Kalshi отменяет систему вознаграждений за объем торгов на фоне обострения споров о фиктивных сделках и фиктивных сделках

Компания Kalshi сообщила Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что прекратит действие своей программы стимулирования объемов продаж не ранее 13 октября. 

Тем временем Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) рассматривает сделки с практическиdentбессрочными сертификатами Ether на бирже на сумму более 5 миллиардов долларов. 

Что закрывает компания Kalshi?

28 сентября Калши сообщил Комиссии по торговле товарными фьючерсами США о планах закрыть программу поощрения за объемы торгов, в рамках которой трейдеры, отвечающие установленным критериям, получают выплаты из фиксированного призового фонда в зависимости от их доли квалифицированного объема торгов на данном рынке, не позднее 13 октября. 

Компания Kalshi впервые зарегистрировала программу стимулирования в CFTC в феврале 2023 года, и она начала действовать в марте. Платформа заявила, что программа является способом повышения торговой активности и ликвидности в ее центральном стакане лимитных ордеров. 

В заявлении Калши, поданном в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), не указана причина закрытия компании. 

В рамках программы поощрения вознаграждения начисляются только за сделки с ценой исполнения от 0,03 до 0,97 доллара и не распространяются на бессрочные фьючерсы. Период начисления вознаграждений составляет всего 31 день, а выплаты поtracна события ограничены половиной цента заtracна одного участника.

Завершение этой программы не аннулирует все поощрения, которые Kalshi зарегистрировал. В базе данных CFTC отдельно указана программа поощрения за депозиты и торговые операции, которую Kalshi представил 25 сентября и которая в настоящее время проходит 10-дневную проверку.

Почему люди считают, что торговля акциями Kalshi — это мошенничество? 

В обзоре CoinDesk , опубликованном 22 сентября и основанном на анализе публичных торговых записей Kalshi, было обнаружено, что небольшая группа повторяющихся объемов сделок обеспечила более половины стоимости на его bitcoin рынках бессрочных 

В случае с эфиром сделки на сумму от 2 до 5499 долларов составили 7,7 миллиона долларов, или 57%, от 13,5 миллиона долларов, зафиксированных CoinDesk в период с 17 по 20 сентября. Bitcoin продемонстрировал аналогичную картину: повторяющиеся сделки на сумму 2500 и 5000 долларов составили 54% от всей зафиксированной активности.

По данным CoinDesk, сделки могли быть совершены ботами, размещавшими ордера одного и того же размера снова и снова. Эта закономерность наблюдалась в 43 из 46 почасовых выборок, взятых начиная с 19 июня. 

Аналитик под псевдонимом Бени, соучредитель исследовательской фирмы Stealth Neolab, первым обратил внимание на эту закономерность, сославшись на объем торгов эфиром в размере около 539 миллионов долларов за 24 часа при открытом интересе примерно в 3,1 миллиона долларов. 

Позже стало известно, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) изучает эти сделки, в которых за примерно месяц было совершено сделок с бессрочными сертификатами эфира на сумму более 5 миллиардов долларов. 

Kalshi категорически опровергла утверждения о фиктивных сделках , написав, что «фиктивные сделки на Kalshi не происходят». 

Компания заявляет, что самосопоставление ордеров механически блокируется, а скоординированная фиктивная торговля запрещена и контролируется. Она пояснила, что повторяющиеся паттерны обусловлены ее соглашениями с маркет-мейкерами. Фирмы получают фиксированную плату за поддержание ордеров на покупку и продажу в книге заявок, а более быстрые трейдеры неоднократно достигают этих котировок.

Элизабет Диана, пресс-секретарь компании, заявила по состоянию на 23 сентября, что CFTC не связывалась с Калши. Она также сказала, что компания не считает, что проводится официальное расследование, и добавила, что подобная ситуация является нормальной для программ, которые выплачивают ликвидность.

Примечательно, что исследование Колумбийского университета, проведенное в прошлом году, показало, что почти 25% объема операций Polymarket за последние три года приходилось на фиктивные сделки. Однако в том случае Polymarket не обвиняли в соучастии.

Оценят ли стоимость компании Kalshi в 40 миллиардов долларов?

Несмотря на обвинения, сентябрь стал для Калши самым крупным месяцем за всю историю наблюдений. По данным информационной панели Block, объем торгов по состоянию на 29 сентября составил 52,98 миллиарда долларов, что является рекордным показателем и уже превышает 38,67 миллиарда долларов, зафиксированные в августе, несмотря на то, что сентябрь еще не закончился. 

В июле компания Kalshi поставила продукции примерно на 37,7 млрд долларов из 50,6 млрд долларов, зарегистрированных в рамках Kalshi, Polymarket и Polymarket US.

В настоящее время Kalshi также ведет активные переговоры о привлечении около 1 миллиарда долларов при оценке компании примерно в 40 миллиардов долларов. Ведущими участниками являются Sequoia Capital и Wellington Management, а среди возможных — Tiger Global и Dragoneer. 

Подобная сделка примерно удвоила бы оценку Kalshi в 22 миллиарда долларов, которая была у компании после раунда финансирования в мае 2026 года. Между тем, Ark Invest Кэти Вуд заявила, что теперь имеет инвестиции в Kalshi через свои фонды ARKK, ARKW и ARKF.