El yen japonés prueba mínimos críticos cerca de 160 a medida que la confianza de los inversores disminuye

El yen está cayendo de nuevo, rápidamente. Ahora está probando el nivel de 160 por dólar, y las personas en el mercado están nerviosas. Nadie está realmente sorprendido, pero la velocidad de la caída está llamando la atención.

Lo que antes parecía una lenta declinación ahora se ve como una caída total. La última vez que el yen estuvo incluso cerca de este nivel de debilidad, la mayoría de los traders de hoy ni siquiera estaban en el juego.

Los problemas comenzaron el pasado octubre cuando Sanae Takaichi se convirtió en la primera primera ministra de Japón. Takaichi es conocida por favorecer el gran gasto gubernamental. Eso asustó a muchos inversores.

Luego convocó elecciones anticipadas, esperando obtener más escaños en el parlamento y consolidar sus políticas. La votación está fijada para el 8 de febrero. Si gana, se espera que gaste aún más para impulsar la economía de Japón.

Los traders se retiran mientras aumentan las posiciones cortas

Muchos traders pasaron 2025 apostando a que el yen se recuperaría. Ahora, la mayoría ha dejado de esperar. Han cambiado sus apuestas. Las posiciones cortas netas están creciendo, y rápido. "Nadie quiere luchar contra esto más", dijo un trader con sede en Tokio.

La presión no es solo política. El yen se mantuvo en un rango de 100 a 120 por dólar durante la mayor parte de la década de 2000. Pero las cosas cambiaron cuando comenzó la guerra de Ucrania.

Japón tuvo que pagar más por las importaciones de energía, y el Banco de Japón mantuvo los tipos de interés cerca de cero mientras la Reserva Federal los subía. Esa combinación golpeó al yen.

En este momento, la línea de 160 es lo que todos están observando. Ahí es donde muchos creen que el gobierno de Japón se verá obligado a intervenir. Pero hasta ahora, se han mantenido en silencio.

Hay más cosas en juego que solo la fortaleza del dólar. El tipo de cambio efectivo real de Japón, que compara el yen con sus principales socios comerciales y ajusta por inflación, ha caído más de un 30 % desde 2020.

Al mismo tiempo, la deuda nacional de Japón se sitúa por encima del 200 % del PIB. Esa es la más alta en el mundo desarrollado. Takaichi dice que puede solucionarlo haciendo crecer la economía, no recortando el gasto. Los inversores no están convencidos de eso.

Los rendimientos de los bonos suben pero el yen sigue cayendo de todos modos

Normalmente, cuando los rendimientos de los bonos suben, la moneda recibe un impulso. Pero ese viejo patrón se ha roto. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés han estado subiendo, pero el yen sigue cayendo. Esa desconexión ha asustado a la gente.

Los mercados de valores en toda Asia también están sintiendo la presión. El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,2 % el miércoles. Lasertec cayó un 7 %, Konami bajó un 5,8 % y Tokyo Electron cayó un 3,2 %. El índice Topix se deslizó un 0,39 %.

En Australia, el S&P/ASX 200 se deslizó un 0,22 %, arrastrado por las acciones tecnológicas y educativas. El Kospi de Corea del Sur subió un 0,4 %, y el Kosdaq ganó un 1,01 %. Los futuros del Hang Seng Index en Hong Kong se situaban en 26.590, ligeramente por debajo del último cierre de 26.834,77.