Доходность 10-летних облигаций Японии достигла 3% на фоне обвала фондового рынка, связанного с искусственным интеллектом, и потрясла индекс Nikkei
- Доходность 10-летних японских облигаций достигла 3%.
- По данным аналитической компании Totan Research, вероятность повышения процентной ставки Банком Японии составляет 93%.
- Акции производителя кабельной продукции Fujikura упали на 3,5%.
Во вторник доходность государственных облигаций выросла на азиатских рынках, при этом доходность эталонных 10-летних облигаций Японии впервые за 30 лет достигла отметки в 3% на фоне опасений по поводу инфляции и растущего давления на бюджетные органы.
Резкий рост стоимости заимствований продолжает оказывать сильное давление на японские акции, особенно на акции технологических компаний и компаний, связанных с искусственным интеллектом. Этому предшествовала волатильная сессия понедельника, в ходе которой индекс Nikkei закрылся практически без изменений на фоне сочетания опасений по поводу технологического сектора и макроэкономических трудностей.
Рост этих акций по-прежнему сдерживается геополитическими рисками на Ближнем Востоке и растущими опасениями по поводу внутренней инфляции, особенно на фоне формирования рыночного консенсуса относительно скорого повышения процентной ставки Банком Японии в сентябре этого года.
Аналитики прогнозируют высокую вероятность повышения процентной ставки Банком Японии
доходность облигаций выросла вслед за доходностью облигаций других азиатских и мировых экономик. Например, доходность 10-летних государственных облигаций Южной Кореи выросла на 0,06 процентных пункта, превысив 4,37%. Тем временем доходность австралийских облигаций достигла пятинедельного максимума, превысив 5,1%, наряду с небольшим ростом доходности 10-летних облигаций Новой Зеландии и Сингапура. Доходность 10-летних казначейских облигаций США также достигла пика в 4,76% за ночь.
Часть этого роста тесно связана с эскалацией конфликтов на Ближнем Востоке, которые подняли фьючерсы на нефть марки Brent на 0,7% почти до 91 доллара за баррель, усиливая опасения по поводу глобального предложения сырьевых товаров. Тем не менее, нынешняя динамика усиливает ожидания дальнейшего повышения процентных ставок центральными банками.
Согласно показателям CME FedWatch, в настоящее время рынки оценивают вероятность повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США на сентябрьском заседании более чем в 60%.
Помимо глобальных макроэкономических факторов, на настроения японского рынка негативно влияют структурные фискальные факторы и ослабление динамики спроса и предложения на внутреннем рынке облигаций. Вероятность повышения банковской ставки в ближайшем будущем составляет 93%, согласно данным Totan Research и Totan ICAP.
Тем не менее, Япония продаст свои 10-летние государственные облигации во вторник днем. Майкл Ван, старший валютный аналитик MUFG Bank в Сингапуре, отметил, что это покажет позицию инвесторов в отношении повышения доходности облигаций развитых стран по всему миру
Некоторые японские акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, упали в цене
Большинство акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, которые оказывают существенное влияние на основной японский индекс Nikkei, упали Tokyo Electrontron подорожали на 2,1%.
Японский индекс Topix также завершил торги с незначительным ростом, поднявшись на 0,1%, на фоне новых издержек, оказывающих давление на рентабельность корпораций в технологической отрасли. Производитель микросхем Nvidia только что сообщил своим крупнейшим клиентам, что им следует быть готовыми к увеличению стоимости серверов для ИИ более чем на 15% из-за роста цен на память.
Слабые результаты японских акций компаний, ориентированных на ИИ, объясняются тем, что инвесторы задаются вопросом, сможет ли необычайный рост акций технологических компаний продолжиться в том же темпе. Компании, занимающиеся полупроводниками и ИИ, enjогромным спросом на центры обработки данных, передовые чипы и вычислительные решения, но растущие затраты на финансирование оказывают дополнительное давление в условиях все более сложной экономической ситуации.
Теперь инвесторы будут задаваться вопросом, могут ли корпоративные доходы по-прежнему оправдывать завышенные оценки по мере роста доходности облигаций. Если сокращение расходов на ИИ или давление на рентабельность окажутся действенными, акции компаний, которые показали значительный рост во время бума ИИ, могут упасть, особенно у тех, кто продемонстрировал наибольший рост прибыли.
В то же время, японский сектор полупроводников остается стратегически важным, чему способствуют усилия правительства по наращиванию внутреннего производства микросхем иtracинвестиций в передовые производственные отрасли. Это может обеспечить некоторую долгосрочную поддержку, даже если повышение процентных ставок вызовет краткосрочную волатильность.
Ватару Акияма, стратег по акциям в Nomura Securities, комментируя перспективы рентабельности глобальных технологических компаний, отметил: «Мы рассматриваем опасения по поводу прибыльности компаний, связанных с полупроводниками, — в первую очередь Nvidia, — как не более чем предлог или повод для распродажи» после «значительного увеличения открытых позиций в маржинальной торговле в последнее время. Думаю, справедливо будет сказать, что перспективы роста прибыли в акциях компаний, занимающихся искусственным интеллектом и полупроводниками, не изменились»
С другой стороны, на фоне опасений по поводу инфляции, при росте доходности облигаций, Ватару отметил, что японские фондовые индексы в данный момент не готовы к устойчивому и продолжительному росту.
С другой стороны, компании в Японии увеличили капитальные затраты во втором квартале, что свидетельствует об уверенности в ведении бизнеса.
Некоторые экономисты предположили, что увеличение капитальных затрат может улучшить перспективы экономического роста Японии, что даст Банку Японии возможность повысить процентные ставки в ближайшем будущем.
Согласно данным Министерства финансов, капитальные затраты в Японии во втором квартале выросли на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является значительным ускорением по сравнению с ростом на 0,05%, зафиксированным за предыдущие три месяца.
Если вы это читаете, значит, вы уже впереди. Оставайтесь на шаг впереди, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
Почему доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла 3%?
Доходность 10-летних государственных облигаций Японии выросла до 3% на фоне сохраняющихся опасений по поводу инфляции, фискального давления и растущих ожиданий того, что Банк Японии может повысить процентные ставки в сентябре. Росту доходности также способствовал общий рост доходности мировых облигаций.
Как рост доходности японских облигаций влияет на акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом и технологиями?
Повышение доходности облигаций может сделать инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью болееtrac, одновременно увеличивая затраты на финансирование и оказывая давление на оценку акций компаний роста. Поэтому акции японских компаний, занимающихся искусственным интеллектом и полупроводниками, оказались под давлением, поскольку инвесторы переоценивают, могут ли завышенные оценки быть поддержаны будущими доходами.
Повысит ли Банк Японии процентные ставки в сентябре?
В настоящее время рыночные ожидания указывают на высокую вероятность очередного повышения процентной ставки Банком Японии, при этом, по данным Totan Research и Totan ICAP, эта вероятность составляет 93%. Устойчивая инфляция,tronкорпоративных расходов и рост доходности облигаций могут дать центральному банку дополнительные основания для продолжения нормализации денежно-кредитной политики.
Неллиус Ирена
Неллиус — выпускница факультета управления бизнесом и информационных технологий с пятилетним опытом работы в криптовалютной индустрии. Она также является выпускницей Bitcoin Dada. Неллиус сотрудничала с ведущими СМИ, включая BanklessTimes, Cryptobasic и Riseup Media.
