اقتصاد اليابان يشهد انخفاضاً في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.8٪ في الربع 3

تقلص اقتصاد اليابان بنسبة 1.8٪ على أساس سنوي في الربع من يوليو إلى سبتمبر، مما يشير إلى أول انخفاض له في ستة أرباع. نشأ التباطؤ من ضعف الصادرات، وضعف الإنفاق الاستهلاكي، والضغوط التنظيمية.

يبرز الانكماش، الذي كان أقل قليلاً من توقعات الاقتصاديين، الهشاشة المستمرة للتعافي الاقتصادي في اليابان. أثرت الصادرات بشكل كبير على النمو، حيث أدت التوترات التجارية، خاصة التعريفات الجمركية على الشحنات إلى الولايات المتحدة، إلى تقليل الإنتاج. يتم طرح الطلب الخارجي الصافي من إجمالي النمو الربعي.

الاستهلاك الخاص، الذي يشكل أكثر من نصف الناتج المحلي الإجمالي لليابان، نما بنسبة 0.1٪ فقط. أدت تكاليف المعيشة المرتفعة والأجور المتوقفة إلى جعل الأسر حذرة، مع محدودية الإنفاق التفضيلي على السلع والخدمات. 

في الوقت نفسه، عانى الاستثمار السكني أيضاً بسبب تغييرات في لوائح البناء، فضلاً عن تشديد التمويل، حيث انخفض الإنفاق السكني. من ناحية مضيئة، زادت الشركات أيضاً من إنفاق رأس المال بنسبة حوالي 1٪، مدفوعة بمشاعر الأعمال القوية والاستثمارات المستهدفة في المعدات والمصانع. 

الحكومة تطرح حزمة تحفيز كبرى وسط ارتفاع التضخم

يظل التضخم مرتفعاً، مع أسعار المستهلك الأساسية ترتفع بشكل كبير فوق هدف بنك اليابان البالغ 2٪. تستمر الأسعار المتصاعدة للمواد الأساسية مثل الطاقة والغذاء في الضغط على الأسر.

في الوقت نفسه، يستعد رئيس الوزراء ساناي تاكاichi لحزمة تحفيز اقتصادي طموحة، تقدر قيمتها بأكثر من 17 تريليون ين (حوالي 110 مليار دولار أمريكي). من المتوقع أن تشمل التدابير إعانات على فواتير الكهرباء والغاز، وخفض ضرائب البنزين، وإعفاءات ضريبية مستهدفة، واستثمار استراتيجي في صناعات النمو مثل الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.

تخطط الحكومة لتمويل الحزمة من خلال ميزانية تكميلية كبيرة، من المرجح أن تتجاوز الإنفاق الإضافي لعام الماضي البالغ 13.9 تريليون ين. يكافح صانعو السياسات لضمان تقديم دعم مالي قوي مع تحمل المسؤولية عن آثاره المالية. أرقام الناتج المحلي الإجمالي يوم الاثنين تعزز الدعم السياسي للإنفاق المالي الجريء. لكن الدين العام المرتفع بالفعل في اليابان يثير مخاوف بشأن الاستقرار المالي طويل الأجل. 

بنك اليابان أيضاً في وضع دقيق. على الرغم من أن الإنتاج الضعيف قد يحد من زيادات أسعار الفائدة على المدى القصير، إلا أن التضخم لا يزال مستمراً. أكد صانعو السياسات على الحذر، بهدف تحقيق التوازن بين دعم النمو والحفاظ على استقرار الأسعار. 

دعا رئيس الوزراء، تاكاichi، إلى «تضخم مدفوع بالأجور»، الذي يرى ارتفاع الأسعار ليس فقط بسبب التكاليف الأعلى ولكن أيضاً بسبب الدخل الأعلى.

المستهلكون يقللون من الإنفاق

تباطأ الاستهلاك الخاص، الذي يشكل أكثر من نصف اقتصاد اليابان، بشكل ملحوظ في الربع الثالث. قامت العديد من الأسر بتقليل إنفاقها حيث ارتفعت أسعار الضروريات مثل الغذاء والكهرباء والغاز أكثر. 

تمتد التكاليف المتزايدة على ميزانيات الأسر، مما يؤدي إلى انخفاض الدخل المتاح للإنفاق التفضيلي على عناصر مثل تناول الطعام خارج المنزل، والسفر، والترفيه.

كانت ثقة المستهلكين لا تزال هشة. تشير الاستطلاعات إلى أن العديد من الأسر قلقة بشأن المستقبل، خاصة فيما يتعلق بالأمن الوظيفي وتأثير التضخم على استقرارها المالي. من نفس استطلاع بنك اليابان (موجة سبتمبر 2025)، قال 62.5٪ إن الأمور أسوأ مما كانت عليه قبل عام، بينما قال فقط 3.8٪ إنهم شعروا بأن الأمور تحسنت

قامت الشركات بتقليل الإنفاق على المشاريع الجديدة وتوسيع العمليات أو المرافق، إما لأن الطلب من هنا أو في الخارج كان أضعف. حافظت الشركات على حذرها وسط عدم اليقين الاقتصادي، حيث استمرت الضغوط التجارية من الخارج دون انقطاع. تباطأ الإنفاق السكني مرة أخرى خلال الربع. 

تباطأ بناء المنازل الجديدة وتطوير العقارات، حيث شجعت أسعار الفائدة المرتفعة وتكاليف البناء كل من البناة والمشترين. 

الإنفاق الضعيف للأسر، مقترناً بالاستثمار التجاري المقيد، قد زاد من الضرر الناجم عن انخفاض الصادرات، مما أدى إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الإجمالي.