Экономика Японии показывает падение ВВП на 1.8% в Q3

Экономика Японии сократилась на 1,8% в годовом исчислении в квартале июль–сентябрь, став первым снижением за шесть кварталов. Замедление произошло из-за снижения экспорта, слабого потребительского спроса и регуляторного давления.

Сокращение, немного ниже ожиданий экономистов, подчеркивает продолжающуюся хрупкость экономического восстановления Японии. Экспорт сильно повлиял на рост, так как торговые напряженности, особенно тарифы на поставки в Соединенные Штаты, снизили выпуск. Чистый внешний спрос вычитается из общего квартального роста.

Частное потребление, на которое приходится более половины ВВП Японии, выросло всего на 0,1%. Высокие расходы на жизнь и стагнация зарплат заставили домохозяйства быть осторожными, с ограниченными дискреционными расходами на товары и услуги. 

Тем временем инвестиции в жилье также пострадали из-за изменений в строительных нормах, а также более жесткого финансирования, при этом расходы на жилье резко упали. С другой стороны, бизнес также увеличил капитальные расходы примерно на 1%, движимый сильным деловым настроением и целевыми инвестициями в оборудование и заводы. 

Правительство запускает крупный стимул на фоне растущей инфляции

Инфляция остается высокой, с базовыми потребительскими ценами значительно превышающими целевой показатель Банка Японии в 2%. Резкий рост цен на основные продукты, такие как энергия и продукты питания, продолжает оказывать давление на домохозяйства.

Тем временем премьер-министр Санаэ Такаичи готовит амбициозный пакет экономической стимуляции стоимостью более 17 триллионов иен (около 110 млрд долларов США). Ожидается, что меры будут включать субсидии на счета за электроэнергию и газ, снижение налогов на бензин, целевые налоговые льготы и стратегические инвестиции в растущие отрасли, такие как ИИ и полупроводники.

Правительство планирует профинансировать пакет через крупный дополнительный бюджет, вероятно, превысив дополнительные расходы прошлого года в размере 13,9 трлн иен. Политики сталкиваются с трудностями в обеспечении сильной фискальной поддержки при ответственности за ее фискальные последствия. Данные ВВП, опубликованные в понедельник, усиливают политическую поддержку агрессивных фискальных расходов. Однако уже высокий уровень государственного долга Японии вызывает опасения относительно долгосрочной финансовой стабильности. 

Банк Японии также находится в деликатном положении. Хотя слабый выпуск продукции может сдержать рост процентных ставок в краткосрочной перспективе, инфляция остается устойчивой. Политики подчеркивают осторожность, стремясь найти баланс между поддержкой роста и сохранением ценовой стабильности. 

Премьер-министр Такаичи призвал к «инфляции, движимой зарплатами», при которой рост цен соответствует не только увеличению издержек, но и росту доходов.

Потребители сокращают расходы

Частное потребление, составляющее более половины экономики Японии, заметно замедлилось в третьем квартале. Многие домохозяйства сократили свои расходы, поскольку цены на такие товары первой необходимости, как продукты питания, электричество и газ, продолжили расти. 

Рост издержек растягивает домашние бюджеты, что приводит к сокращению располагаемого дохода для дискреционных расходов на такие товары, как питание вне дома, путешествия и развлечения.

Доверие потребителей оставалось хрупким. Опросы показывают, что многие семьи обеспокоены будущим, особенно в вопросах безопасности работы и влияния инфляции на их финансовую стабильность. Из того же опроса Банка Японии (волна сентябрь 2025 года) 62,5% сказали, что дела идут хуже, чем год назад, в то время как только 3,8% сказали, что чувствуют улучшение

Компании сократили расходы на новые проекты и расширение операций или мощностей, либо из-за более слабого спроса внутри страны или за рубежом. Компании сохраняют осторожность на фоне экономической неопределенности, поскольку торговое давление из-за рубежа продолжилось без ослабления. Расходы на жилье снова смягчились в течение квартала. 

Строительство новых домов и развитие недвижимости замедлилось, поскольку более высокие процентные ставки и строительные расходы отпугивали как строителей, так и покупателей жилья. 

Слабый потребительский спрос в сочетании с сдержанными бизнес-инвестициями усугубил ущерб, нанесенный снижением экспорта, что привело к снижению общего ВВП.