A GameStop arrecadou mais US$ 450 milhões por meio de uma venda subsequente de títulos conversíveis seniores sem cupom, elevando sua arrecadação total para US$ 2,7 bilhões em pouco menos de duas semanas.
A empresa divulgou a informação em um comunicado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na terça-feira. Essa segunda parcela foi captada após os US$ 2,25 bilhões iniciais arrecadados no mês passado por meio de uma colocação privada.
Os títulos foram oferecidos com uma opção de compra de 13 dias que dava ao comprador original o direito de adquirir mais, e essa opção foi exercida integralmente.
Os títulos vencem em 2032 e podem ser convertidos em ações Classe A da GameStop a uma taxa de US$ 28,91 por ação, o que representa um prêmio de 32,5% em comparação com o preço médio ponderado pelo volume das ações em 12 de junho — o dia em que a primeira oferta foi lançada.
A GameStop afirma que o dinheiro será usado em atividades comerciais gerais e em "investimentos de forma consistente com a Política de Investimentos da GameStop", que inclui a compra Bitcoin para manter no balanço patrimonial da empresa.
A GameStop segue a estratégia da MicroStrategy para criptomoedas
A GameStop começou a comprar Bitcoin em maio, adquirindo 4.710 moedas com parte da receita de uma nota conversível de US$ 1,3 bilhão vendida no início deste ano. Essa primeira rodada de compras custou cerca de US$ 500 milhões.
A empresa agora está copiando a mesma estratégia que a Strategy (antiga MicroStrategy), empresa de Michael Saylor, usou para construir suas enormes reservas de criptomoedas. A Strategy se tornou a maior proprietária corporativa de Bitcoin vendendo ações e emitindo dívida para continuar acumulando. Essa tática também provocou fortes oscilações no preço de suas ações nos últimos anos.
A estratégia utilizou diferentes tipos de títulos, incluindo dívida conversível, para comprar Bitcoin. A GameStop agora está usando a mesma abordagem. O CEO Ryan Cohen disse aos acionistas que a decisão de acumular Bitcoin visa proteger-se contra riscos macroeconômicos e afirmou que a oferta fixa e a estrutura descentralizada do ativo podem ser uma possível proteção contra esses riscos. Ryan também é amigo próximo de Saylor, conforme mostram suas contas no LinkedIn.
As ações da GameStop estavam cotadas a US$ 23,16 na terça-feira, uma queda de 0,56% no dia, continuando a apresentar desempenho inferior à medida que o foco do mercado se volta para empresas com finanças mais sólidas e perspectivas de crescimento maistron. A decisão de comprar Bitcoin não contribuiu muito para impulsionar o preço das ações, e agora os analistas questionam se a estratégia realmente faz sentido.
Receita em queda, itens colecionáveis em alta, analistas nada impressionados
No mesmo dia em que a empresa divulgou os detalhes da segunda venda de títulos, também reportou uma queda de 17% na receita do primeiro trimestre fiscal, para US$ 732,4 milhões. A demanda por jogos digitais está crescendo, enquanto o fluxo de clientes nas lojas físicas continua a diminuir. O principal negócio da GameStop, a venda no varejo de jogos e consoles novos e usados, ainda está sofrendo perdas gradualmente.
O analista da Wedbush, Michael Pachter, não ficou impressionado. Ele reiterou sua recomendação de desempenho abaixo da média para as ações da GameStop, afirmando que a empresa está apenas atraindo "tolos maiores" dispostos a pagar mais que o dobro do valor dos ativos da companhia.
Pachter acrescentou que a GameStop já está sendo negociada a 2,4 vezes cashe não vê nenhuma vantagem em usar esse cash para comprar Bitcoin. "A estratégia não faz muito sentido", disse ele. Isso não é exatamente um apoio entusiasmado de Wall Street.
Ainda assim, Cohen está impulsionando a empresa em novas direções. Na assembleia anual de quinta-feira, ele afirmou que a GameStop está expandindo seu negócio de itens colecionáveis, chamando os cards colecionáveis de uma “extensão natural” da marca. Ele descreveu o segmento como tendo altas margens de lucro e disse que está profundamente enraizado no varejo. Embora os jogos estejam se tornando digitais, o mesmo não acontece com os cards.
A GameStop informou que sua receita com itens colecionáveis aumentou 54% no primeiro trimestre em comparação com o ano passado. A maior parte desse crescimento veio das vendas de cartas colecionáveis Pokémon, que claramente continuam atraindo compradores que não são apenas crianças.
Uma pesquisa da Circana mostrou que 19% dos adultos compraram cartas Pokémon para si mesmos nos últimos seis meses. A maioria dos compradores disse que coleciona por diversão ou como decoração de quarto. A Circana também observou que os adultos foram os que mais gastaram com brinquedos no primeiro trimestre, entre todas as faixas etárias.
Então, a GameStop está investindo pesado em Bitcoin e cartas Pokémon. Resta saber se isso dará certo. Mas, por enquanto, a empresa tem US$ 2,7 bilhões em caixa, Bitcoin em seu balanço patrimonial e um CEO apostando igualmente em itens colecionáveis e criptomoedas.
