Japans Wirtschaft schrumpfte im dritten Quartal (Juli bis September) im Jahresvergleich um 1,8 Prozent und verzeichnete damit den ersten Rückgang seit sechs Quartalen. Die Verlangsamung resultierte aus schwächeren Exporten, geringeren Konsumausgaben und regulatorischem Druck.
Der leicht unter den Erwartungen der Ökonomen liegendetracunterstreicht die anhaltende Fragilität der japanischen Wirtschaftserholung. Exporte belasteten das Wachstum erheblich, da Handelsspannungen – insbesondere Zölle auf Lieferungen in die Vereinigten Staaten – die Produktion dämpften. Die Nettoauslandsnachfrage wird vom gesamten Quartalswachstumtrac.
Der private Konsum, der mehr als die Hälfte des japanischen BIP ausmacht, ist nur um 0,1 % gewachsen. Hohe Lebenshaltungskosten und stagnierende Löhne haben die Haushalte zu Vorsicht veranlasst, mit begrenzten Ausgaben für Waren und Dienstleistungen.
Gleichzeitig litten auch die Investitionen in den Wohnungsbau aufgrund geänderter Bauvorschriften unddentFinanzierungsbedingungen, wodurch die Ausgaben für Wohnimmobilien stark zurückgingen. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass Unternehmen ihre Investitionsausgaben um etwa 1 % erhöhten, was auf einetronKonjunkturstimmung und gezielte Investitionen in Ausrüstung und Fabriken zurückzuführen ist.
Die Regierung legt angesichts steigender Inflation ein umfangreiches Konjunkturprogramm auf
Die Inflation bleibt hoch, wobei die Kernverbraucherpreise deutlich über dem Zielwert der Bank von Japan von 2 % liegen. Steigende Preise für Grundnahrungsmittel wie Energie und Nahrungsmittel belasten die Haushalte weiterhin.
Unterdessen bereitet Premierministerin Sanae Takaichi ein ehrgeiziges Konjunkturpaket im Wert von über 17 Billionen Yen (rund 110 Milliarden US-Dollar) vor. Zu den Maßnahmen sollen Subventionen für Strom- und Gasrechnungen, Senkungen der Benzinsteuer, gezielte Steuererleichterungen und strategische Investitionen in Wachstumsbranchen wie KI und Halbleiter gehören.
Die Regierung plant, das Paket über einen umfangreichen Nachtragshaushalt zu finanzieren, der die zusätzlichen Ausgaben des Vorjahres von 13,9 Billionen Yen voraussichtlich übersteigen wird. Die politischen Entscheidungsträger ringen darum, einerseits einetronfiskalische Unterstützung zu gewährleisten und andererseits die damit verbundenen fiskalischen Folgen zu tragen. Die am Montag veröffentlichten BIP-Zahlen stärken die politische Unterstützung für die ambitionierten Konjunkturprogramme. Japans bereits hohe Staatsverschuldung gibt jedoch Anlass zur Sorge um die langfristige Finanzstabilität.
Die Bank von Japan befindet sich ebenfalls in einer schwierigen Lage. Zwar könnte die schwache Wirtschaftsleistung kurzfristige Zinserhöhungen dämpfen, doch die Inflation bleibt hartnäckig. Die politischen Entscheidungsträger haben zur Vorsicht gemahnt und streben ein Gleichgewicht zwischen Wachstumsförderung und Preisstabilität an.
Der Premierminister Takaichi hat eine „lohngetriebene Inflation“ gefordert, bei der die Preissteigerungen nicht nur mit höheren Kosten, sondern auch mit höheren Einkommen einhergehen.
Die Verbraucher schränkten ihre Ausgaben ein
Der private Konsum, der mehr als die Hälfte der japanischen Wirtschaft ausmacht, verlangsamte sich im dritten Quartal deutlich. Viele Haushalte schränkten ihre Ausgaben ein, da die Preise für lebensnotwendige Güter wie Lebensmittel, Strom und Gas weiter stiegen.
Die gestiegenen Kosten belasten die Haushaltsbudgets, wodurch weniger verfügbares Einkommen für freiwillige Ausgaben wie Restaurantbesuche, Reisen und Unterhaltung zur Verfügung steht.
Das Verbrauchervertrauen war weiterhin angeschlagen. Umfragen zeigen, dass viele Familien sich Sorgen um die Zukunft machen, insbesondere um die Arbeitsplatzsicherheit und die Auswirkungen der Inflation auf ihre finanzielle Stabilität. Laut derselben Umfrage der Bank of Japan (September 2025) gaben 62,5 % der Befragten an, die Lage sei schlechter als vor einem Jahr, während nur 3,8 % eine Verbesserung feststellten.
Unternehmen reduzierten ihre Ausgaben für neue Projekte und den Ausbau ihrer Geschäftstätigkeit oder Anlagen, da die Nachfrage im In- und Ausland schwächer war. Angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheit und des ungebremsten Handelsdrucks aus dem Ausland agierten die Unternehmen weiterhin vorsichtig. Die Ausgaben für Wohnraum gingen im Quartal erneut zurück.
Der Bau neuer Wohnhäuser und die Immobilienentwicklung verlangsamten sich, da höhere Zinssätze und Baukosten sowohl Bauherren als auch Hauskäufer abschreckten.
Die schwachen Konsumausgaben der privaten Haushalte in Verbindung mit verhaltenen Unternehmensinvestitionen haben die durch rückläufige Exporte verursachten Schäden verschärft und zu einem Rückgang des gesamten BIP geführt.
