게임스톱, 비트코인 매수를 위해 추가로 4억 5천만 달러 조달, 총액 27억 달러 달성

게임스톱은 무이자 전환 우선 채권의 추가 판매를 통해 4억 5천만 달러를 추가로 조달하여, 단 2주 만에 총 조달액을 27억 달러로 늘렸습니다.

이 회사는 화요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 제출된 을 통해 이 사실을 공표했습니다. 이번 두 번째 조달은 지난달 사적 배정을 통해 조달된 초기 22억 5천만 달러 이후 이루어졌습니다.

이 채권은 원래 구매자가 추가로 구매할 권리를 부여하는 13일간의 옵션 하에 제공되었으며, 해당 옵션은 전액 행사되었습니다.

이 채권은 2032년 만기이며, 1주당 $28.91의 비율로 게임스톱 Class A주로 전환될 수 있습니다. 이는 6월 12일(첫 번째 공모가 시작된 날) 기준 주식의 거래량 가중 평균 가격 대비 32.5%의 프리미엄입니다.

게임스톱은 이 자금이 일반 사업 용도로 사용되며, “게임스톱의 투자 정책과 일치하는 방식으로 투자”하는 데 사용된다고 밝혔습니다. 여기에는 회사의 대차대조표에 비트코인을 보유하는 것이 포함됩니다.

게임스톱, 마이크로스트래티지의 암호화폐 전략을 따르다

게임스톱은 5월 비트코인 매수를 시작했으며, 올해 초 판매한 13억 달러 규모의 전환 채권 수익금의 일부로 4,710개의 코인을 매수했습니다. 이 첫 번째 매수 라운드에는 약 5억 달러가 투입되었습니다.

이제 회사는 마이클 세일러의 회사인 마이크로스트래티지(현재 명칭: Strategy)가 막대한 암호화폐 보유량을 구축하는 데 사용했던 동일한 전략을 복사하고 있습니다. Strategy는 지분 매각과 부채 발행을 통해 비트코인을 계속 매집하며 최대 기업 비트코인 보유자가 되었습니다. 이 전술은 지난 몇 년간 해당 주식의 가격 변동성을 크게 높이기도 했습니다.

Strategy는 비트코인 매수를 위해 전환 부채 등 다양한 유형의 증권을 사용했습니다. 게임스톱도 이제 동일한 접근 방식을 사용하고 있습니다. 라이언 코헨 CEO는 주주들에게 비트코인 스택킹(축적) 조치는 거시경제적 위험에 대한 대응이며, 자산의 고정된 공급량과 분산형 구조가 이러한 위험에 대한 헤지 수단일 수 있다고 언급했습니다. 또한 그들의 X(구 트위터) 계정에 따르면 라이언은 현재 세일러와 친한 사이입니다.

화요일 기준 게임스톱 주가는 $23.16로, 당일 0.56% 하락했으며, 시장 관심이 더 깨끗한 재무제표와 강력한 성장 전망을 가진 기업으로 이동하면서 지속적으로 저조한 성과를 보이고 있습니다. 비트코인 매수 결정은 주가 상승에 큰 영향을 미치지 못했으며, 이제 분석가들은 이 전략이 실제로 타당한지 의문을 제기하고 있습니다.

매출 감소, 수집품 증가, 분석가들의 무관심

회사가 두 번째 채권 판매 세부 사항을 제출한 같은 날, 회계 연도 1분기 매출이 17% 감소한 7억 3,240만 달러로 집계되었습니다. 디지털 게임에 대한 수요는 증가하는 반면, 오프라인 매장의 발걸 수는 계속 줄고 있습니다. 게임스톱의 핵심 사업인 새 게임과 콘솔의 소매 판매는 여전히 서서히 침체되고 있습니다.

웨드버시(Wedbush)의 마이클 파처 분석가는 인상 깊지 않았습니다. 그는 게임스톱에 대해 ‘저조(Underperform)’ 등급을 유지하며, 이 회사는 회사의 자산 가치의 두 배 이상을 지불할 의사가 있는 ‘더 큰 바보(Greater Fools)’들에게 호소하고 있을 뿐이라고 말했습니다.

파처는 게임스톱이 이미 현금 대비 2.4배의 밸류에이션으로 거래되고 있으며, 그 현금을 비트코인 매수에 사용하는 것에서 상방 잠재력을 보지 못한다고 덧붙였습니다. “이 전략은 거의 의미가 없습니다.”라고 그는 말했습니다. 월가로부터의 찬사는 아니었습니다.

그럼에도 코헨은 회사를 새로운 방향으로 밀어붙이고 있습니다. 목요일 연례 총회에서 그는 게임스톱이 수집품 사업을 확장하고 있으며, 트레이딩 카드를 브랜드의 “자연스러운 확장”이라고 불렀습니다. 그는 이를 높은 마진을 가진 부문으로 묘사하며 소매업에 뿌리를 두고 있다고 설명했습니다. 게임이 디지털로 전환되고 있지만, 종이 카드는 그렇지 않습니다.

게임스톱은 1분기 수집품 매출이 전년 대비 54% 급증했다고 밝혔습니다. 이 성장의 대부분은 포켓몬 트레이딩 카드 판매에서 비롯되었으며, 이는 분명히 어린이뿐만 아니라 구매자들 사이에서도 여전히 큰 인기를 끌고 있습니다.

Circana의 설문 조사에 따르면 성인 19%가 지난 6개월 동안 자신에게 포켓몬 카드를 구매한 적이 있다고 답했습니다. 대부분의 구매자는 재미를 위해 수집하거나 방 장식용으로 사용한다고 밝혔습니다. Circana는 또한 성인이 1분기 장난감 부문에서 모든 연령층 중 가장 큰 지출자였다고 지적했습니다.

따라서 게임스톱은 비트코인과 포켓몬 카드를 모두 쌓고 있습니다. 이것이 성공할지는 아직 지켜봐야 합니다. 하지만 현재로써는 회사 주머니에 27억 달러가 있고, 대차대조표에는 비트코인이 있으며, CEO는 수집품과 암호화폐에 동등하게 베팅하고 있습니다.