JPMorgan entrevoit un soulagement pour les mineurs suite à la baisse des coûts de production Bitcoin

JPMorgan estime que le coût de production d'un Bitcoin est passé de 90 000 $ à 77 000 $ depuis le début de l'année, en raison d'une baisse de la puissance de hachage du réseau.

Par le passé, ce coût a fait office de « seuil de prix minimal » pour Bitcoin, ce qui signifie que les cours du BTC se sont souvent stabilisés à proximité de ce niveau, les mineurs ne souhaitant pas vendre à perte en dessous de leur coût de production. La récente baisse des coûts de production s'explique par Bitcoinces derniers mois.

Le hashrate mesure la puissance de calcul totale utilisée pour miner Bitcoin, tandis que le réseau ajustematicla difficulté de minage pour garantir l'ajout de nouveaux blocs environ toutes les 10 minutes. Lorsque le hashrate diminue, la difficulté diminue également. 

La difficulté d'extraction a diminué d'environ 15 % depuis le début de l'année, selon les analystes dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou. Elle est recalculée environ toutes les deux semaines.

Ce système vise à garantir la prévisibilité de la production de blocs Bitcoin. Lorsque le nombre de machines tentant de miner Bitcoindiminue, le réseau abaisse la difficulté. Cela facilite toutefois la tâche des autres mineurs pour résoudre les problèmes complexes nécessaires à l'ajout de nouveaux blocs à la blockchain. 

Des coûts de production plus faibles augmentent les profits des mineurs efficaces

Selon les analystes, ce déclin s'explique principalement par deux raisons. Le prix du Bitcoin a chuté cette année, rendant le minage moins rentable pour les opérateurs confrontés à des coûts d'électricité élevés ou disposant de machines plus anciennes et moins performantes. Nombre de ces mineurs ont été contraints d'arrêter leur activité, faute de rentabilité. 

Deuxièmement, les violentes tempêtes hivernales aux États-Unis, notamment au Texas où des centaines de mines sont en activité, ont entraîné des arrêts temporaires de production. En cas de conditions météorologiques extrêmes, les gestionnaires de réseau limitent fréquemment la consommation d'électricité afin de préserver le réseau. Les grands complexes miniers ont été parmi ceux qui ont dû être mis hors service. 

Historiquement, une chute brutale des difficultés de minage a souvent été considérée comme un signe de « capitulation ». Cela se produit lorsque les mineurs à coûts élevés quittent le marché et vendent parfois leurs bitcoin pour se financer. 

Le même phénomène s'est produit en 2021 lorsque la Chine a interdit le minage Bitcoin . Cette décision a entraîné une baisse de la difficulté d'environ 45 % entre mai et juillet de l'année précédente, avant un rebond fin 2021.

JPMorgan estime que la baisse de la difficulté est un soulagement pour les mineurs en activité. Moins de concurrents signifient que chaque unité de puissance de calcul a plus de chances de générer bitcoin . Cela améliore les marges bénéficiaires des mineurs les plus performants et leur permet de regagner des parts de marché auprès de ceux qui ont cessé leurs activités. 

Selon les analystes, certains mineurs à coûts élevés ont vendu leurs réserves Bitcoin cette année afin de financer leurs opérations quotidiennes, de réduire leur endettement ou de se recentrer sur des projets d'intelligence artificielle. Ces ventes ont exercé une pression supplémentaire sur le prix du Bitcoindepuis le début de l'année. 

Mais l'entreprise estime que les mauvaises nouvelles concernant cet ajustement se sont déjà estompées. Lorsque les mineurs les plus faibles quittent une phase comme celle-ci, les mineurs restants sont généralement beaucoup plustronet efficaces. 

JPMorgan a indiqué observer déjà des signes de reprise de la puissance de hachage. Si cette tendance se maintient, la difficulté de minage et les coûts de production pourraient de nouveau augmenter lors de la prochaine mise à jour. 

JPMorgan anticipe unetrondes investissements institutionnels dans les cryptomonnaies

Malgré les récents défis rencontrés dans le secteur du minage, JPMorgan reste optimiste quant aux perspectives du marché des cryptomonnaies en 2026. Dans un rapport distinct intitulé « Perspectives et stratégie des investissements alternatifs », la banque indique s'attendre à des fluxtronimportants vers les actifs numériques l'année prochaine, principalement tirés par les investisseurs institutionnels plutôt que par les particuliers.

Les analystes estiment qu'une réglementation plus stricte des cryptomonnaies aux États-Unis pourrait stimuler la participation institutionnelle. Ils évoquent notamment l'éventualité d'une législation comme le Clarity Act, susceptible d'instaurer des règles plus claires et d'inciter davantage d'investisseurs importants à investir sur ce marché.

JPMorgan a également réitéré son objectif de cours à long terme de 266 000 $ pour Bitcoin. Cette estimation repose sur une comparaison avec l'or, ajustée en fonction de la volatilité. JPMorgan estime que si le sentiment négatif s'estompe et que Bitcointrontron trontrontrontron trontroncontre les risques économiques extrêmes, son prix pourrait augmenter significativement à terme.

Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s'échange autour de 65 660 dollars, en baisse de plus de 1 % au cours des dernières 24 heures, selon les données de marché.