L'économie japonaise s'est contractée de 1,8 % en rythme annuel au troisième trimestre (juillet-septembre), enregistrant ainsi son premier repli en six trimestres. Ce ralentissement s'explique par la faiblesse des exportations, la consommation atone et les contraintes réglementaires.
Latrac, légèrement inférieure aux prévisions des économistes, souligne la fragilité persistante de la reprise économique japonaise. Les exportations ont pesé lourdement sur la croissance, les tensions commerciales – notamment les droits de douane sur les importations vers les États-Unis – ayant réduit la production. La demande extérieure nette esttracde la croissance trimestrielle globale.
La consommation privée, qui représente plus de la moitié du PIB japonais, n'a progressé que de 0,1 %. Le coût de la vie élevé et la stagnation des salaires incitent les ménages à la prudence, limitant leurs dépenses discrétionnaires en biens et services.
Parallèlement, l'investissement dans le logement a également souffert des modifications apportées à la réglementation du bâtiment et du resserrement du financement, entraînant une chute des dépensesdent. En revanche, les entreprises ont augmenté leurs dépenses d'investissement d'environ 1 %, portées par un climat des affairestronet des investissements ciblés dans les équipements et les usines.
Le gouvernement déploie un plan de relance massif face à l'inflation croissante
L'inflation reste élevée, les prix de base à la consommation ayant fortement augmenté au-delà de l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon. La flambée des prix des produits de première nécessité, tels que l'énergie et l'alimentation, continue de peser sur les ménages.
Parallèlement, la Première ministre Sanae Takaichi prépare un ambitieux plan de relance économique, d'une valeur de plus de 17 000 milliards de yens (environ 110 milliards de dollars américains). Ce plan devrait notamment comprendre des subventions sur les factures d'électricité et de gaz, des baisses de taxes sur l'essence, des allégements fiscaux ciblés et des investissements stratégiques dans des secteurs porteurs tels que l'intelligence artificielle et les semi-conducteurs.
Le gouvernement prévoit de financer ce plan par un budget supplémentaire conséquent, qui devrait dépasser les 13 900 milliards de yens de dépenses additionnelles de l'année dernière. Les décideurs politiques s'efforcent de garantir untrontout en assumant la responsabilité de ses conséquences. Les chiffres du PIB publiés lundi renforcent le soutien politique à des dépenses publiques massives. Cependant, le niveau déjà élevé de la dette publique japonaise suscite des inquiétudes quant à la stabilité financière à long terme.
La Banque du Japon se trouve également dans une situation délicate. Bien qu'une faible production puisse modérer les hausses de taux d'intérêt à court terme, l'inflation demeure persistante. Les décideurs politiques ont insisté sur la prudence, cherchant à trouver un équilibre entre le soutien à la croissance et le maintien de la stabilité des prix.
Le Premier ministre, Takaichi, a plaidé pour une « inflation tirée par les salaires », c’est-à-dire une inflation où les hausses de prix correspondent non seulement à l’augmentation des coûts, mais aussi à celle des revenus.
Les consommateurs réduisent leurs dépenses
La consommation privée, qui représente plus de la moitié de l'économie japonaise, a nettement ralenti au troisième trimestre. De nombreux ménages ont réduit leurs dépenses face à la hausse continue des prix des produits de première nécessité tels que l'alimentation, l'électricité et le gaz.
La hausse des coûts met à rude épreuve les budgets des ménages, ce qui réduit le revenu disponible pour les dépenses discrétionnaires telles que les sorties au restaurant, les voyages et les loisirs.
La confiance des consommateurs restait fragile. Les enquêtes indiquent que de nombreuses familles s'inquiètent pour l'avenir, notamment en ce qui concerne la sécurité de l'emploi et l'impact de l'inflation sur leur stabilité financière. Selon la même enquête de la Banque du Japon (vague de septembre 2025), 62,5 % des personnes interrogées estiment que la situation s'est dégradée par rapport à l'année précédente, tandis que seulement 3,8 % pensent qu'elle s'est améliorée.
Les entreprises ont réduit leurs dépenses liées aux nouveaux projets et à l'expansion de leurs activités ou installations, en raison d'un ralentissement de la demande, tant au niveau national qu'international. Elles ont maintenu leur prudence face à l'incertitude économique, accentuée par la persistance des pressions commerciales étrangères. Les dépenses dans le secteur du logement ont de nouveau diminué au cours du trimestre.
La construction de logements neufs et le développement immobilier ont ralenti, la hausse des taux d'intérêt et des coûts de construction ayant découragé à la fois les constructeurs et les acheteurs.
La faiblesse des dépenses des ménages, conjuguée à la modération des investissements des entreprises, a aggravé les dommages causés par le déclin des exportations, entraînant une baisse du PIB global.
