GameStop привлек еще $450 млн на биткоин, общая сумма достигла $2,7 млрд

GameStop привлек еще $450 млн через дополнительное размещение конвертируемых старших облигаций без купона, доведя общую сумму привлечения средств до $2,7 млрд всего за чуть менее двух недель.

Компания раскрыла эту информацию в заявление заявлении, поданном во вторник в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эта вторая часть средств была привлечена после первоначальных $2,25 млрд, собранных в прошлом месяце через частное размещение.

Облигации предлагались в рамках 13-дневного опциона, дающего первоначальному покупателю право приобрести дополнительные бумаги, и этот опцион был полностью реализован.

Облигации погашаются в 2032 году и могут быть конвертированы в акции GameStop класса A по цене $28,91 за акцию, что на 32,5% выше средневзвешенной по объему цены акции по состоянию на 12 июня — день запуска первого размещения.

GameStop заявляет, что средства будут направлены на общие бизнес-нужды и «совершение инвестиций в соответствии с Инвестиционной политикой GameStop», что включает покупку биткоина для удержания на балансе компании.

GameStop следует крипто-стратегии MicroStrategy

GameStop начала покупать биткоин в мае, приобретя 4710 монет на часть средств от $1,3 млрд конвертируемых облигаций, проданных ранее в этом году. Первая партия покупок обошлась примерно в $500 млн.

Теперь компания копирует ту же стратегию, которую использовала компания Майкла Сэйлора, Strategy (ранее MicroStrategy), для накопления своих огромных крипто-активов. Strategy стала крупнейшим корпоративным владельцем биткоина, продавая акции и выпуская долг, чтобы продолжать наращивать позиции. Эта тактика также вызывала сильные колебания цены ее акций в последние годы.

Strategy использовала различные типы ценных бумаг, включая конвертируемый долг, для покупки биткоина. GameStop теперь применяет тот же подход. Генеральный директор Райан Коэн сообщил акционерам, что решение накопить биткоин связано с макроэкономическими рисками, и назвал фиксированное предложение и децентрализованную структуру актива возможной защитой от этих рисков. Райан также стал близким другом Сэйлора, судя по их аккаунтам в X.

Акции GameStop торговались по цене $23,16 во вторник, снизившись на 0,56% за день, продолжая отставать, поскольку внимание рынка смещается в сторону компаний с более чистыми финансами и сильными перспективами роста. Решение о покупке биткоина не оказало существенного влияния на рост цены акций, и теперь аналитики ставят под сомнение целесообразность этой стратегии.

Выручка падает, коллекционные товары растут, аналитики не впечатлены

В тот же день, когда компания подала детали о второй продаже облигаций, она также отчиталась о снижении выручки на 17% в первом финансовом квартале — до $732,4 млн. Спрос на цифровые игры растет, а трафик в физических магазинах продолжает падать. Основной бизнес GameStop, розничная продажа новых и подержанных игр и консолей, все еще медленно угасает.

Аналитик Wedbush Майкл Пакетер не был впечатлен. Он подтвердил свой рейтинг «недооценено» (underperform) на акции GameStop, заявив, что компания просто привлекает «более глупых игроков», готовых платить больше, чем двойная стоимость активов компании.

Пакетер добавил, что GameStop уже торгуется с коэффициентом 2,4 к денежной массе, и не видит потенциала роста от использования этих денег для покупки биткоина. «Стратегия не имеет большого смысла», — сказал он. Это не совсем восторженная поддержка с Уолл-стрит.

Тем не менее, Коэн продвигает компанию в новых направлениях. На ежегодном собрании в четверг он заявил, что GameStop расширяет свой бизнес коллекционных товаров, назвав торговые карты «естественным расширением» бренда. Он описал этот сегмент как имеющий высокую маржинальность и глубоко укорененный в розничной торговле. Хотя игры уходят в цифру, картон — нет.

GameStop сообщила, что выручка от коллекционных товаров выросла на 54% в первом квартале по сравнению с прошлым годом. Большая часть этого роста пришла от продаж карточных игр Pokémon, которые явно продолжают пользоваться спросом среди покупателей, которые не только дети.

Опрос от Circana показал, что 19% взрослых купили карты Pokémon для себя за последние шесть месяцев. Большинство покупателей заявили, что собирают их для развлечения или как украшение комнаты. Circana также отметила, что взрослые были крупнейшими покупателями во всех возрастных группах в отношении игрушек в первом квартале.

Итак, GameStop накапливает биткоин и карты Pokémon. То, сработает ли это, покажет время. Но пока у компании есть $2,7 млрд в кармане, биткоин на балансе и генеральный директор, делающий ставку на коллекционные товары и крипто в равной степени.