Валютные трейдеры внимательно следят за мерами поддержки иены после предупреждения премьер-министра Такаичи о спекулятивных действиях

Валютные биржи начинают неделю в напряжении после того, как правительство Японии четко предупредило, что последние колебания валютного курса зашли слишком далеко, что заставило трейдеров быть начеку в отношении возможных интервенций, направленных на остановку падения иены.

Премьер-министр Такаичи Санаэ заявил, что меры будут приняты, если торговля приобретет спекулятивный и ненормальный характер, и эта позиция немедленно изменила поведение рынка после нескольких недель одностороннего позиционирования.

В пятницу вечером во время торгов в США резко возросла напряженность, когда, по словам дилеров, Федеральный резервный банк Нью-Йорка обратился к финансовым учреждениям с запросом о курсе иены.

Одного этого движения было достаточно, чтобы пошатнуть позиции. Ранее в тот же день главный валютный чиновник Японии отказался сообщить, проводил ли Токио собственную проверку курса валюты, что держало рынки в неведении и подтолкнуло волатильность к закрытию торгов.

Проверки процентных ставок в США встряхнули валютные рынки и сократили короткие позиции

Разговоры о вмешательстве усилились после того, как сообщения о призывах Федерального резервного банка Нью-Йорка распространились по торговым площадкам. Майкл Браун из Pepperstone заявил, что проверка процентных ставок обычно является последним предупреждением перед принятием мер, и добавил, что администрация Такаичи проявляет гораздо меньше терпения к спекулятивным валютным операциям, чем предыдущие правительства. Этот сигнал был воспринят быстро.

Трейдерам, накопившим значительные короткие позиции, пришлось пересмотреть свою стратегию. Короткие позиции, связанные с иеной, достигли самого высокого уровня за более чем десять лет. К концу недели валюта резко колебалась. Она развернула падение до уровней, наблюдавшихся в последний раз в 2024 году, и подскочила на 1,75 процента до 155,63 иены за доллар. Это движение стало самым большим однодневным приростом с августа и оставило многие позиции под водой.

В воскресенье Такаичи напрямую затронула этот вопрос во время теледебатов с лидерами партий. Она заявила, что не в её компетенции комментировать вопросы, решаемые рынками, но подчеркнула, что будут предприняты все необходимые шаги для борьбы со спекулятивными и крайне ненормальными движениями рынка.

Она не назвала конкретный рынок, но в последние дни официальные лица указывали на риски, связанные с доходностью облигаций, а также с иеной.

Долгосрочные государственные облигации Японии уже подавали тревожные сигналы. Доходность по облигациям с самыми длительными сроками погашения подскочила до рекордных максимумов в начале прошлой недели, а затем снизилась, что усилило давление на политиков на фоне колебаний валютных курсов и стоимости заимствований.

Ник Твидейл из AT Global Markets заявил, что трейдерам следует сохранять осторожность на открытии торгов в понедельник после комментариев Такаичи. Он сказал, что японская валюта может торговаться около 155 за доллар в начале недели, на уровне, за которым сейчас внимательно следят после резкого разворота на прошлой неделе.

Давление со стороны избирателей и координация действий США меняют риски интервенции

Восстановление началось вскоре после того, как глава Банка Японии Кадзуо Уэда завершил свою пресс-конференцию после принятия решения в пятницу. Несколько часов спустя представитель министерства финансов вsushi «Мимура» отказался сообщить, вмешались ли власти для поддержки иены, оставив тем самым простор для спекуляций.

Рост ускорился в ходе американской торговой сессии, поскольку Уолл-стрит истолковала проверку процентных ставок как подготовку к возможному вмешательству, а некоторые трейдеры даже заложили в цены вероятность участия США.

Твидейл заявил, что рынок по-прежнему намерен занимать короткие позиции, но будет действовать осторожно, учитывая официальные предупреждения. Он добавил, что любое подтвержденное вмешательство США будет иметь последствия, выходящие далеко за рамки иены, и затронет мировые рынки.

Некоторые трейдеры проводили параллели с Соглашением Плаза 1985 года, когда крупнейшие экономики координировали свои действия для ослабления доллара. Дискуссии о способах устранения дисбалансов, связанных с устойчивым укреплением доллара, возникли более года назад, что делает эту идею менее надуманной.

Согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, США вступали в валютные рынки всего три раза с 1996 года. Последний случай произошел в 2011 году, когда страны «Большой семерки» совместно продали иену после землетрясения в Японии для стабилизации торговли.

Энтони Дойл из Pinnacle Investment Management заявил, что Япония не может самостоятельно укрепить иену, не рискуя вызвать внутреннее напряжение или глобальные последствия, что делает координацию более реалистичной. Он отметил, что звонки из Министерства финансов США обычно сигнализируют о том, что ситуация вышла за рамки обычных колебаний валютного рынка.

У Токио здесь своя история. В 2024 году правительство потратило почти 100 миллиардов долларов на скупку иены. Каждая из четырех интервенций происходила при курсе около 160 иен за доллар, превратив этот уровень в неофициальную точку отсчета.

Хомин Ли из Lombard Odier заявил, что для стабилизации курса USD/JPY властям необходимы реальные действия, и отметил, что совместные шаги Японии и США будут выглядеть как необычайно прямая координация.

Ли добавил, что 160 — это четкое число, которое позволяет отсеять политический шум в преддверии внеочередных выборов в нижнюю палату парламента Японии в феврале. Выборы в Японии состоятся 8 февраля, и обещание Такаичи снизить налоги на продукты питания уже потрясло рынок долговых обязательств.

Доходность 40-летних облигаций подскочила выше 4 процентов, достигнув уровня, невиданного с момента их выпуска в 2007 году, и впервые за более чем тридцать лет для облигаций суверенного государства.