GameStop sammelt weitere 450 Millionen Dollar für Bitcoinein, insgesamt 2,7 Milliarden Dollar

GameStop hat durch den Folgeverkauf von Nullkupon-Wandelanleihen weitere 450 Millionen Dollar eingenommen und damit in knapp zwei Wochen insgesamt 2,7 Milliarden Dollar an Kapital aufgenommen.

Das Unternehmen gab dies am Dienstag in einer Meldung an die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC bekannt. Diese zweite Tranche wurde nach den ersten 2,25 Milliarden US-Dollar, die im vergangenen Monat durch eine Privatplatzierung eingenommen wurden, eingeworben.

Die Schuldverschreibungen wurden mit einer 13-tägigen Option angeboten, die dem ursprünglichen Käufer das Recht einräumte, weitere Schuldverschreibungen zu erwerben, und diese Option wurde vollständig ausgeübt.

Die Anleihen sind im Jahr 2032 fällig und können zu einem Kurs von 28,91 US-Dollar pro Aktie in GameStop-Aktien der Klasse A umgewandelt werden. Dies entspricht einem Aufschlag von 32,5 % gegenüber dem volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie zum 12. Juni – dem Tag des ersten Angebots.

GameStop gibt an, dass das Geld für allgemeine Geschäftszwecke verwendet und „im Einklang mit der Investitionspolitik von GameStop investiert“ wird, wozu auch der Kauf Bitcoin gehört, der in der Bilanz des Unternehmens geführt wird.

GameStop hält sich an MicroStrategys Krypto-Strategie

GameStop begann im Mai mit dem Kauf von Bitcoin und erwarb 4.710 Coins mit einem Teil des Erlöses aus einer Anfang des Jahres begebenen Wandelanleihe im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar. Diese erste Kaufrunde kostete rund 500 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen kopiert nun dieselbe Strategie, mit der Michael Saylors Firma Strategy (ehemals MicroStrategy) ihre massiven Kryptobestände aufgebaut hat. Strategy wurde zum größten institutionellen Bitcoin Besitzer, indem es Aktien verkaufte und Anleihen aufnahm, um seine Bestände kontinuierlich aufzustocken. Diese Taktik führte in den letzten Jahren auch zu starken Kursschwankungen der Aktie.

Strategy nutzte verschiedene Wertpapiere, darunter Wandelanleihen, um Bitcoinzu kaufen. GameStop verfolgt nun denselben Ansatz. CEO Ryan Cohen erklärte den Aktionären, der Bitcoin Kauf diene der Absicherung gegen makroökonomische Risiken und bezeichnete das begrenzte Angebot und die dezentrale Struktur des Vermögenswerts als mögliche Absicherung gegen diese Risiken. Laut ihren X-Konten ist Ryan mittlerweile auch eng mit Saylor befreundet.

Die Aktien von GameStop notierten am Dienstag bei 23,16 US-Dollar, ein Minus von 0,56 % gegenüber dem Vortag. Sie entwickelten sich weiterhin unterdurchschnittlich, da sich der Markt auf Unternehmen mit solideren Finanzen undtronWachstumsaussichten konzentriert. Die Entscheidung, Bitcoin zu kaufen, hat den Aktienkurs kaum beflügelt, und Analysten bezweifeln nun, ob diese Strategie überhaupt sinnvoll ist.

Umsatzrückgang, Sammlerstücke im Aufwind, Analysten unbeeindruckt

Am selben Tag, an dem das Unternehmen die Details der zweiten Anleiheemission veröffentlichte, meldete es auch einen Umsatzrückgang von 17 % im ersten Geschäftsquartal auf 732,4 Millionen US-Dollar. Die Nachfrage nach digitalen Spielen steigt, während die Kundenfrequenz in den Ladengeschäften weiter sinkt. GameStops Kerngeschäft, der Einzelhandel mit neuen und gebrauchten Spielen und Konsolen, leidet weiterhin unter schleichenden Umsatzeinbußen.

Der Wedbush-Analyst Michael Pachter zeigte sich wenig beeindruckt. Er bekräftigte seine negative Einschätzung von GameStop und erklärte, das Unternehmen spreche lediglich „größere Narren“ an, die bereit seien, mehr als das Doppelte des Wertes der Unternehmenswerte zu zahlen.

Pachter fügte hinzu, dass GameStop bereits mit dem 2,4-Fachen cashgehandelt werde und er keinen Vorteil darin sehe, dieses cash zum Kauf Bitcoinzu verwenden. „Die Strategie ergibt wenig Sinn“, sagte er. Das ist nicht gerade eine überschwängliche Unterstützung von der Wall Street.

Dennoch treibt Cohen das Unternehmen in neue Richtungen voran. Auf der Jahreshauptversammlung am Donnerstag erklärte er, GameStop baue sein Sammlergeschäft aus und bezeichnete Sammelkarten als „natürliche Erweiterung“ der Marke. Er beschrieb es als margenstarkes Segment mit starker Verankerung im Einzelhandel. Spiele mögen zwar zunehmend digitalisiert werden, doch Sammelkarten bleiben erhalten.

GameStop gab bekannt, dass der Umsatz mit Sammlerartikeln im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 54 % gestiegen ist. Der Großteil dieses Wachstums ist auf den Verkauf von Pokémon-Sammelkarten zurückzuführen, die offensichtlich weiterhin bei Käufern jenseits der Kinder sehr beliebt sind.

Eine Umfrage von Circana ergab, dass 19 % der Erwachsenen in den letzten sechs Monaten Pokémon-Karten für sich selbst gekauft haben. Die meisten Käufer gaben an, sie sammeln die Karten zum Spaß oder als Zimmerdekoration. Circana stellte außerdem fest, dass Erwachsene im ersten Quartal die größten Ausgaben für Spielzeug aller Altersgruppen hatten.

GameStop setzt also auf Bitcoin und Pokémon-Karten. Ob das aufgeht, bleibt abzuwarten. Doch aktuell verfügt das Unternehmen über 2,7 Milliarden Dollar in der Kasse, Bitcoin in der Bilanz und einen CEO, der gleichermaßen auf Sammlerstücke und Kryptowährungen setzt.