日本の10年物国債利回りが3%に到達、AI売り一掃が日経を揺るがす

政府債利回りは火曜日にアジア市場全体で上昇し、インフレ懸念と財政負担の増大に伴い、日本の基準となる10年物利回りが30年ぶりに3%の水準に達しました。

この借入コストの急騰は、特にテクノロジーおよび人工知能関連の株式を含む日本の株式市場に重くのしかかり続けています。これは、テクノロジーセクターの不安とマクロ経済の逆風が混在する中、日経平均株価がほぼ横ばいで終了した先月の激しい取引セッションに続くものです。

これらの株式の利益は、中東の地政学的リスクと、特に9月の日銀の利上げが差し迫っているという市場のコンセンサスが形成される中、高まる国内インフレ懸念によって抑制され続けています。

アナリストは日銀の利上げの可能性が高いと予測しています

債券利回り は 火曜日の朝、他のアジアおよび世界の経済と同様に上昇しました。例えば、韓国の10年物政府債利回りは0.06ポイント上昇し、4.37%を超えました。一方、オーストラリアの基準利回りは5.1%を超えて5週間の高値を更新し、ニュージーランドとシンガポールの10年物債務もわずかに上昇しました。米国の10年物国債利回りも夜間に4.76%のピークに達しました。

これらの上昇の一部は、中東での紛争の激化と密接に関連しており、ブレント原油先物が0.7%上昇してバレルあたり約91ドルに達し、グローバルな商品供給への懸念を強めています。それでもなお、現在の勢いは、より多くの中央銀行による利上げへの期待を後押ししています。

CME FedWatchの指標によると、市場は現在、9月の会合で米国連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを行う確率が60%以上であると価格付けしています。

グローバルなマクロ要因に加え、日本の市場センチメントは 構造的な財政要因 および国内債券市場における需給動向の弱体化によって悪影響を受けています。Totan ResearchおよびTotan ICAPのデータに基づくと、近い将来の銀行金利引き上げの可能性は93%に達しています。

それでもなお、日本は火曜日の午後に10年物政府債を売却します。MUFG銀行シンガポール支店のシニアカレンシーアナリストであるMichael Wan氏は、これが世界中の先進国債券における高い利回りに対する投資家のスタンスを明らかにすると指摘しました。

日本のAI関連株の一部が下落

日本の主要な日経指数に大きな影響を与えるAI関連株のほとんどは、 落ちた 月曜日に下落しました。ケーブルメーカーの藤倉は3.5%下落し、ソフトバンクグループは3.3%下落しました。しかし、半導体装置メーカーは上昇し、東京エレクトロンは2.1%上昇しました。

日本のTopix指数も わずかに上昇し、0.1%上昇しました。これは、テクノロジー業界の企業利益マージンに新たなコストが重くのしかかったためです。チップメーカーのNVIDIAは、メモリコストの上昇によりAIサーバーが15%以上増加する準備をするよう、最高の顧客に伝えたばかりです。

AI関連の日本株の弱気なパフォーマンスは、テクノロジー株の過去並みのペースでの急騰が続くかどうかを懸念する投資家の心理と重なる。半導体およびAI企業はデータセンター、先進チップ、コンピューティングソリューションに対する需要が極めて高かったが、資金調達コストの上昇が、より厳しい環境においてさらなる圧力をかけている。

投資家は、債券利回りの上昇に伴い、企業収益が依然として高いバリュエーションを正当化できるかどうかを問うことになる。AI支出の削減や利益率への圧力が顕在化した場合、AIブーム中に大幅な上昇を遂げた企業、特に収益が最も大きく伸びた企業の株価は下落する可能性がある。

同時に、日本の半導体セクターは、国内チップ生産の強化と先進製造業への投資誘致を目指す政府の支援により、戦略的に重要であり続けている。金利上昇が短期的なボラティリティを生む可能性があっても、それが中長期的な支えとなるかもしれない。