Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni raggiunge il 3% mentre il crollo delle vendite nel settore dell'intelligenza artificiale scuote l'indice Nikkei
- Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni raggiunge il 3%.
- Secondo Totan Research, c'è una probabilità del 93% che la Banca del Giappone aumenti i tassi d'interesse.
- Il produttore di cavi Fujikura ha registrato un calo del 3,5%.
Martedì i rendimenti dei titoli di Stato sono aumentati nei mercati asiatici, con il rendimento del titolo decennale di riferimento giapponese che ha toccato per la prima volta in 30 anni la soglia del 3%, a causa dei timori di inflazione e delle crescenti tensioni fiscali.
Questo aumento dei costi di finanziamento continua a pesare notevolmente sulle azioni giapponesi, in particolare sui titoli tecnologici e legati all'intelligenza artificiale. Ciò fa seguito a una seduta di lunedì volatile, in cui l'indice Nikkei ha chiuso praticamente invariato, a causa di un mix di ansia nel settore tecnologico e venti contrari a livello macroeconomico.
Questi guadagni azionari restano limitati dai rischi geopolitici in Medio Oriente e dai crescenti timori di inflazione interna, soprattutto in considerazione del consenso di mercato per un imminente aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone a settembre.
Gli analisti prevedono un'alta probabilità di un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone
i rendimenti obbligazionari sono aumentati in linea con quelli di altre economie asiatiche e globali. Ad esempio, il rendimento del titolo di Stato decennale sudcoreano è salito di 0,06 punti percentuali, superando il 4,37%. Nel frattempo, il rendimento di riferimento australiano ha raggiunto il massimo delle ultime cinque settimane, superando il 5,1%, con lievi rialzi anche per i titoli decennali di Nuova Zelanda e Singapore. Anche il rendimento del Tesoro statunitense a 10 anni ha toccato un picco del 4,76% durante la notte.
Alcuni di questi rialzi sono strettamente legati all'escalation dei conflitti in Medio Oriente, che ha spinto i future sul petrolio Brent dello 0,7% a quasi 91 dollari al barile, intensificando i timori sull'offerta globale di materie prime. Ciononostante, l'attuale slancio sta alimentando le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte delle banche centrali.
Secondo le metriche di CME FedWatch, i mercati attualmente prevedono una probabilità superiore al 60% che la Federal Reserve statunitense aumenti i tassi di interesse nella riunione di settembre.
Oltre ai fattori macroeconomici globali, il sentiment del mercato giapponese risente negativamente di fattori fiscali strutturali e dell'indebolimento delle dinamiche di domanda e offerta nel mercato obbligazionario interno. Secondo i dati di Totan Research e Totan ICAP, la probabilità di un aumento del tasso di interesse di riferimento nel prossimo futuro è del 93%.
Ciononostante, il Giappone metterà in vendita i suoi titoli di Stato decennali martedì pomeriggio. Michael Wan, analista valutario senior presso MUFG Bank di Singapore, ha osservato che ciò rivelerà la posizione degli investitori sui rendimenti più elevati delle obbligazioni dei mercati sviluppati in tutto il mondo
Alcune azioni giapponesi legate all'intelligenza artificiale hanno registrato un calo
la maggior parte dei titoli azionari legati all'intelligenza artificiale, che hanno un'influenza sostanziale sul principale indice giapponese Nikkei, ha registrato un calo . Il produttore di cavi Fujikura ha perso il 3,5%, mentre il conglomerato SoftBank Group è sceso del 3,3%. Tuttavia, i produttori di apparecchiature per semiconduttori hanno registrato un rialzo, con Tokyo Electrontron aumento del 2,1%.
Anche l'indice Topix giapponese ha chiuso in leggero rialzo, con un aumento dello 0,1%, a causa dei nuovi costi che pesano sui margini di profitto delle aziende del settore tecnologico. Il produttore di chip Nvidia ha appena comunicato ai suoi migliori clienti di prepararsi a un aumento di oltre il 15% nei server per l'intelligenza artificiale a causa dell'aumento dei costi della memoria.
La debole performance dei titoli giapponesi orientati all'intelligenza artificiale si verifica mentre gli investitori si interrogano sulla possibilità che la straordinaria ripresa dei titoli tecnologici possa continuare allo stesso ritmo. Le aziende di semiconduttori e di intelligenza artificiale hanno enjun'enorme domanda di data center, chip avanzati e soluzioni di calcolo, ma l'aumento dei costi di finanziamento sta esercitando maggiore pressione in un contesto già di per sé difficile.
Gli investitori si chiederanno ora se gli utili aziendali possano ancora giustificare valutazioni elevate, in un contesto di aumento dei rendimenti obbligazionari. Se i tagli alla spesa per l'IA o le pressioni sui margini di profitto si concretizzassero, le aziende che hanno registrato forti guadagni durante il boom dell'IA potrebbero vedere le proprie azioni crollare, in particolare quelle con i maggiori incrementi di utili.
Allo stesso tempo, il settore dei semiconduttori giapponese rimane strategicamente importante, sostenuto dagli sforzi del governo per incrementare la produzione nazionale di chip e dagli investimentitracnella produzione avanzata. Ciò potrebbe fornire un certo supporto a lungo termine, anche se tassi di interesse più elevati dovessero creare volatilità a breve termine.
Wataru Akiyama, stratega azionario di Nomura Securities, parlando dei margini futuri delle aziende tecnologiche globali, ha osservato: "Riteniamo che le preoccupazioni sulla redditività delle aziende del settore dei semiconduttori, guidate da Nvidia, siano poco più che un pretesto o un fattore scatenante per le vendite", a seguito di "un significativo accumulo di posizioni aperte nel trading a margine negli ultimi tempi. Credo si possa affermare che le prospettive di crescita degli utili per i titoli legati all'intelligenza artificiale e ai semiconduttori non siano cambiate"
D'altro canto, con i rendimenti obbligazionari in aumento a fronte di timori inflazionistici, Wataru ha sottolineato che gli indici del mercato azionario giapponese non sono ben attrezzati per sostenere un rialzo prolungato in questo momento.
Sul fronte positivo, le aziende giapponesi hanno aumentato le spese in conto capitale nel secondo trimestre, segno di fiducia nello svolgimento delle attività economiche.
Alcuni economisti hanno suggerito che un aumento della spesa in conto capitale potrebbe stimolare le prospettive di crescita economica del Giappone, dando così alla Banca del Giappone margine di manovra per aumentare i tassi di interesse nel prossimo futuro.
Secondo i dati diffusi dal Ministero delle Finanze, le spese in conto capitale in Giappone sono aumentate dell'1,6% nel secondo trimestre rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, un incremento significativo rispetto alla crescita dello 0,05% registrata nel trimestre precedente.
Se stai leggendo questo, sei già un passo avanti. Rimani al passo con i tempi iscrivendoti alla nostra newsletter.
Domande frequenti
Perché il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il 3%?
Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni è salito al 3% a causa delle persistenti preoccupazioni per l'inflazione, delle pressioni fiscali e delle crescenti aspettative di un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone a settembre. L'aumento dei rendimenti è stato inoltre sostenuto da un più ampio incremento dei rendimenti obbligazionari a livello globale.
In che modo l'aumento dei rendimenti obbligazionari giapponesi sta influenzando i titoli azionari del settore dell'intelligenza artificiale e della tecnologia?
Rendimenti obbligazionari più elevati possono rendere gli investimenti a reddito fisso piùtrac, ma al contempo aumentano i costi di finanziamento e mettono sotto pressione le valutazioni dei titoli azionari a forte crescita. Le azioni delle società giapponesi operanti nei settori dell'intelligenza artificiale e dei semiconduttori sono quindi finite sotto pressione, poiché gli investitori stanno rivalutando se le valutazioni elevate possano essere sostenute dagli utili futuri.
La Banca del Giappone aumenterà i tassi di interesse a settembre?
Le aspettative del mercato indicano attualmente un'alta probabilità di un ulteriore aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone, con Totan Research e i dati di Totan ICAP che stimano tale probabilità al 93%. L'inflazione persistente, latronspesa aziendale e l'aumento dei rendimenti obbligazionari potrebbero fornire alla banca centrale ulteriori motivi per proseguire con la normalizzazione della politica monetaria.
Nelius Irene
Nellius è laureata in Economia Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. Ha inoltre conseguito la laurea presso Bitcoin Dada. Nellius ha collaborato con importanti testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
