JPMorgan ожидает облегчения для майнеров благодаря снижению себестоимости производства Bitcoin

По оценкам JPMorgan, стоимость производства одного Bitcoin снизилась с 90 000 до 77 000 долларов с начала года, что обусловлено снижением хешрейта сети.

В прошлом эта себестоимость выступала в качестве «мягкого ценового минимума» для Bitcoin, то есть цены BTC часто находили поддержку вблизи этого уровня, потому что майнеры не хотели продавать с убытком ниже себестоимости производства. Недавнее снижение себестоимости производства произошло из-за Bitcoinснижения хешрейта и сложности майнинга биткоина в последние месяцы

Хешрейт измеряет общую вычислительную мощность, используемую для майнинга Bitcoin, а сетьmaticрегулирует сложность майнинга, чтобы новые блоки добавлялись примерно каждые 10 минут. При снижении хешрейта снижается и сложность. 

По данным аналитиков во главе с управляющим директором Николаосом Панигирцоглу, сложность добычи полезных ископаемых снизилась примерно на 15% с начала года. Пересчет сложности добычи производится примерно каждые две недели.

Система призвана обеспечить предсказуемость процесса создания блоков Bitcoin. Когда меньше машин пытаются добывать Bitcoin, сеть снижает сложность. Однако это облегчает другим майнерам решение сложных задач, необходимых для добавления новых блоков в блокчейн. 

Снижение производственных затрат повышает прибыль компаний, занимающихся эффективной добычей полезных ископаемых

Аналитики назвали две основные причины спада. Цена Bitcoin упала , поскольку не могли продолжать работать с прибылью. 

Во-вторых, сильные зимние бури в Соединенных Штатах — особенно в Техасе, где расположены сотни горнодобывающих предприятий — привели к временным отключениям электроэнергии. Однако в экстремальных погодных условиях операторы энергосистем часто ограничивают потребление электроэнергии для защиты сети. Крупные горнодобывающие комплексы оказались в числе тех, которые были вынуждены отключиться от электроснабжения. 

Исторически сложилось так, что резкое снижение сложности майнинга часто рассматривалось как признак «капитуляции». Это происходит, когда майнеры с высокими затратами покидают рынок и иногда продают свои bitcoin , чтобы получить финансирование. 

Аналогичная ситуация произошла в 2021 году, когда Китай запретил майнинг Bitcoin . Это решение привело к снижению сложности майнинга примерно на 45% в период с мая по июль предыдущего года, а затем к концу 2021 года она снова выросла.

JPMorgan считает, что снижение сложности майнинга — это облегчение для майнеров , чей бизнес работает и сегодня. Меньшее количество конкурентов означает, что каждая единица вычислительной мощности с большей вероятностью принесет bitcoin . Это повышает рентабельность для более эффективных майнеров и позволяет им отвоевать долю рынка у тех, кто ушел с рынка. 

Аналитики отметили, что в этом году некоторые майнеры с высокими затратами продавали свои Bitcoin резервы для финансирования повседневной деятельности, сокращения долга или переориентации на проекты в области искусственного интеллекта. Эта активность по продажам оказала дополнительное давление на цену Bitcoinс начала года. 

Однако в компании заявили, что, по их мнению, негативные новости об этой корректировке уже утихли. Когда более слабые игроки покидают подобный этап, оставшиеся майнеры обычно намногоtronи эффективнее. 

JPMorgan заявил, что уже наблюдает признаки восстановления хешрейта. Для сохранения этой тенденции сложность майнинга и производственные затраты могут снова возрасти в следующем обновлении. 

JPMorgan ожидаетtronинституциональных инвестиций в криптовалюты

Несмотря на недавние трудности в майнинге, JPMorgan сохраняет оптимизм в отношении более широкого криптовалютного рынка в преддверии 2026 года. В отдельном отчете под названием «Перспективы и стратегия альтернативных инвестиций» банк заявил, что ожидает болееtronпритока средств в цифровые активы в следующем году, в основном за счет институциональных инвесторов, а не розничных трейдеров.

Аналитики считают, что дополнительное регулирование криптовалют в Соединенных Штатах может способствовать увеличению участия институциональных инвесторов. Они указали на возможное принятие таких законов, как Закон о ясности (Clarity Act), как на фактор, который может создать более четкие правила и побудить больше крупных инвесторов выйти на рынок.

JPMorgan также подтвердил свой долгосрочный целевой показатель цены Bitcoin. Эта оценка основана на сравнении с золотом, скорректированном с учетом волатильности. JPMorgan утверждает, что если негативные настроения утихнут и Bitcointrontron trontrontrontron trontronсредство защиты от экстремальных экономических рисков, его цена со временем может значительно вырасти.

На момент написания статьи Bitcoin торгуется примерно по 65 660 долларов, снизившись более чем на 1% за последние 24 часа, согласно данным рынка.