投資家の信頼が薄れる中、円が160に近い歴史的な安値をテスト

円が再び急速に下落しています。現在、1ドルあたり160円の水準をテストしており、市場関係者は緊張しています。誰も本当に驚いていませんが、下落の速度が注目を集めています。

かつては緩やかな下降のように感じられていたものが、今では本格的な下落のように見えています。円がこれほど弱かったのは最後で、今日のトレーダーの多くはまだ市場に参加していませんでした。

問題は去年10月、高市早苗氏が日本の初の女性首相に就任したときに始まりました。高市氏は大規模な政府支出を支持することで知られており、多くの投資家を怯えさせました。

その後、彼女は政策を確固たるものにし、議会でより多くの議席を獲得するために早期総選挙を呼びかけました。投票は2月8日に設定されています。彼女が勝利すれば、日本の経済を活性化させるためにさらに支出すると見られています。

ショートポジションの増加に伴い、トレーダーが撤退

多くのトレーダーは2025年を通じて円の反落に賭けていました。しかし、今では彼らの多くが待ちきれなくなっています。彼らは賭けを逆転させました。ネットのショートポジションが急速に拡大しています。「もう誰もこれに逆らいたくない」と、東京のトレーダーは語っています。

圧力は政治だけではありません。円は2000年代の大部分で1ドルあたり100〜120円の範囲で推移していました。しかし、ウクライナ戦争が始まると状況が変わりました。

日本はエネルギー輸入により多くの費用を支払わなければならず、日銀は金利をほぼゼロに維持した一方、連邦準備制度理事会は金利を引き上げました。この組み合わせが円を叩きつけました。

現在、160のラインが誰もが注目している水準です。多くの人が、日本の政府が介入を余儀なくされると信じている水準です。しかし、これまで政府は沈黙を守っています。

ドルの強さだけでなく、他にも要因があります。日本の実質有効為替レート（主要な貿易相手国との円の為替レートを比較し、インフレを調整した指標）は、2020年以来30%以上下落しています。

同時に、日本の国債残高はGDPの200%を超えています。これは先進国で最高水準です。高市氏は、支出を削減するのではなく、経済成長によってこれを解決できると述べています。投資家はそれに納得していません。

国債利回りは上昇するが、円は依然として下落

通常、国債利回りが上昇すると、通貨は恩恵を受けます。しかし、この古いパターンは崩れました。日本政府債券の利回りは上昇していますが、円は依然として下落しています。この乖離は人々を不安にさせています。

アジア全体の株式市場も圧力を感じています。日本の日経平均株価は水曜日に1.2%下落しました。Lasertecは7%下落し、コナミは5.8%下落し、東京エレクトロンは3.2%下落しました。TOPIX指数は0.39%下落しました。

オーストラリアでは、S&P/ASX 200が0.22%下落し、テック株と教育株に引きずられました。韓国のKospiは0.4%上昇し、Kosdaqは1.01%上昇しました。香港の恒生指数先物は26,590で、直前の終値26,834.77をわずかに下回っています。