La economía japonesa se contrajo un 1,8% anualizado en el trimestre julio-septiembre, lo que supone su primera caída en seis trimestres. La desaceleración se debió a la disminución de las exportaciones, el bajo gasto de consumo y las presiones regulatorias.
Latrac, ligeramente por debajo de las expectativas de los economistas, pone de relieve la persistente fragilidad de la recuperación económica de Japón. Las exportaciones lastraron considerablemente el crecimiento, ya que las tensiones comerciales, especialmente los aranceles a los envíos a Estados Unidos, redujeron la producción. La demanda externa neta setracdel crecimiento trimestral general.
El consumo privado, que representa más de la mitad del PIB de Japón, ha crecido solo un 0,1%. Los elevados gastos de vida y el estancamiento de los salarios han llevado a los hogares a ser cautelosos, con un gasto discrecional limitado en bienes y servicios.
Mientras tanto, la inversión en vivienda también se vio afectada por los cambios en la normativa de construcción, así como por una financiación más restrictiva, con un desplome del gastodent. Por el lado positivo, las empresas también aumentaron el gasto de capital en aproximadamente un 1%, impulsadas por latronconfianza empresarial y las inversiones específicas en equipos y fábricas.
El Gobierno lanza un importante estímulo en medio de la creciente inflación
La inflación se mantiene alta, con los precios al consumidor subyacentes subiendo significativamente por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. El alza vertiginosa de los precios de productos básicos como la energía y los alimentos sigue ejerciendo presión sobre los hogares.
Mientras tanto, la primera ministra Sanae Takaichi prepara un ambicioso paquete de estímulo económico, valorado en más de 17 billones de yenes (unos 110 000 millones de dólares estadounidenses). Se espera que las medidas incluyan subsidios a las facturas de electricidad y gas, recortes en los impuestos a la gasolina, exenciones fiscales específicas e inversión estratégica en sectores en crecimiento como la inteligencia artificial y los semiconductores.
El gobierno planea financiar el paquete mediante un gran presupuesto suplementario, que probablemente supere el gasto adicional del año pasado de 13,9 billones de yenes. Los responsables políticos se esfuerzan por garantizar untronapoyo fiscal sin asumir las consecuencias fiscales. Las cifras del PIB del lunes impulsan el respaldo político a un gasto fiscal agresivo. Sin embargo, la ya elevada deuda pública de Japón genera preocupación sobre la estabilidad financiera a largo plazo.
El Banco de Japón también se encuentra en una situación delicada. Si bien la debilidad del producto podría moderar las subidas de los tipos de interés a corto plazo, la inflación persiste. Las autoridades han insistido en la cautela, buscando un equilibrio entre el apoyo al crecimiento y el mantenimiento de la estabilidad de precios.
El Primer Ministro, Takaichi, ha pedido una “inflación impulsada por los salarios”, es decir, que los aumentos de precios correspondan no sólo a mayores costos sino también a mayores ingresos.
Los consumidores recortaron el gasto
El consumo privado, que constituye más de la mitad de la economía japonesa, se desaceleró notablemente en el tercer trimestre. Muchos hogares redujeron su gasto ante el aumento adicional de los precios de productos básicos como alimentos, electricidad y gas.
El aumento de los costos está estirando los presupuestos familiares, lo que resulta en menos ingresos disponibles para gastos discrecionales en artículos como salir a comer, viajar y entretenimiento.
La confianza del consumidor seguía siendo frágil. Las encuestas indican que muchas familias están preocupadas por el futuro, en particular por la seguridad laboral y el impacto de la inflación en su estabilidad financiera. Según la misma encuesta del Banco de Japón (sesión de septiembre de 2025), el 62,5 % afirmó que la situación era peor que hace un año, mientras que solo el 3,8 % afirmó sentir que la situación había mejorado.
Las empresas redujeron el gasto en nuevos proyectos y en el crecimiento de operaciones o instalaciones, ya sea por la menor demanda local o internacional. Las empresas han mantenido su propia cautela en medio de la inestabilidad económica, ya que la presión comercial internacional se ha mantenido inalterada. El gasto en vivienda volvió a moderarse durante el trimestre.
La construcción de nuevas viviendas y el desarrollo inmobiliario se desaceleraron, ya que las mayores tasas de interés y los costos de construcción desalentaron tanto a los constructores como a los compradores de viviendas.
El débil gasto de los hogares, combinado con una inversión empresarial restringida, ha exacerbado el daño causado por la disminución de las exportaciones, resultando en una disminución del PIB general.
