El rendimiento de los bonos del 10-año de Japón alcanza el 3% mientras la venta masiva de IA sacude el Nikkei
- El bono japonés a 10 años alcanza el 3%.
- Totan Research indica que hay un 93% de probabilidad de que el Banco de Japón suba las tasas.
- El fabricante de cables Fujikura cayó un 3.5%.
Los rendimientos de los bonos del gobierno subieron en los mercados asiáticos el martes, con el rendimiento de referencia de 10 años de Japón alcanzando el 3 % por primera vez en 30 años debido a las preocupaciones por la inflación y la creciente tensión fiscal.
Este aumento en los costos de endeudamiento sigue pesando fuertemente en las acciones japonesas, particularmente en las relacionadas con la tecnología y la inteligencia artificial. Esto sigue a una sesión volátil el lunes, en la que el promedio de acciones Nikkei cerró prácticamente plano debido a una mezcla de ansiedad del sector tecnológico y vientos en contra macroeconómicos.
Estas ganancias de acciones siguen estando limitadas por los riesgos geopolíticos en Oriente Medio y el aumento de los temores de inflación doméstica, especialmente a medida que se consolida el consenso del mercado sobre un inminente aumento de los tipos de interés del Banco de Japón este septiembre.
Los analistas predicen una alta probabilidad de un aumento de los tipos de interés del Banco de Japón
Los rendimientos de los bonos se movieron al alza en paralelo con los de otras economías asiáticas y globales la mañana del martes. Por ejemplo, el rendimiento del gobierno de 10 años de Corea del Sur subió 0,06 puntos porcentuales, superando el 4,37 %. Mientras tanto, el rendimiento de referencia de Australia escaló un máximo de cinco semanas por encima del 5,1 %, junto con ligeros aumentos en los bonos a 10 años de Nueva Zelanda y Singapur. El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años también había alcanzado un pico de 4,76 % durante la noche.
Algunos de estos aumentos están estrechamente relacionados con los conflictos escalantes en Oriente Medio, que han elevado los futuros del crudo Brent en un 0,7 % hasta casi $91 por barril, intensando los temores globales sobre el suministro de materias primas. No obstante, el impulso actual está aumentando las expectativas de más aumentos de tipos por parte de los bancos centrales.
Según las métricas de CME FedWatch, los mercados actualmente precisan una probabilidad superior al 60 % de que la Reserva Federal de EE. UU. aumente los tipos de interés en su reunión de septiembre.
Más allá de los factores macro globales, el sentimiento del mercado japonés está siendo afectado negativamente por factores fiscales estructurales y el debilitamiento de la dinámica de oferta y demanda en el mercado de bonos doméstico. Las posibilidades de un aumento de la tasa bancaria en el futuro cercano se sitúan en el 93 %, según los datos de Totan Research y Totan ICAP.
No obstante, Japón venderá sus bonos del gobierno a 10 años la tarde del martes. Michael Wan, analista senior de divisas en MUFG Bank, Singapur, señaló que esto revelaría la postura de los inversores sobre los rendimientos más altos en los bonos de los mercados desarrollados de todo el mundo
Algunas acciones relacionadas con la IA de Japón cayeron
La mayoría de las acciones relacionadas con la IA, que tienen una influencia sustancial en el principal índice Nikkei de Japón, cayeron el lunes. El fabricante de cables Fujikura cayó un 3,5 %, mientras que el conglomerado SoftBank Group cayó un 3,3 %. Sin embargo, los fabricantes de equipos semiconductores subieron, con Tokyo Electron subiendo un 2,1 %.
El índice Topix de Japón también terminó ligeramente más alto, subiendo un 0,1 %, a pesar de los nuevos costos que pesan en los márgenes de beneficio corporativo en la industria tecnológica. El fabricante de chips Nvidia acaba de decir a sus mejores clientes que deberían estar preparados para un aumento de más del 15 % en los servidores de IA debido al aumento de los costos de memoria.
El débil desempeño de las acciones japonesas orientadas a la IA llega mientras los inversores se preguntan si la extraordinaria subida de las acciones tecnológicas puede continuar al mismo ritmo. Las empresas de semiconductores e IA han disfrutado de una gran demanda de centros de datos, chips avanzados y soluciones informáticas, pero el aumento de los costes de financiación está ejerciendo más presión en un entorno más desafiante.
Los inversores se preguntarán ahora si los beneficios corporativos pueden seguir justificando las valoraciones elevadas a medida que suben los rendimientos de los bonos. Si se materializan recortes en el gasto en IA o presión sobre los márgenes de beneficio, estas empresas que registraron grandes ganancias durante el auge de la IA podrían ver caer sus acciones, especialmente aquellas con los mayores aumentos en sus beneficios.
Al mismo tiempo, el sector de semiconductores de Japón sigue siendo estratégicamente importante, apoyado por los esfuerzos gubernamentales para impulsar la producción nacional de chips y atraer inversión en fabricación avanzada. Esto podría proporcionar cierto apoyo a largo plazo, incluso si las tasas de interés más altas crean volatilidad a corto plazo.
Wataru Akiyama, estratega de renta variable en Nomura Securities, al hablar sobre los futuros márgenes de las empresas tecnológicas globales, señaló: «Consideramos que las preocupaciones sobre la rentabilidad de las empresas relacionadas con los semiconductores, lideradas por Nvidia, son poco más que un pretexto o un detonante para la venta», tras «una acumulación significativa de posiciones abiertas en el comercio con margen recientemente. Creo que es justo decir que las perspectivas de crecimiento de los beneficios en las acciones relacionadas con la IA y los semiconductores no han cambiado».
Por otro lado, con el aumento de los rendimientos de la renta fija ante las preocupaciones inflacionistas, Wataru señaló que los índices del mercado bursátil japonés no están bien equipados para sostener un aumento prolongado en este momento.
En el lado más positivo, las empresas en Japón aumentaron sus gastos de capital en el segundo trimestre, lo que indica confianza en hacer negocios.
Ciertos economistas sugirieron que un aumento en el gasto de capital podría impulsar las perspectivas de crecimiento económico de Japón, dando así al Banco de Japón margen para subir los tipos de interés en el futuro cercano.
Según las cifras emitidas por el Ministerio de Hacienda, los gastos de capital de Japón aumentaron un 1,6 % en el segundo trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior, una subida significativa respecto al crecimiento del 0,05 % registrado en el trimestre anterior.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué el rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años alcanzó el 3%?
El rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años subió al 3% ante preocupaciones persistentes por la inflación, presiones fiscales y crecientes expectativas de que el Banco de Japón podría elevar las tasas de interés en septiembre. Los rendimientos más altos también han sido respaldados por un aumento generalizado en los rendimientos de los bonos globales.
¿Cómo están afectando los rendimientos crecientes de los bonos japoneses a las acciones de IA y tecnología?
Los rendimientos más altos pueden hacer que las inversiones de renta fija sean más atractivas, al tiempo que aumentan los costos de financiamiento y ejercen presión sobre las valoraciones de las acciones de crecimiento. Por ello, las acciones japonesas de IA y semiconductores han estado bajo presión mientras los inversores reevalúan si las valoraciones elevadas pueden ser sostenidas por ganancias futuras.
¿Subirá el Banco de Japón las tasas de interés en septiembre?
Las expectativas del mercado apuntan actualmente a una alta probabilidad de otro aumento de tipos por parte del Banco de Japón, con datos de Totan Research y Totan ICAP situando las posibilidades en un 93%. La inflación persistente, el mayor gasto empresarial y el alza de los rendimientos de los bonos podrían dar al banco central más razones para continuar normalizando la política monetaria.
Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
