JPMorgan, 비트코인 생산비 하락으로 광부들에게 안도감 시사

JPMorgan은 네트워크 해시레이트의 감소에 힘입어 올해 초 이후 비트코인 생산 비용이 $90,000에서 $77,000로 하락했다고 추정합니다.

과거 이 비용은 비트코인의 '소프트 가격 바닥'으로 작용했으며, 광부들이 생산 비용 이하의 손실로 판매하기를 원하기 때문에 BTC 가격이 종종 그 수준 근처에서 지지를 받았습니다. 최근 생산비 하락 은 최근 몇 달 동안 비트코인의 해시레이트와 채굴 난이도가 감소했기 때문에 발생했습니다.

해시레이트는 비트코인 채굴에 사용되는 총 컴퓨팅 파워를 측정하며, 네트워크는 새로운 블록이 약 10분마다 추가되도록 채굴 난이도를 자동으로 조정합니다. 해시레이트가 하락하면 난이도도 하락합니다. 

매니징 디렉터 니콜라오스 파니르지오글루가 이끄는 분석가들은 올해 지금까지 채굴 난이도가 약 15% 하락했다고 말합니다. 채굴 난이도는 약 2주마다 재계산됩니다.

이 시스템은 비트코인의 블록 생산을 예측 가능하게 유지하도록 설계되었습니다. fewer machines가 비트코인 채굴을 시도할 때 네트워크는 난이도를 낮춥니다. 이는 다른 광부들이 블록체인에 새로운 블록을 추가하는 데 필요한 어려운 퍼즐을 푸는 것을 더 쉽게 만듭니다. 

낮은 생산비는 효율적인 광부들의 이익을 증가시킵니다

분석가들은 하락의 두 가지 주요 이유가 있다고 말했습니다. 비트코인 가격이 하락하여 올해 하락하여 전기 요금이 높거나 효율성이 낮고 오래된 기계를 운영하는 운영자에게 채굴이 덜 수익적이게 만들었습니다. 이러한 광부들 중 많은 이들이 수익성 있게 운영을 계속할 수 없었기 때문에 장비를 꺼야 했습니다. 

둘째, 미국, 특히 수백 개의 광산 작업장이 있는 텍사스를 포함한 혹독한 겨울 폭풍으로 인해 일시적인 가동이 중단되었습니다. 극한 기상 조건에서 그리드 운영자는 전력망을 보호하기 위해 전기 사용을 자주 제한합니다. 대형 광산 단지 중 일부도 가동을 중단해야 했습니다. 

역사적으로 채굴 난이도의 급격한 하락은 종종 '항복'의 징후로 간주되어 왔습니다. 이는 고비용 광부들이 시장에서 이탈하고 때때로 자금을 조달하기 위해 비트코인을 매도할 때 발생합니다. 

2021년 중국이 비트코인 채굴을 금지했을 때도 같은 일이 발생했습니다. 그 결정으로 인해 난이도는 그해 5월부터 7월까지 약 45% 하락했다가 2021년 말 반등했습니다.

JPMorgan은 하락하는 난이도를 광부들에게 안도감 으로 보고 있습니다. 현재 운영 중인 기업들에게 경쟁자가 줄면 각 컴퓨팅 파워 단위가 비트코인 보상을 얻을 가능성이 높아집니다. 이는 더 효율적인 광부들의 이익 마진을 향상시키고 시장에서 이탈한 광부들로부터 시장 점유율을 확보할 수 있게 합니다. 

분석가들은 일부 고비용 광부들이 올해 일일 운영 자금을 조달하거나 부채를 줄이거나 인공지능 프로젝트로 초점을 전환하기 위해 비트코인 준비금을 매도했다고 말했습니다. 이러한 매도 활동은 올해 비트코인 가격에 추가적인 압력을 가했습니다. 

그러나 이 조정기에 대한 나쁜 소식은 이미 사그라들었다고 밝혔습니다. 약한 플레이어가 이러한 단계를 벗어나면 남은 광부들은 일반적으로 훨씬 더 강하고 효율적입니다. 

JPMorgan은 이미 해시레이트의 반등 징후를 관찰하고 있다고 밝혔다. 이러한 추세가 유지된다면, 다음 업데이트에서 채굴 난이도와 생산 비용이 다시 상승할 수 있다. 

JPMorgan은 기관의 암호화폐 투자 확대를 예상한다

최근 채굴 분야의 어려움에도 불구하고, JPMorgan은 2026년을 앞두고 더 넓은 암호화폐 시장에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있다. ‘대체 투자 전망 및 전략(Alternative Investments Outlook and Strategy)’이라는 별도의 보고서에서 해당 은행은 내년 디지털 자산 유입이 강화될 것으로 예상하며, 이는 주로 개인 투자자가 아닌 기관 투자자에 의해 주도될 것이라고 밝혔다.

분석가들은 미국의 추가적인 암호화폐 규제가 기관 참여를 촉진하는 데 도움이 될 수 있다고 믿는다. 그들은 Clarity Act와 같은 가능한 입법을 명확한 규칙을 마련하고 더 많은 대형 투자자들이 시장에 진입하도록 장려할 수 있는 요인으로 지목했다.

JPMorgan은 비트코인의 장기 목표 가격인 266,000달러를 다시 한번 제시했다. 이 추정치는 금, 변동성 조정을 기반으로 한다. JPMorgan은 부정적 심리가 사라지고 비트코인이 극단적인 경제 리스크에 대한 강력한 헤지 수단으로 다시 인식된다면 시간이 지남에 따라 가격이 크게 상승할 수 있다고 주장한다.

작성 시점 기준, 비트코인은 시장 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 1% 이상 하락한 약 65,660달러에 거래되고 있다.