Японская иена тестирует критические минимумы около 160 за доллар на фоне падения уверенности инвесторов

Иена снова падает, и быстро. Сейчас она тестирует уровень 160 за доллар, и люди на рынке нервничают. Никто не удивлен, но скорость падения привлекает внимание.

То, что раньше казалось медленным снижением, теперь выглядит как полноценный обвал. В последний раз иена была даже близко к такой слабости, когда большинство нынешних трейдеров еще не были на рынке.

Проблемы начались в октябре прошлого года, когда Санаэ Такаичи стала первой женщиной-премьер-министром Японии. Такаичи известна своей поддержкой крупных государственных расходов. Это отпугнуло многих инвесторов.

Затем она созвала досрочные выборы, надеясь получить больше мест в парламенте и закрепить свои политики. Голосование назначено на 8 февраля. Если она победит, ожидается, что она потратит еще больше на стимулирование экономики Японии.

Трейдеры уходят, так как растут короткие позиции

Многие трейдеры в 2025 году ставили на то, что иена восстановится. Теперь большинство из них устали ждать. Они поменяли свои ставки. Чистые короткие позиции растут, и быстро. «Никто больше не хочет с этим бороться», — сказал один трейдер из Токио.

Давление связано не только с политикой. иена большую часть 2000-х годов находилась в диапазоне от 100 до 120 за доллар. Но ситуация изменилась, когда началась война в Украине.

Японии пришлось платить больше за импорт энергии, а Банк Японии держал процентные ставки близкими к нулю, в то время как Федеральная резервная система повышала свои. Эта комбинация ударила по иене.

Сейчас линия 160 — это то, на что все смотрят. Именно там, как полагают многие, правительство Японии почувствует себя вынужденным вмешаться. Но пока они молчат.

Происходит больше, чем просто укрепление доллара. Реальный эффективный обменный курс Японии, который сравнивает иену с ее основными торговыми партнерами и корректирует с учетом инфляции, упал более чем на 30% с 2020 года.

В то же время государственный долг Японии превышает 200% ВВП. Это самый высокий показатель в развитом мире. Такаичи говорит, что может исправить это, растущую экономику, а не сокращая расходы. Инвесторы не убеждены в этом.

Доходность облигаций растет, но иена все равно падает

Обычно, когда доходность облигаций растет, валюта получает поддержку. Но этот старый паттерн просто сломался. Доходность государственных облигаций Японии растет, но иена все равно падает. Этот разрыв пугает людей.

Акции рынки по всей Азии также чувствуют давление. Индекс Японии Nikkei 225 упал на 1,2% в среду. Lasertec упал на 7%, Konami — на 5,8%, а Tokyo Electron — на 3,2%. Индекс Topix снизился на 0,39%.

В Австралии S&P/ASX 200 снизился на 0,22%, потянутый вниз технологическими и образовательными акциями. Корейский Kospi вырос на 0,4%, а Kosdaq — на 1,01%. Фьючерсы на индекс Hang Seng в Гонконге находились на уровне 26 590, немного ниже предыдущего закрытия в 26 834,77.