انكمش الاقتصاد الياباني بنسبة 1.8% على أساس سنوي في الربع الثالث من العام (يوليو-سبتمبر)، مسجلاً أول انكماش له منذ ستة أرباع. ويعود هذا التباطؤ إلى انخفاض الصادرات، وضعف الإنفاق الاستهلاكي، والضغوط التنظيمية.
يُبرزtrac، الذي جاء أقل بقليل من توقعات الاقتصاديين، هشاشة التعافي الاقتصادي الياباني المستمر. وقد أثرت الصادرات سلبًا على النمو، حيث أدت التوترات التجارية - لا سيما الرسوم الجمركية على الشحنات إلى الولايات المتحدة - إلى انخفاض الإنتاج.tracصافي الطلب الخارجي من إجمالي النمو الفصلي.
لم ينمُ الاستهلاك الخاص، الذي يشكل أكثر من نصف الناتج المحلي الإجمالي لليابان، إلا بنسبة 0.1% فقط. وقد دفعت تكاليف المعيشة المرتفعة والأجور الراكدة الأسر إلى توخي الحذر، مع تقليل الإنفاق التقديري على السلع والخدمات.
في غضون ذلك، تضرر الاستثمار في قطاع الإسكان أيضاً نتيجةً لتغييرات في لوائح البناء، فضلاً عن تشديد شروط التمويل، مما أدى إلى انخفاضdentفي الإنفاق السكني. في المقابل، زادت الشركات إنفاقها الرأسمالي بنحو 1%، مدفوعةً بتحسن معنوياتtronوالاستثمارات الموجهة في المعدات والمصانع.
الحكومة تطلق حزمة تحفيزية ضخمة وسط ارتفاع التضخم
لا يزال التضخم مرتفعاً، حيث أسعار السلع الاستهلاكية الأساسية بشكل ملحوظ فوق هدف بنك اليابان البالغ 2%. وتستمر الأسعار المتصاعدة للسلع الأساسية مثل الطاقة والغذاء في الضغط على الأسر.
في غضون ذلك، تُعدّ رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي حزمة تحفيز اقتصادي طموحة، تُقدّر قيمتها بأكثر من 17 تريليون ين (حوالي 110 مليارات دولار أمريكي). ومن المتوقع أن تشمل هذه الإجراءات دعماً لفواتير الكهرباء والغاز، وتخفيضات في ضرائب البنزين، وإعفاءات ضريبية مُوجّهة، واستثمارات استراتيجية في قطاعات النمو مثل الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.
تعتزم الحكومة تمويل الحزمة من خلال ميزانية تكميلية ضخمة، يُرجّح أن تتجاوز الإنفاق الإضافي للعام الماضي البالغ 13.9 تريليون ين. ويواجه صانعو السياسات صعوبة في ضمان تقديمtronمع تحمّل مسؤولية تبعاته المالية. وقد عززت أرقام الناتج المحلي الإجمالي الصادرة يوم الاثنين الدعم السياسي للإنفاق المالي المكثف. إلا أن ارتفاع الدين العام الياباني أصلاً يثير مخاوف بشأن الاستقرار المالي على المدى الطويل.
يواجه بنك اليابان وضعاً دقيقاً أيضاً. فرغم أن ضعف الناتج قد يحدّ من رفع أسعار الفائدة على المدى القريب، إلا أن التضخم لا يزال مستمراً. وقد شدد صناع السياسات على ضرورة توخي الحذر، ساعين إلى تحقيق التوازن بين دعم النمو والحفاظ على استقرار الأسعار.
دعا رئيس الوزراء تاكايتشي إلى "تضخم مدفوع بالأجور"، وهو التضخم الذي لا يقتصر فيه ارتفاع الأسعار على ارتفاع التكاليف فحسب، بل يشمل أيضًا ارتفاع الدخول.
خفض المستهلكون إنفاقهم
تباطأ الاستهلاك الخاص، الذي يشكل أكثر من نصف اقتصاد اليابان، بشكل ملحوظ في الربع الثالث. وقلصت العديد من الأسر إنفاقها مع ارتفاع أسعار الضروريات مثل الغذاء والكهرباء والغاز.
تؤدي التكاليف المتزايدة إلى إجهاد ميزانيات الأسر، مما ينتج عنه دخل أقل للإنفاق التقديري على بنود مثل تناول الطعام في المطاعم والسفر والترفيه.
لا تزال ثقة المستهلكين هشة. وتشير استطلاعات الرأي إلى أن العديد من الأسر قلقة بشأن المستقبل، لا سيما فيما يتعلق بالأمن الوظيفي وتأثير التضخم على استقرارها المالي. وفي الاستطلاع نفسه الذي أجراه بنك اليابان (موجة سبتمبر 2025)، قال 62.5% إن الوضع أسوأ مما كان عليه قبل عام، بينما قال 3.8% فقط إنهم شعروا بتحسن الأوضاع.
قلّصت الشركات إنفاقها على المشاريع الجديدة وتوسيع عملياتها أو مرافقها، إما بسبب ضعف الطلب المحلي أو الخارجي. وحافظت الشركات على نهجها الحذر وسط حالة عدم الاستقرار الاقتصادي، مع استمرار الضغوط التجارية الخارجية دون هوادة. وتراجع الإنفاق على الإسكان مجدداً خلال الربع.
تباطأ بناء المنازل الجديدة وتطوير العقارات، حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة وتكاليف البناء إلى تثبيط كل من البنائين ومشتري المنازل.
أدى ضعف الإنفاق الأسري، إلى جانب تقييد استثمارات الأعمال، إلى تفاقم الضرر الناجم عن انخفاض الصادرات، مما أدى إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الإجمالي.
