を継続的に押し上げています。

リチウムは、中国が世界の供給の大部分を支配しているため、需給逼迫が続いた。EV、エネルギー貯蔵システム、そしてエネルギー転換におけるその他の要素が、リチウムを長期tracに引き込み続けた。ヴィーダーホールド氏は、世界はますます「金属で構成される技術によって動かされている」と述べ、「予測される需要に対して供給が不足するだろう」と付け加えた。