Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen erreichte 3 %, da der Ausverkauf von KI-Aktien den Nikkei-Markt erschütterte
- Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen erreicht 3%.
- Laut Totan Research liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Bank von Japan bei 93 %.
- Der Aktienkurs des Kabelherstellers Fujikura sank um 3,5 %.
Die Renditen von Staatsanleihen stiegen am Dienstag an den asiatischen Märkten. Die Rendite der zehnjährigen japanischen Benchmark-Anleihe erreichte inmitten von Inflationssorgen und zunehmenden fiskalischen Belastungen zum ersten Mal seit 30 Jahren die 3%-Marke.
Der sprunghafte Anstieg der Kreditkosten belastet weiterhin stark japanische Aktien, insbesondere Technologie- und KI-Aktien. Dies folgt auf einen volatilen Montag, an dem der Nikkei-Index angesichts von Unsicherheiten im Technologiesektor und makroökonomischen Belastungen nahezu unverändert schloss.
Diese Kursgewinne werden weiterhin durch geopolitische Risiken im Nahen Osten und wachsende Inflationsängste im Inland begrenzt, insbesondere da sich am Markt die Erwartung einer baldigen Zinserhöhung der Bank von Japan im September verstärkt.
Analysten prognostizieren eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Bank von Japan
Die Renditen von Staatsanleihen stiegen am Dienstagmorgen im Gleichklang mit denen anderer asiatischer und globaler Volkswirtschaften. So legte beispielsweise die Rendite zehnjähriger südkoreanischer Staatsanleihen um 0,06 Prozentpunkte auf über 4,37 % zu. Gleichzeitig erreichte die Rendite australischer Benchmark-Anleihen mit über 5,1 % ein Fünfwochenhoch, während die Renditen zehnjähriger Anleihen in Neuseeland und Singapur leicht zulegten. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen hatte über Nacht ebenfalls ein Hoch von 4,76 % erreicht.
Ein Teil dieser Preisanstiege steht in engem Zusammenhang mit den eskalierenden Konflikten im Nahen Osten, die den Preis für Brent-Rohöl um 0,7 % auf fast 91 US-Dollar pro Barrel steigen ließen und die Sorgen um die globale Rohstoffversorgung verstärkten. Die aktuelle Dynamik schürt jedoch die Erwartungen auf weitere Zinserhöhungen der Zentralbanken.
Laut den Kennzahlen von CME FedWatch preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von über 60 % ein, dass die US-Notenbank Federal Reserve bei ihrer Sitzung im September die Zinssätze anheben wird.
Neben globalen makroökonomischen Faktoren wird die Stimmung am japanischen Markt durch strukturelle fiskalpolitische Faktoren und eine sich abschwächende Angebots- und Nachfragedynamik am heimischen Anleihenmarkt negativ beeinflusst . Die Wahrscheinlichkeit einer Leitzinserhöhung in naher Zukunft liegt laut Daten von Totan Research und Totan ICAP bei 93 %.
Dennoch wird Japan am Dienstagnachmittag seine zehnjährigen Staatsanleihen begeben. Michael Wan, leitender Währungsanalyst bei der MUFG Bank in Singapur, merkte an, dass dies Aufschluss über die Haltung der Anleger zu den höheren Renditen von Anleihen aus entwickelten Märkten weltweit geben werde
Einige japanische KI-bezogene Aktien gaben nach
Die meisten KI-bezogenen Aktien, die einen erheblichen Einfluss auf den japanischen Leitindex Nikkei haben, gaben am Montag nach. Der Kabelhersteller Fujikura verlor 3,5 Prozent, der Mischkonzern SoftBank Group 3,3 Prozent. Halbleiteranlagenhersteller hingegen legten zu, so stieg beispielsweise Tokyo Electron umtron Prozent.
Der japanische Topix-Index schloss ebenfalls leicht im Plusmit einem Anstieg von 0,1 %, da neue Kosten die Gewinnmargen der Technologieunternehmen belasteten. Der Chiphersteller Nvidia informierte seine wichtigsten Kunden, dass sie sich aufgrund steigender Speicherkosten auf einen Preisanstieg von über 15 % bei KI-Servern einstellen müssten.
Die schwache Performance japanischer KI-Aktien fällt mit der Frage der Anleger zusammen, ob die außergewöhnliche Rallye bei Technologieaktien im gleichen Tempo anhalten kann. Halbleiter- und KI-Unternehmen enjeiner enormen Nachfrage nach Rechenzentren, fortschrittlichen Chips und Computerlösungen, doch steigende Finanzierungskosten setzen sie in einem zunehmend schwierigen Umfeld unter Druck.
Anleger werden sich nun fragen, ob die Unternehmensgewinne angesichts steigender Anleiherenditen die hohen Bewertungen noch rechtfertigen können. Sollten die Ausgaben für KI gekürzt werden oder der Druck auf die Gewinnmargen eintreten, könnten die Aktienkurse jener Unternehmen fallen, die während des KI-Booms stark zugelegt haben – insbesondere jener mit den größten Gewinnsteigerungen.
Gleichzeitig bleibt Japans Halbleitersektor von strategischer Bedeutung, unterstützt durch staatliche Maßnahmen zur Steigerung der heimischen Chipproduktion und zurtracvon Investitionen in die fortgeschrittene Fertigung. Dies könnte auch bei kurzfristigen Schwankungen aufgrund höherer Zinsen eine langfristige Stütze bieten.
Wataru Akiyama, Aktienstratege bei Nomura Securities, äußerte sich zu den zukünftigen Margen globaler Technologieunternehmen wie folgt: „Wir betrachten die Bedenken hinsichtlich der Profitabilität von Halbleiterunternehmen – allen voran Nvidia – lediglich als Vorwand oder Auslöser für Verkäufe“, nachdem es in letzter Zeit zu einem deutlichen Anstieg offener Positionen im Margin-Handel gekommen sei. „Ich denke, man kann mit Fug und Recht behaupten, dass sich die Aussichten für das Gewinnwachstum von KI- und Halbleiteraktien nicht verändert haben.“
Andererseits wies Wataru darauf hin, dass die japanischen Aktienmarktindizes angesichts steigender Renditen festverzinslicher Wertpapiere aufgrund von Inflationssorgen derzeit nicht gut gerüstet seien, um einen längeren Anstieg zu verkraften.
Positiv zu vermerken ist jedoch, dass japanische Unternehmen im zweiten Quartal ihre Investitionsausgaben erhöht haben, was auf Vertrauen in die Geschäftstätigkeit hindeutet.
Einige Ökonomen schlugen vor, dass eine Erhöhung der Investitionsausgaben die Wachstumsaussichten der japanischen Wirtschaft verbessern und der Bank von Japan damit Spielraum für eine Zinserhöhung in naher Zukunft geben könnte.
Nach Angaben des japanischen Finanzministeriums stiegen die japanischen Investitionsausgaben im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 1,6 Prozent. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Wachstum von 0,05 Prozent im vorangegangenen Dreimonatszeitraum.
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Häufig gestellte Fragen
Warum erreichte die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen 3 %?
Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen stieg auf 3 % aufgrund anhaltender Inflationssorgen, fiskalischen Drucks und wachsender Erwartungen, dass die Bank von Japan die Zinsen im September anheben könnte. Zusätzlich wurde der Renditeanstieg durch einen breiteren Anstieg der globalen Anleiherenditen begünstigt.
Wie wirken sich steigende japanische Anleiherenditen auf KI- und Technologieaktien aus?
Höhere Anleiherenditen können festverzinsliche Anlagentracmachen, gleichzeitig aber die Finanzierungskosten erhöhen und die Bewertungen von Wachstumsaktien belasten. Japanische KI- und Halbleiteraktien gerieten daher unter Druck, da Anleger neu bewerten, ob die hohen Bewertungen durch zukünftige Gewinne gerechtfertigt sind.
Wird die Bank von Japan die Zinssätze im September anheben?
Die Markterwartungen deuten derzeit auf eine hohe Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung durch die Bank von Japan hin; laut Daten von Totan Research und Totan ICAP liegt die Wahrscheinlichkeit bei 93 %. Anhaltende Inflation,tronUnternehmensausgaben und steigende Anleiherenditen könnten der Zentralbank weiteren Anlass geben, die Geldpolitik weiter zu normalisieren.
Nellius Irene
Nellius hat einen Abschluss in Betriebswirtschaft und IT und verfügt über fünf Jahre Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie ist außerdem Absolventin des Bitcoin Dada-Programms. Nellius hat für führende Medien wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
