O rendimento dos títulos do 10-ano do Japão atinge 3% enquanto venda em IA abala o Nikkei
- A obrigação do Japão de 10 anos atinge 3%.
- A Totan Research afirma que há 93% de chance de um aumento da taxa pelo Banco do Japão.
- A fabricante de cabos Fujikura caiu 3.5%.
Os rendimentos dos títulos do governo subiram nos mercados asiáticos na terça-feira, com o rendimento benchmark de 10 anos do Japão atingindo a marca de 3% pela primeira vez em 30 anos, em meio a preocupações com a inflação e crescentes tensões fiscais.
Este aumento nos custos de empréstimo continua a pesar fortemente sobre as ações japonesas, particularmente as relacionadas à tecnologia e à inteligência artificial. Isso segue uma sessão volátil na segunda-feira, na qual a média de ações Nikkei fechou praticamente plana em meio a uma mistura de ansiedade do setor de tecnologia e ventos contrários macroeconômicos.
Esses ganhos nas ações permanecem limitados pelos riscos geopolíticos no Oriente Médio e pelo aumento dos temores de inflação doméstica, especialmente à medida que o consenso do mercado se forma para um aumento iminente da taxa de juros do Banco do Japão em setembro.
Analistas preveem alta probabilidade de aumento da taxa de juros do Banco do Japão
Os rendimentos dos títulos subiram em tandem com os de outras economias asiáticas e globais na manhã de terça-feira. Por exemplo, o rendimento governamental de 10 anos da Coreia do Sul subiu 0,06 pontos percentuais, ultrapassando 4,37%. Enquanto isso, o rendimento benchmark da Austrália escalou um máximo de cinco semanas acima de 5,1%, junto com pequenos aumentos nos títulos de 10 anos da Nova Zelândia e de Singapura. O rendimento dos Títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos também atingiu um pico de 4,76% durante a noite.
Alguns desses aumentos estão intimamente ligados aos conflitos escalando no Oriente Médio, que elevaram os futuros do Brent em 0,7% para quase US$ 91 por barril, intensando os temores globais de fornecimento de commodities. No entanto, o momento atual está impulsionando as expectativas por mais aumentos de taxas pelos bancos centrais.
De acordo com as métricas do CME FedWatch, os mercados atualmente precificam uma chance melhor que 60% de que o Federal Reserve dos EUA aumente as taxas de juros em sua reunião de setembro.
Além dos fatores macro globais, o sentimento do mercado japonês está sendo afetado adversamente por fatores fiscais estruturais e pelo enfraquecimento da dinâmica de oferta e demanda no mercado de títulos doméstico. As chances de um aumento na taxa bancária no futuro próximo estão em 93%, com base nos dados da Totan Research e Totan ICAP.
No entanto, o Japão venderá seus títulos do governo de 10 anos na tarde de terça-feira. Michael Wan, analista sênior de moedas no MUFG Bank, em Cingapura, observou que isso revelaria a posição dos investidores sobre rendimentos mais altos em títulos de mercados desenvolvidos em todo o mundo
Algumas das ações relacionadas à IA do Japão caíram
A maioria das ações relacionadas à IA, que têm uma influência substancial no principal índice Nikkei do Japão, caíram na segunda-feira. O fabricante de cabos Fujikura caiu 3,5%, enquanto o conglomerado SoftBank Group caiu 3,3%. No entanto, os fabricantes de equipamentos de semicondutores subiram, com a Tokyo Electron subindo 2,1%.
O índice Topix do Japão também terminou marginalmente mais alto, subindo 0,1%, em meio a novos custos pressionando as margens de lucro corporativo na indústria de tecnologia. A fabricante de chips Nvidia acabou de dizer aos seus melhores clientes que devem estar preparados para um aumento de mais de 15% em servidores de IA devido ao aumento dos custos de memória.
O fraco desempenho das ações japonesas orientadas para a IA ocorre enquanto os investidores se perguntam se a extraordinária alta nas ações de tecnologia pode continuar no mesmo ritmo. As empresas de semicondutores e IA desfrutaram de uma enorme demanda por data centers, chips avançados e soluções de computação, mas o aumento dos custos de financiamento está a exercer mais pressão num ambiente mais desafiador.
Os investidores passarão agora a questionar se os lucros das empresas ainda podem justificar as avaliações elevadas à medida que os rendimentos dos títulos sobem. Se os cortes nos gastos com IA ou a pressão sobre as margens de lucro se materializarem, empresas que registaram grandes ganhos durante o boom da IA podem ver as suas ações cair, particularmente aquelas com os maiores ganhos nos lucros.
Ao mesmo tempo, o setor de semicondutores do Japão continua a ser estrategicamente importante, apoiado pelos esforços do governo para impulsionar a produção doméstica de chips e atrair investimento em manufatura avançada. Isso pode fornecer algum suporte a longo prazo, mesmo que as taxas de juros mais altas criem volatilidade a curto prazo.
Wataru Akiyama, estrategista de ações da Nomura Securities, ao falar sobre as margens futuras das empresas tecnológicas globais, observou: “Consideramos as preocupações com a lucratividade das empresas relacionadas a semicondutores — lideradas pela Nvidia — como pouco mais que um pretexto ou gatilho para a venda”, após “uma acumulação significativa de posições abertas em negociação com margem recentemente. Acho justo dizer que a perspectiva de crescimento dos lucros nas ações relacionadas à IA e semicondutores não mudou.”
Por outro lado, com o aumento dos retornos de renda fixa em meio a preocupações inflacionárias, Wataru apontou que os índices do mercado de ações japonês não estão bem equipados para sustentar uma alta prolongada neste momento.
No lado mais positivo, as empresas no Japão aumentaram seus gastos de capital no segundo trimestre, indicando confiança nos negócios.
Certos economistas sugeriram que um aumento nos gastos de capital poderia impulsionar as perspectivas de crescimento econômico do Japão, dando assim ao Banco do Japão margem para aumentar as taxas de juros no futuro próximo.
De acordo com os dados emitidos pelo Ministério das Finanças, os gastos de capital do Japão aumentaram 1,6% no segundo trimestre em comparação com o mesmo período do ano anterior, uma aceleração significativa em relação ao crescimento de 0,05% registrado no trimestre anterior.
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Perguntas Frequentes
Por que o rendimento da dívida governamental japonesa de 10 anos atingiu 3%?
O rendimento da dívida governamental japonesa de 10 anos subiu para 3% devido às persistentes preocupações com a inflação, pressões fiscais e crescentes expectativas de que o Banco do Japão possa aumentar as taxas de juros em setembro. Rendimentos mais altos também foram apoiados por uma elevação mais ampla nos rendimentos das obrigações globais.
Como os aumentos nos rendimentos das obrigações japonesas estão afetando as ações de IA e tecnologia?
Rendimentos mais altos podem tornar os investimentos de renda fixa mais atraentes, ao mesmo tempo em que aumentam os custos de financiamento e pressionam as avaliações das ações de crescimento. As ações japonesas de IA e semicondutores, portanto, sofreram pressão, à medida que os investidores reavaliam se as avaliações elevadas podem ser sustentadas pelos lucros futuros.
O Banco do Japão aumentará as taxas de juros em setembro?
As expectativas do mercado apontam atualmente para uma alta probabilidade de outro aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão, com dados da Totan Research e da Totan ICAP indicando chances de 93%. A inflação persistente, o aumento dos gastos corporativos e a alta dos rendimentos dos títulos podem dar ao banco central mais razões para continuar a normalização da política monetária.
Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
